天宇股份（300702）：2024年营收与净利润双增，但需关注现金流与债务风险

近期天宇股份（300702）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

天宇股份（300702）发布的2024年年报显示，公司在报告期内实现了营业总收入26.31亿元，同比上升4.1%；归母净利润5593.51万元，同比上升104.45%；扣非净利润6745.94万元，同比上升6.94%。尽管整体业绩有所增长，但需关注其现金流和债务状况。

主要财务指标

收入与利润

• 营业总收入：26.31亿元，同比上升4.1%。
• 归母净利润：5593.51万元，同比上升104.45%。
• 扣非净利润：6745.94万元，同比上升6.94%。
• 毛利率：34.66%，同比下降11.54%。
• 净利率：2.13%，同比上升96.4%。
• 每股收益：0.16元，同比上升100.0%。
• 每股经营性现金流：0.99元，同比上升884.97%。

成本与费用

• 三费占营收比：19.51%，同比上升6.22%。
• 销售费用：大幅增加52.3%，主要由于制剂业务拓展。
• 财务费用：下降69.98%，主要由于汇兑收益及利息收入增加。

现金流与债务状况

• 货币资金：5.93亿元，同比上升39.12%，主要由于美元存款及承兑保证金增加。
• 有息负债：18.04亿元，同比上升1.92%。
• 长期借款：下降45.19%，主要由于一年到期部分长期借款转入一年内到期非流动负债。
• 现金及现金等价物净增加额：同比上升551.44%，主要由于美元利率较高增加美元存款。

关注点

• 现金流状况：货币资金/流动负债仅为24.47%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.47%，需关注公司现金流是否充足。
• 债务状况：有息资产负债率已达27.42%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达21.47%，需关注公司是否有负债过重的风险。
• 应收账款：应收账款/利润已达817.06%，需关注应收账款回收情况。

业务构成

主营收入

• 降血压类原料药及中间体：14.37亿元，占比54.62%，毛利率35.01%。
• 降血糖类原料药及中间体：2.73亿元，占比10.37%，毛利率31.45%。
• 抗凝血类原料药及中间体：2.71亿元，占比10.29%，毛利率48.06%。
• 制剂类：2.55亿元，占比9.68%。
• 抗哮喘类原料药及中间体：2.04亿元，占比7.74%。
• 降血脂类原料药及中间体：9962.2万元，占比3.79%。
• 其他：9218.25万元，占比3.50%。

行业分布

• 仿制药原料药及中间体：19.94亿元，占比75.80%，毛利率29.29%。
• CDMO原料药及中间体：3.66亿元，占比13.90%，毛利率49.49%。
• 制剂：2.55亿元，占比9.68%，毛利率55.50%。
• 其他：1613.47万元，占比0.61%，毛利率31.91%。

地区分布

• 外销：17.17亿元，占比65.25%，毛利率35.96%。
• 内销：9.14亿元，占比34.75%，毛利率32.21%。

发展展望

公司将继续专注于中间体、原料药及制剂业务，深化心血管领域的优势，积极布局全球专利到期药物市场。同时，公司将优化质量管理体系，拓展营销渠道，提升研发能力，以实现业务的稳步增长。

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