奥特佳（002239）：2024年业绩稳步增长，需关注应收账款及现金流状况

近期奥特佳（002239）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

奥特佳（002239）在2024年的营业总收入达到81.39亿元，较2023年的68.52亿元增长了18.78%。归母净利润为1.06亿元，同比增长44.41%。扣非净利润更是达到了1.19亿元，同比增长144.89%。这表明公司在主营业务上的盈利能力有所增强。

单季度表现

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为25.05亿元，同比增长33.35%；归母净利润为1381.63万元，同比增长36.19%；扣非净利润为3687.98万元，同比增长295.41%。这显示出公司在年末的强劲增长势头。

主要财务指标

• 毛利率：13.42%，同比增长13.71%。
• 净利率：1.21%，同比减少2.56%。
• 三费占营收比：6.13%，同比减少2.58%。
• 每股净资产：1.67元，同比减少2.61%。
• 每股经营性现金流：0.13元，同比增长580.48%。
• 每股收益：0.03元，同比增长50.0%。

应收账款与现金流

值得注意的是，公司的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达2513.1%。此外，货币资金为12.42亿元，同比减少了38.63%，货币资金与流动负债的比例仅为37.33%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为8.4%。这提示投资者需关注公司的现金流状况和应收账款回收风险。

主营业务构成

公司主营业务集中在汽车空调压缩机和汽车空调系统及储能电池热管理设备两个领域，分别占主营收入的50.58%和49.42%。国内市场的收入占比为72.62%，毛利率为13.68%；国外市场的收入占比为27.38%，毛利率为12.73%。

发展回顾与未来展望

报告期内，公司继续深耕汽车热管理行业，特别是在新能源汽车领域取得了显著进展。南京奥特佳销售各类汽车空调压缩机707.19万台，同比增长21.54%，其中新能源汽车电动压缩机增幅达74%。公司计划在未来进一步强化热管理系统技术优势，开发新型压缩机、集成热管理模块及更环保、安全、高效的制冷剂产品。

风险提示

公司面临的主要风险包括竞争加剧导致的价格战风险、客户降本传导风险、境外业务成本控制风险、资产减值准备风险以及重点客户产品占有率下滑的风险。这些风险可能对公司毛利率、利润、海外业务业绩、资产状况及重点客户产品占有率产生不利影响。

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