大连重工（002204）：2024年业绩稳健增长，现金流显著改善，应收账款需关注

近期大连重工（002204）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

大连重工（002204）在2024年的营业总收入为142.81亿元，同比上升18.97%。归母净利润为4.98亿元，同比上升37.12%。扣非净利润为3.39亿元，同比上升66.99%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为41.25亿元，同比上升48.6%，归母净利润为1.03亿元，同比上升114.75%，扣非净利润为5823.24万元，同比上升1576.51%。

盈利能力

公司毛利率为16.86%，同比减少8.51%。净利率为3.49%，同比增加15.25%。尽管毛利率有所下降，但净利率的提升表明公司在成本控制和运营效率方面有所改进。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为9.88亿元，三费占营收比为6.92%，同比减少9.46%。这表明公司在费用控制方面取得了显著成效。

现金流状况

每股经营性现金流为0.3元，同比增加468.59%。经营活动产生的现金流量净额大幅增加，主要原因是公司加强了现金流管理，开展了强抓回款攻坚战，构建了货款划回责任制，销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期增加。

应收账款

公司应收账款为57.63亿元，占最新年报归母净利润的比例高达1157.6%。这一比例较高，可能对公司未来的现金流和盈利质量产生一定影响，需密切关注。

资产负债

货币资金为26.57亿元，同比增加23.10%。有息负债为16.37亿元，同比增加31.53%。固定资产变动幅度为77.32%，主要原因是投资项目达到预定可使用状态并转固。在建工程变动幅度为-95.43%，同样是因为投资项目达到预定可使用状态并转固。

市场表现

公司主营收入构成中，物料搬运设备板块收入为40.14亿元，占比28.11%，毛利率为17.12%；新能源设备板块收入为39.64亿元，占比27.76%，毛利率为6.73%；冶金设备板块收入为27.07亿元，占比18.96%，毛利率为19.54%；核心零部件板块收入为18.07亿元，占比12.65%，毛利率为25.93%；工程总包项目板块收入为12.34亿元，占比8.64%，毛利率为20.13%。

国际化进展

公司境外销售收入为22.93亿元，占比16.06%，毛利率为28.24%，高于境内销售的14.68%。国际化订货为6.8亿美元，同比增长35%，显示出公司在国际市场上的强劲增长势头。

风险提示

公司面临的主要风险包括宏观经济与政策风险、行业市场与竞争风险、技术研发与创新风险、供应链与成本风险。公司应继续优化资源配置，系统提升盈利能力并改善现金流，坚持科技第一生产力和人才第一资源，把握数智转型窗口期，开展质量及精益管理提升。

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