人民同泰（600829）2024年业绩下滑：收入与利润双降，现金流承压

近期人民同泰（600829）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

一、总体概况

人民同泰（600829）发布的2024年年报显示，公司全年营业总收入为100.48亿元，同比下降3.29%；归母净利润为2.13亿元，同比下降27.00%；扣非净利润为1.99亿元，同比下降30.86%。公司整体业绩出现明显下滑。

二、盈利能力分析

（一）毛利率与净利率

2024年，公司的毛利率为8.63%，同比下降9.99%；净利率为2.12%，同比下降24.54%。这表明公司在主营业务上的盈利能力有所减弱，产品或服务的附加值不高。

（二）净利润与扣非净利润

公司归母净利润为2.13亿元，同比下降27.00%；扣非净利润为1.99亿元，同比下降30.86%。特别是第四季度，归母净利润仅为726.8万元，同比下降85.92%；扣非净利润为602.98万元，同比下降88.99%。这显示出公司在年末的盈利能力大幅下降。

三、现金流状况

（一）经营性现金流

每股经营性现金流为0.2元，同比下降65.33%。经营活动产生的现金流量净额也出现了显著下降，主要原因是承兑汇票解付金额同比增加，医保回款速度放缓。

（二）货币资金

公司货币资金为11亿元，同比下降16.32%。货币资金与流动负债的比例仅为39.51%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为9.05%，显示出公司在现金流管理方面存在较大压力。

四、费用控制

（一）三费占比

销售费用、管理费用、财务费用总计为5.41亿元，三费占营收比为5.39%，同比上升1.43%。其中，管理费用同比增长8.25%，主要原因是信息服务费增长；财务费用同比增长16.62%，主要原因是银行存款利率变化导致利息收入减少。

五、应收账款与有息负债

（一）应收账款

公司应收账款为40.54亿元，同比下降2.90%。应收账款与利润的比例高达1901%，显示出公司在应收账款管理方面存在较大风险。

（二）有息负债

有息负债为8.7亿元，同比下降12.12%。虽然有息负债有所减少，但公司仍需关注其偿债能力。

六、业务构成分析

（一）主营收入构成

公司主营收入主要来自医药商业，占比达98.72%，其中批发业务收入为82.28亿元，占比81.89%，零售业务收入为16.91亿元，占比16.83%。批发业务中，医疗分销收入为59.65亿元，占比59.36%，商业调拨收入为22.63亿元，占比22.53%。

（二）地区分布

公司收入主要集中在省内市场，占比达99.39%，省外市场收入仅为2006.04万元，占比0.20%。

七、未来发展展望

公司计划在2025年实现营业收入102.50亿元，归母净利润2.17亿元。公司将继续深耕医药分销、医药零售、医疗服务、物流配送四大业务，提升市场竞争力。同时，公司将加强现金流管理和应收账款管理，优化供应链流程，提高运营效率。

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