我乐家居（603326）2024年业绩下滑，第四季度净利润激增，需关注现金流状况

近期我乐家居（603326）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

我乐家居（603326）在2024年的营业总收入为14.32亿元，同比下降16.29%；归母净利润为1.21亿元，同比下降22.5%；扣非净利润为8683.99万元，同比下降33.01%。尽管全年业绩有所下滑，但第四季度的表现却十分亮眼，第四季度营业总收入为4.0亿元，同比下降15.67%，而归母净利润为4091.57万元，同比上升1296.4%，扣非净利润为2943.43万元，同比上升3691.77%。

盈利能力分析

2024年，我乐家居的毛利率为46.32%，同比增加了0.12个百分点；净利率为8.48%，同比减少了7.42个百分点。这表明公司在保持较高毛利率的同时，净利率有所下降，可能受到销售费用、管理费用和财务费用增加的影响。三费占营收比为32.93%，同比增加了16.94个百分点。

现金流状况

公司每股经营性现金流为1.41元，同比增加了5.63%。然而，货币资金为5.11亿元，同比下降了6.09%，且货币资金与流动负债的比例仅为72.7%，提示公司需关注现金流状况。

应收账款与有息负债

截至2024年底，公司应收账款为9298.08万元，占归母净利润的76.55%，应收账款体量较大，可能存在一定的回收风险。有息负债为3.42亿元，同比下降了31.66%，表明公司在减少债务方面取得了一定成效。

分红与融资

公司自上市以来，累计融资总额为3.95亿元，累计分红总额为4.19亿元，分红融资比为1.06，显示出公司较为重视股东回报。

商业模式与风险

公司业绩主要依靠营销驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。公司面临的主要风险包括市场竞争加剧、房地产市场波动、原材料价格波动和产品设计被仿制。为应对这些风险，公司采取了坚守设计差异化、持续扩大原创产品力、全面加筑品牌壁垒等措施。

结论

总体来看，我乐家居在2024年的业绩表现较为平淡，全年营业总收入和净利润均出现下滑，但第四季度净利润大幅增长。公司需重点关注现金流状况，同时继续优化应收账款管理和成本控制，以应对市场竞争和经济环境的变化。

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