近期宏盛华源（601096）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

宏盛华源（601096）2025年一季度财务表现：盈利显著提升但现金流承压

一、总体概况

宏盛华源（601096）在2025年第一季度实现营业总收入22.92亿元，较去年同期下降9.28%；然而，归母净利润达到8872.88万元，同比大幅增长113.13%，扣非净利润也录得8328.41万元，同比增长133.73%。这表明公司在该季度内盈利能力有所增强。

二、盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率和净利率分别达到了11.19%和3.87%，相较于去年同期，毛利率增加了60.03%，净利率更是增长了134.94%。这些数据显示出公司在控制成本方面取得了成效，从而提高了产品的附加值。

三、费用控制与资产状况

尽管如此，值得注意的是，公司的销售费用、管理费用及财务费用合计为8182.95万元，占营业收入的比例为3.57%，相比去年增长了28.01%，显示出公司在费用控制上面临一定压力。此外，每股净资产增至1.68元，同比增长5.04%，但每股经营性现金流却降至-0.11元，同比减少了1243.27%，反映出公司在经营活动中的现金流转出现了较大挑战。

四、其他关键指标

• 货币资金：截至报告期末，公司持有货币资金15.11亿元，较去年同期增长16.05%。
• 应收账款：应收账款余额为29.25亿元，同比增长3.09%。
• 有息负债：有息负债总额为6.39亿元，同比上升10.74%。

五、风险提示

根据财报体检工具的建议，投资者应特别留意公司的现金流状况（货币资金/流动负债比例为56.12%）以及应收账款水平（应收账款/利润比例高达1270.91%）。这些因素可能对公司未来的资金链稳定性和运营效率产生影响。

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