中农立华（603970）：2024年业绩承压，现金流改善但应收账款高企

近期中农立华（603970）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

中农立华（603970）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为105.96亿元，同比上升1.3%。然而，归母净利润为2.03亿元，同比下降9.55%，扣非净利润为1.94亿元，同比下降3.14%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为20.8亿元，同比下降0.66%，归母净利润为2825.76万元，同比下降34.3%，扣非净利润为2674.01万元，同比下降24.8%。

主要财务指标

利润率

公司的毛利率为7.06%，同比减少了4.24个百分点；净利率为2.16%，同比减少了8.75个百分点。这表明公司在成本控制方面面临一定压力。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为3.45亿元，三费占营收比为3.26%，同比减少了2.36个百分点。尽管费用占比有所下降，但管理费用同比增长了4.96%，主要由于管理相关支出的增长。

现金流

经营活动产生的现金流量净额为3.07亿元，同比增加了132.56%，主要得益于销售收款的增加。然而，货币资金为4.05亿元，同比减少了53.09%，主要是由于期末银行存款的减少。

应收账款与负债

公司应收账款为14.72亿元，占最新年报归母净利润的比例高达723.8%，同比减少了10.20%。有息负债为6.37亿元，同比减少了13.77%。应收账款的高比例反映了公司在应收账款管理方面的挑战。

主营业务分析

收入构成

公司主营业务收入主要来自农药制剂和农药原药。农药制剂收入为58.49亿元，占总收入的55.20%，毛利率为10.10%；农药原药收入为47.22亿元，占总收入的44.57%，毛利率为3.33%。农药流通业务收入为105.71亿元，占总收入的99.77%，毛利率为7.08%。

地区分布

境内收入为79.71亿元，占总收入的75.23%，毛利率为7.42%；境外收入为26.25亿元，占总收入的24.77%，毛利率为5.98%。

发展回顾与展望

2024年，公司在全球经济环境复杂多变的情况下，严控成本支出，持续提升技术服务和平台服务能力，确保稳健经营。公司通过开发新产品、优化供应链、拓展国际市场等措施，实现了营业收入的小幅增长。然而，净利润的下滑反映出公司在盈利能力上的挑战。

展望未来，公司将继续以客户需求为中心，实施‘绿色立华、科技立华、服务立华’三大战略，提升综合竞争力。同时，公司将密切关注市场变化，加强风险管控，确保可持续发展。

风险提示

公司面临的主要风险包括市场竞争加剧、合作关系变化、产品质量、汇率波动、国外子公司政治政策和原药价格波动等。特别是在应收账款管理方面，公司需要进一步优化，以降低潜在的财务风险。

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