江天化学（300927）2025年一季度增收不增利，多项关键财务指标显著下滑

近期江天化学（300927）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

近期江天化学（300927）发布了2025年一季报。报告显示，尽管公司在报告期内实现了营业总收入的大幅增长，但净利润却出现了显著下降。

• 营业总收入：3.5亿元，同比上升104.57%
• 归母净利润：81.88万元，同比下降93.42%
• 扣非净利润：29.32万元，同比下降97.64%

主要财务指标分析

利润率与费用控制

• 毛利率：5.41%，同比减少67.69%
• 净利率：0.23%，同比减少96.78%
• 三费占营收比：4.23%，同比减少24.43%

从利润率来看，江天化学的毛利率和净利率均出现大幅下滑，表明公司在成本控制方面遇到了较大挑战。尽管三费占营收比有所下降，但未能有效改善整体盈利能力。

资产与现金流状况

• 货币资金：4.05亿元，同比增加45.93%
• 应收账款：1.32亿元，同比增加109.57%
• 有息负债：5.92亿元，同比增加57.50%
• 每股经营性现金流：0.16元，同比增加181.46%

虽然货币资金和每股经营性现金流有所增长，但应收账款的大幅增加和有息负债的上升可能对公司未来的资金链产生一定压力。

每股指标

• 每股净资产：6.68元，同比增加37.83%
• 每股收益：0.01元，同比减少93.39%

每股净资产的增长反映了公司资产规模的扩大，但每股收益的大幅下降表明股东回报率显著降低。

商业模式与资本运作

根据证券之星价投圈财报分析工具显示，江天化学去年的ROIC为28.97%，资本回报率极强；净利率为43.25%，产品或服务附加值极高。然而，公司业绩主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目的合理性和资金压力。

• 累计融资总额：2.68亿元
• 累计分红总额：8036.04万元
• 分红融资比：0.3

总体而言，江天化学在2025年一季度表现出增收不增利的特点，多项关键财务指标显著下滑，需密切关注其成本控制、资本开支及资金链状况。

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