国新能源（600617）2024年业绩下滑显著，现金流与债务压力增大

近期国新能源（600617）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

国新能源（600617）发布的2024年年报显示，公司在报告期内营业总收入为161.45亿元，同比下降6.12%。归母净利润为-3.4亿元，同比下降535.58%；扣非净利润为-5.91亿元，同比下降395.01%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为42.39亿元，同比下降15.56%；归母净利润为-3.3亿元，同比下降382.65%；扣非净利润为-3.84亿元，同比下降630.98%。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：7.58%，同比减少20.55%。
• 净利率：-1.52%，同比减少537.14%。
• 每股收益：-0.18元，同比减少550.0%。

成本与费用

• 销售费用、管理费用、财务费用总计14.33亿元，三费占营收比8.88%，同比减少3.66%。
• 研发费用同比减少27.64%。

资产与负债

• 货币资金：28.71亿元，同比减少13.33%。
• 有息负债：175.49亿元，同比减少11.56%。
• 流动比率：0.69，表明短期偿债能力较弱。
• 有息资产负债率：65.16%，显示出较高的债务压力。

现金流

• 每股经营性现金流：0.78元，同比减少57.43%。
• 经营活动产生的现金流量净额：同比减少40.4%。
• 投资活动产生的现金流量净额：同比减少30.25%。
• 筹资活动产生的现金流量净额：同比增加46.73%。

主营业务构成

• 天然气及煤层气：收入154.31亿元，占主营收入的95.58%，毛利率为6.83%。
• 电力：收入3.17亿元，占主营收入的1.96%，毛利率为-2.73%。
• 其他（补充）：收入3.06亿元，占主营收入的1.90%，毛利率为46.31%。

发展回顾与未来展望

2024年，国新能源围绕长输管网、城市燃气、燃气销售、液电调峰、新能源五大业务板块，提升发展质量。公司积极融入全国天然气统一大市场，优化管网结构，深化与国家管网集团合作，确保省外业务托运畅通，推进省内资源上下载渠道畅通。公司还优化上游气源结构，引入更多平价气源，挖掘用户需求，创新营销模式，提升资源筹措质量，降低采购成本，开发新业务如售电业务，深化与中石油合作，新增存储业务，调节气量峰谷差，增加利润增长点。

展望未来，公司将继续优化管网布局，构建辐射京津冀及中西部地区的管网枢纽；深化销售体制改革，构建统一开放的销售体系；发展多元应用场景，拓展对外战略合作；完善LNG生产、运输、储存、销售一体化管理体系；推动电力产品交易，探索生物质能源循环经济全产业链模式。

风险提示

公司面临的主要风险包括产业政策变化、市场竞争加剧、价格波动、安全生产风险及能源替代风险。此外，公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为36.65%）和债务状况（有息资产负债率已达65.16%、流动比率仅为0.69）需要特别关注。

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