卓越新能（688196）2025年一季度盈利能力显著提升但营收下滑

近期卓越新能（688196）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

一、总体概况

近期，卓越新能（688196）发布了2025年一季报。报告显示，尽管公司营业总收入为7.09亿元，同比下降了18.39%，但归母净利润达到了6131.22万元，同比大幅上升111.22%；扣非净利润为5663.34万元，同比增长135.16%。这表明公司在本报告期内的盈利能力有所增强。

二、关键财务指标分析

（一）盈利水平

• 毛利率：本季度毛利率为8.67%，较去年同期增长了33.23%。
• 净利率：净利率达到8.65%，同比增幅高达158.79%。

（二）费用控制

销售费用、管理费用及财务费用合计为1869.18万元，占营业收入的比例为2.64%，相较于去年增加了28.45%。

（三）资产与现金流状况

• 货币资金：期末余额为5.71亿元，相比去年增长了69.45%。
• 应收账款：金额为9336.85万元，同比增加4.58%。
• 有息负债：总额为6.16亿元，同比上升57.11%。
• 每股经营性现金流：从负值转正至0.45元，增幅达513.11%。

（四）股东权益

每股净资产为23.79元，同比增长5.61%；每股收益为0.51元，同比增幅为112.50%。

三、业务评价

根据证券之星价投圈财报分析工具的数据，公司去年的ROIC为3.98%，显示出资本回报率有待提高。此外，公司的业绩呈现出一定的周期性特征，去年净利率为4.18%，表明在计入所有成本之后，产品的附加值相对较低。

四、融资与分红情况

自上市以来，公司累计融资总额为12.88亿元，累计分红总额为5.41亿元，分红融资比为0.42。

五、商业模式

公司业绩的增长主要依赖于研发驱动，因此需要深入探究这种增长模式背后的具体因素及其可持续性。

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