大金重工（002487）：2024年海外业务推动盈利增长，但需关注应收账款和费用上升

近期大金重工（002487）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

收入与利润

大金重工（002487）在2024年的营业总收入为37.8亿元，同比下降12.61%。然而，归母净利润达到了4.74亿元，同比上升11.46%，扣非净利润为4.33亿元，同比上升17.7%。这表明公司在收入下降的情况下，通过优化成本和提高效率实现了利润的增长。

单季度表现

第四季度的表现尤为突出，营业总收入为14.73亿元，同比上升48.55%，归母净利润为1.92亿元，同比上升1017.55%，扣非净利润为1.75亿元，同比上升2036.8%。这显示出公司在年末的强劲增长势头。

财务指标

盈利能力

公司的毛利率为29.83%，同比增加了28.32%，净利率为12.54%，同比增加了27.54%。这些指标的提升反映了公司在成本控制和产品附加值方面的改进。

费用情况

尽管盈利能力有所提升，但三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比达到了8.75%，同比增加了34.13%。销售费用和管理费用的增加主要是由于销售人员和管理人员薪酬的增加，而财务费用则因利息支出和汇兑损失减少而下降。

资产与负债

货币资金与应收账款

货币资金为28.69亿元，同比增加了46.34%，主要原因是上期及本期购买的理财到期。应收账款为13.1亿元，同比减少了19.63%，这有助于改善公司的现金流状况。

存货与固定资产

存货同比增加了34.87%，主要是因为出口海工产品库存增加。固定资产同比增加了47.55%，主要是因为在建工程转固。

现金流

经营活动现金流

每股经营性现金流为1.7元，同比增加了33.97%，主要得益于公司价值量大、回款周期短的出口海工业务规模不断扩大。

投资与筹资活动现金流

投资活动产生的现金流量净额同比增加了115.39%，原因是利用闲置资金进行现金管理的金额较上期减少。筹资活动产生的现金流量净额同比增加了67.97%，主要是因为本期取得银行借款金额较上期增加，偿还债务支付的现金较上期减少。

主营业务构成

产品与行业分布

公司主营业务收入主要来自风电装备产品，收入为35.11亿元，占主营收入的92.89%，毛利率为25.93%。新能源发电收入为2.16亿元，占主营收入的5.71%，毛利率高达78.47%。

地区分布

国内收入为20.47亿元，占主营收入的54.15%，毛利率为22.50%。出口收入为17.33亿元，占主营收入的45.85%，毛利率为38.48%，显示出出口业务的高附加值。

发展战略与前景

海外市场拓展

公司积极实施“海外海上”战略，海外收入占比接近50%，并且在欧洲市场取得了显著进展。公司计划在未来3-5年内成为全球风电海工市场（除中国）份额绝对第一。

风险提示

公司面临的主要风险包括行业政策调整、国际经济环境恶化、主要原材料价格波动、经营规模扩大后的管理风险、汇率波动风险和募投项目实施风险。公司已采取多项措施来应对这些风险，如优化产品结构、加强成本控制、提升管理水平等。

总结

大金重工在2024年通过优化成本和提高效率实现了利润的增长，尤其是在海外市场取得了显著进展。然而，公司仍需关注应收账款的管理以及费用的控制，以确保未来的可持续发展。

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