设研院（300732）2024年业绩下滑显著，需关注现金流与债务状况

近期设研院（300732）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

设研院（300732）在2024年的财务表现不尽如人意。公司营业总收入为15.01亿元，同比下降34.97%；归母净利润为-2.22亿元，同比下降283.99%；扣非净利润为-2.34亿元，同比下降314.81%。从单季度数据来看，第四季度的表现尤为不佳，营业总收入为5.37亿元，同比下降36.8%；归母净利润为-7320.71万元，同比下降490.28%；扣非净利润为-8314.89万元，同比下降587.41%。

主要财务指标分析

毛利率与净利率

公司的毛利率为20.18%，较去年同期下降38.25%；净利率为-15.38%，同比下降413.19%。这表明公司在成本控制和盈利能力方面面临较大挑战。

费用控制

尽管销售费用同比减少了35.69%，但三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为2.15亿元，占营收比为14.35%，同比增长24.67%。这显示出公司在费用控制方面仍有改进空间。

现金流与债务状况

公司每股经营性现金流为0.19元，同比增长143.47%，但货币资金为6.92亿元，同比下降9.38%。应收账款为18.5亿元，占营业总收入的比例高达123.27%，表明公司存在较大的应收账款回收压力。有息负债为13.69亿元，同比增长6.54%，有息资产负债率为21.04%，需关注其债务偿还能力。

主营业务构成

公司主营收入主要来自工程设计、咨询及管理业务，收入为11.07亿元，占总收入的73.79%，毛利率为21.94%。其他主营业务收入为3.31亿元，占总收入的22.06%，毛利率为15.32%。此外，公司在华中地区的收入占比最高，达到68.63%，为10.3亿元。

发展前景与风险

公司在2024年取得了“工程设计综合资质甲级”，成为国内少数拥有“三综一甲”资质的工程咨询单位。公司积极拓展新质生产力业务，特别是在智慧交通、低空经济、智能制造和碳中和等领域取得了一定进展。然而，公司仍面临政策性风险、市场竞争风险、质量责任风险、应收账款坏账损失风险以及省外及海外市场拓展不达预期的风险。

总结

总体来看，设研院（300732）在2024年的财务表现较为疲软，尤其是在盈利能力、费用控制和现金流管理方面存在较大问题。虽然公司在资质获取和技术研发方面取得了一定进展，但仍需密切关注其现金流和债务状况，以确保未来的可持续发展。

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