藏格矿业（000408）2025年一季度盈利能力显著提升但营收下滑

近期藏格矿业（000408）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

藏格矿业（000408）在2025年一季度实现了营业总收入5.52亿元，较去年同期下降了10.12%。尽管营业收入有所减少，但公司的归母净利润达到了7.47亿元，同比增长41.19%；扣非净利润为7.5亿元，同比增长29.8%。这表明公司在控制成本和提高效率方面取得了显著成效。

盈利能力

本报告期内，藏格矿业的盈利能力显著增强。毛利率达到52.37%，同比增加了4.43个百分点；净利率更是高达135.05%，同比增幅达57.4%。每股收益为0.48元，同比增长41.18%，显示出强劲的盈利增长势头。

现金流与资产状况

值得注意的是，公司的每股经营性现金流从-0.15元转正至0.07元，同比大幅增长144.08%，表明经营活动产生的现金流状况明显改善。然而，货币资金余额为9.42亿元，较去年同期减少了30.07%，应收账款则从939.69万元增至3713.31万元，增幅为295.16%，有息负债也从651.87万元激增至1.03亿元，增幅高达1473.14%。

成本控制

公司在销售费用、管理费用及财务费用上的支出总计为6586.32万元，占营业收入的比例为11.93%，同比增加了17.34个百分点，显示出公司在扩大规模的同时也在加强成本管理。

总结

总体来看，藏格矿业在2025年一季度虽然面临营业收入下降的压力，但在盈利能力、现金流管理和成本控制等方面表现出色，尤其是净利润和每股收益的增长尤为突出。同时，应收账款和有息负债的大幅增加也需要引起关注。

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