包钢股份（600010）2024年业绩下滑，现金流改善但债务压力上升

近期包钢股份（600010）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

包钢股份（600010）在2024年的营业总收入为680.89亿元，较2023年的705.65亿元下降了3.51%。归母净利润为2.65亿元，同比下降48.64%。扣非净利润为-4216.43万元，同比下降109.73%。尽管全年业绩表现不佳，但第四季度表现亮眼，营业总收入为182.24亿元，同比上升7.31%，归母净利润为7.81亿元，同比上升1835.13%。

盈利能力分析

公司的毛利率为7.88%，同比下降18.95%，净利率为0.03%，同比下降27.38%。这表明公司在成本控制和盈利能力方面面临挑战。具体来看，板材和管材等主要产品的毛利率分别为-2.85%和-4.55%，显示出这些产品在市场竞争中的压力较大。

现金流与偿债能力

尽管公司整体业绩下滑，但经营活动产生的现金流量净额显著改善，每股经营性现金流为0.05元，同比增加了340.46%。然而，公司的短期债务压力上升，流动比率仅为0.58，表明公司存在一定的短期偿债风险。

资产负债状况

截至2024年底，公司货币资金为140.88亿元，同比增加52.02%，主要原因是应收票据解收增加。有息负债为458.39亿元，同比增加11.91%，反映出公司在融资方面的依赖度有所上升。

成本与费用控制

公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为37.7亿元，三费占营收比为5.54%，同比下降1.16%。虽然费用控制取得一定成效，但财务费用仍占比较大，财务费用/近3年经营性现金流均值已达186.08%。

应收账款与存货管理

应收账款为38.56亿元，同比增加6.96%，应收账款/利润比例高达1457.03%，表明公司应收账款回收存在一定压力。存货管理方面未见详细数据，但从整体财务状况来看，公司需进一步优化应收账款管理。

发展战略与前景

公司未来将继续聚焦钢铁主业，推进绿色低碳转型，提升高端制造能力。同时，依托白云鄂博矿资源优势，培育资源及综合利用产业，力争成为我国西北地区最大的矿产资源开发及综合利用基地。此外，公司将积极响应国家“一带一路”倡议，推进资源、产能和市场的海外布局。

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