未来电器（301386）：2024年业绩下滑，应收账款高企，需关注现金流及盈利能力

近期未来电器（301386）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

未来电器（301386）发布的2024年年报显示，公司全年营业总收入为5.06亿元，同比下降9.37%；归母净利润为9010.24万元，同比下降10.60%；扣非净利润为7046.61万元，同比下降22.74%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为1.23亿元，同比下降6.16%；归母净利润为2562.6万元，同比下降5.4%；扣非净利润为2076.32万元，同比下降10.04%。

盈利能力分析

公司在2024年的毛利率为27.52%，较去年同期下降5.5个百分点；净利率为17.82%，同比下降1.37个百分点。每股收益为0.64元，同比下降16.15%。尽管公司仍保持了一定的盈利能力，但各项盈利指标均出现不同程度的下滑。

现金流与资产负债状况

2024年，公司经营活动产生的现金流量净额为0.47元/股，同比下降53.93%。货币资金为4.69亿元，较去年同期减少44.01%。应收账款为1.56亿元，占归母净利润的比例高达173.62%，表明公司存在较大的应收账款回收压力。筹资活动产生的现金流量净额为负，主要原因是2023年IPO募集资金到账的影响。

成本与费用控制

公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为3028.5万元，三费占营收比为5.99%，较去年同期上升15.49%。其中，销售费用减少28.80%，主要由于检测调试费减少；财务费用增加35.26%，主要由于利息收入减少。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自塑壳断路器附件、框架断路器附件和智能终端电器。其中，塑壳断路器附件收入为2.15亿元，占主营收入的42.51%，毛利率为33.82%；框架断路器附件收入为1.55亿元，占主营收入的30.64%，毛利率为18.97%；智能终端电器收入为1.14亿元，占主营收入的22.62%，毛利率为30.48%。

发展前景与风险

公司在低压断路器附件领域拥有较强的技术实力和市场地位，但2024年的财务表现不尽如人意。未来，公司需重点关注应收账款的回收情况，改善现金流状况，并提升盈利能力。此外，公司还需应对技术升级迭代、劳动力成本上升、原材料价格波动等潜在风险。

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