芭田股份（002170）2024年盈利能力显著提升，现金流大幅改善

近期芭田股份（002170）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

芭田股份（002170）在2024年的年报中展示了其稳健的经营成果。截至报告期末，公司营业总收入为33.13亿元，同比上升2.15%；归母净利润为4.09亿元，同比上升57.67%；扣非净利润为4.05亿元，同比上升68.69%。第四季度的表现尤为突出，营业总收入为8.8亿元，同比上升20.71%；归母净利润为2.05亿元，同比上升199.92%。

盈利能力

公司的盈利能力显著提升，毛利率为27.66%，同比增加了20.39%；净利率为12.38%，同比增加了54.54%。这表明公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了显著成效。

现金流状况

经营活动产生的现金流量净额大幅改善，每股经营性现金流为0.57元，同比增加了103.82%。这主要得益于本期回款的增加及支付材料供应商款项的减少。

资产负债状况

公司的货币资金为9.17亿元，同比增加了69.91%；应收账款为1.7亿元，同比增加了132.50%；有息负债为20.72亿元，同比增加了2.70%。尽管有息负债略有增加，但货币资金的增长为公司提供了较好的流动性支持。

成本费用控制

公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为3.06亿元，三费占营收比为9.24%，同比减少了1.59%。这表明公司在成本控制方面取得了一定成效。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自复合肥系列和磷矿石。复合肥系列收入为25.38亿元，占总收入的76.60%，毛利率为13.24%；磷矿石收入为7.06亿元，占总收入的21.30%，毛利率高达83.67%。值得注意的是，新能源材料业务虽然收入仅为542.13万元，但亏损较大，毛利率为-502.04%。

区域分布

公司在西南地区的收入最高，达到9.55亿元，占总收入的28.83%，毛利率为41.99%。其次是华东地区，收入为7.99亿元，占总收入的24.11%，毛利率为20.98%。

风险提示

尽管公司整体财务状况良好，但仍需关注现金流状况（货币资金/流动负债仅为43.15%）和债务状况（有息资产负债率已达32.71%）。此外，新能源材料业务的亏损也需要引起重视。

展望

公司未来将继续以贵州优质磷矿资源为依托，深化磷化工产业链布局，推动高端高价值磷硝化合物的发展，并积极拓展健康农业服务平台，提升肥料产品的内在价值。

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