鸿路钢构（002541）2024年业绩下滑显著，需关注现金流与债务风险

近期鸿路钢构（002541）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

鸿路钢构（002541）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为215.14亿元，同比下降8.6%；归母净利润为7.72亿元，同比下降34.51%；扣非净利润为4.81亿元，同比下降44.91%。第四季度单季营业总收入为56.27亿元，同比下降14.36%；归母净利润为1.17亿元，同比下降59.74%；扣非净利润为1.25亿元，同比下降28.66%。

主要财务指标

• 毛利率：10.33%，同比下降7.17%
• 净利率：3.59%，同比下降28.35%
• 三费占营收比：3.74%，同比上升17.89%
• 每股净资产：13.51元，同比上升4.69%
• 每股经营性现金流：0.83元，同比下降47.77%
• 每股收益：1.12元，同比下降34.5%

应收账款与现金流

公司应收账款体量较大，当期应收账款为34.92亿元，占最新年报归母净利润比达452.22%。经营活动产生的现金流量净额同比下降47.77%，主要由于营业收入下降的影响。

偿债能力

公司有息负债为86.02亿元，同比增长24.81%，有息资产负债率为34.08%。有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比为11.25%，表明公司依赖有息负债增长驱动业绩，需关注负债过重风险。

商业模式与资本支出

公司业绩主要依靠研发、债权融资及资本开支驱动。2024年公司在焊接机器人、激光智能切割、自动化喷涂等方面加大研发投入，并进行规模化智能化改造，技改过程对公司产量和成本构成影响。

未来展望

公司未来将通过智能化改造、提高生产效率和产品质量稳定性，以及加大研发投入来增强核心竞争力。同时，公司将注重订单质量，鼓励承接高技术门槛、高毛利率订单，全面关注项目进度、技术支持、构件运输、售后管理、项目决算及收款，重点考核项目回款及利润。

风险提示

公司面临宏观经济政策变化、钢材价格波动、用工风险、市场竞争风险、全国布点生产基地的风险。公司将通过深入研究市场变化、加强成本控制、优化业务流程等措施应对这些风险。

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