江南化工（002226）：2024年业绩稳健增长，需关注应收账款及债务状况

近期江南化工（002226）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

总体概况

江南化工（002226）在2024年的营业总收入达到94.81亿元，同比上升6.59%。归母净利润为8.91亿元，同比上升15.26%。扣非净利润为8.01亿元，同比上升1.12%。第四季度表现尤为突出，营业总收入为27.82亿元，同比上升14.91%，归母净利润为1.41亿元，同比上升93.4%。

盈利能力

公司的盈利能力有所提升，毛利率为30.08%，同比增加2.05%；净利率为11.94%，同比增加6.29%。这表明公司在成本控制和运营效率方面取得了进展。

财务健康状况

偿债能力

截至2024年底，公司有息负债为49.63亿元，较去年同期增长9.10%。有息资产负债率为26.34%，显示出一定的债务压力。此外，货币资金为19.31亿元，较去年同期减少0.51%，货币资金与流动负债的比例仅为72.03%，需关注其短期偿债能力。

应收账款

公司应收账款为41.74亿元，较去年同期增长23.36%，应收账款与利润的比例高达468.4%，表明公司可能存在较大的回款压力，需加强应收账款管理。

主营业务分析

收入构成

公司主营业务收入主要来源于民爆业务和新能源业务。民爆业务收入为86.13亿元，占总收入的90.85%，其中爆破工程服务业务收入为51.04亿元，占总收入的53.84%；民爆产品生产及销售业务收入为27.41亿元，占总收入的28.91%，毛利率为42.17%。新能源业务收入为7.77亿元，占总收入的8.20%，毛利率为42.14%。

地区分布

公司业务主要集中在境内市场，境内收入为84.58亿元，占总收入的89.21%，毛利率为31.53%；境外收入为10.23亿元，占总收入的10.79%，毛利率为18.08%。

发展前景与风险

发展战略

公司将继续推进民爆业务和新能源业务的协同发展，积极响应国家政策，特别是在民爆行业的现场混装炸药产能提升和新能源领域的市场化交易等方面。公司计划通过技术创新、信息化和智能制造，进一步提升核心竞争力。

风险提示

公司面临的主要风险包括安全风险、行业发展风险、市场开拓风险、国际经营风险和新能源产业政策变化风险。特别是民爆业务的安全管理和新能源业务的上网电价变动风险，需要公司持续关注并采取有效措施应对。

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