冀凯股份（002691）：2025年一季度营收增长显著但净利润大幅下滑，需关注现金流与应收账款

近期冀凯股份（002691）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

冀凯股份在2025年一季度实现了营业总收入5394.6万元，同比上升70.28%，这一增长表明公司在业务拓展方面取得了一定成效。然而，归母净利润却录得-1639.09万元，同比下降691.13%，扣非净利润为-1858.1万元，同比上升9.99%。这反映出尽管营业收入有所增加，但公司的盈利能力并未同步改善。

毛利率与净利率

毛利率为20.62%，同比增加了39.82%，显示出公司在成本控制方面有所进步。但是，净利率为-30.23%，同比减少了495.57%，表明公司在扣除所有费用后的盈利情况不容乐观。

费用控制

销售费用、管理费用和财务费用总计2437.43万元，三费占营收比为45.18%，同比减少了28.89%。虽然费用占比有所下降，但仍处于较高水平，需要进一步优化。

现金流与资产负债

每股经营性现金流为-0.13元，同比减少了197.75%，显示出公司在经营活动中的现金流出压力较大。此外，应收账款达到2.87亿元，占最新年报营业总收入的比例高达75.02%，这可能对公司未来的现金流产生不利影响。

主要财务指标

• 每股净资产：2.58元，同比减少了2.22%
• 每股收益：-0.05元，同比减少了700.00%
• 货币资金：9666.43万元，同比增加了157.70%
• 有息负债：1.1亿元，同比增加了7.20%

总结

冀凯股份在2025年一季度虽然实现了营业收入的显著增长，但净利润大幅下滑，尤其是归母净利润出现较大亏损。同时，公司面临较大的现金流压力和较高的应收账款比例，这些因素都需要引起管理层和投资者的关注。

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