中海达（300177）：2024年盈利能力回升，现金流显著改善

近期中海达（300177）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力回升

中海达（300177）在2024年的年报中显示，尽管全年归母净利润仍为负数，但亏损幅度大幅收窄，归母净利润为-1244.98万元，同比上升97.08%。扣非净利润为-8959.21万元，同比上升81.98%。这表明公司在盈利能力方面有所回升。

单季度表现突出

尤其值得注意的是，第四季度的表现尤为亮眼。第四季度营业总收入为4.81亿元，同比上升60.27%，归母净利润为1332.21万元，同比上升103.28%，扣非净利润为-2784.8万元，同比上升93.22%。这显示出公司在年末的强劲增长势头。

现金流显著改善

经营活动产生的现金流量净额为1.02亿元，较去年同期增长377.43%。这一显著增长主要是由于公司加大了对应收账款的催收力度，客户回款增加，以及高精度定位装备及解决方案业务占比提高。

成本控制与费用优化

公司在成本控制和费用优化方面也取得了明显成效。三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比为30.84%，同比下降26.22%。管理费用变动幅度为-32.25%，财务费用变动幅度为-47.09%，研发费用变动幅度为-30.63%。这些费用的减少主要得益于公司聚焦主业、组织架构优化以及汇兑损益的影响。

主营业务表现

公司的主营业务收入构成中，高精度定位装备及行业解决方案占据了主导地位，主营收入为10.51亿元，占总收入的86.21%，毛利率为43.27%。时空数据及信息化业务收入为1.68亿元，占总收入的13.79%，毛利率为18.47%。国内市场的收入为9.68亿元，占总收入的79.37%，毛利率为32.70%；国外市场的收入为2.52亿元，占总收入的20.63%，毛利率为67.36%。

风险提示

尽管公司在2024年取得了显著的财务改善，但仍需关注应收账款及相关资产减值、技术创新及市场开拓不及预期、核心技术人才流失及技术泄露、地缘政治和贸易摩擦、汇率波动等潜在风险。公司已采取多项应对措施，如收缩时空数据信息化业务规模，大力发展现金流较好的业务，加强合同评审筛选，成立专项小组催收存量应收款项等。

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