上海建工（600170）：2024年净利润显著增长但现金流和应收账款存隐忧

近期上海建工（600170）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

上海建工2024年财务表现

收入与利润

上海建工（600170）在2024年的营业总收入为3002.17亿元，同比下降1.45%。尽管收入有所下滑，但归母净利润却实现了显著增长，达到21.68亿元，同比上升39.15%。然而，扣非净利润为6.13亿元，同比下降44.47%，显示出非经常性损益对利润的影响较大。

单季度数据

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为862.04亿元，同比上升5.66%，归母净利润为8.16亿元，同比上升211.35%。但扣非净利润为-1.76亿元，同比下降155.62%，表明公司在该季度的主营业务盈利能力有所减弱。

盈利能力

公司的毛利率为8.74%，同比减少了1.47个百分点，净利率为0.71%，同比增加了30.08%。虽然净利率有所提升，但毛利率的下降反映出公司在成本控制方面面临一定压力。

费用控制

三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为106.25亿元，占营收比为3.54%，同比减少了1.67个百分点，显示出公司在费用控制方面取得了一定成效。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为1.37元，同比减少了42.17%，这可能对公司未来的资金运作带来一定挑战。货币资金为1035.01亿元，同比增加了5.39%，表明公司现金资产较为健康。但应收账款为673.95亿元，同比增加了5.37%，应收账款与利润的比例高达3109.07%，需关注其回收风险。

偿债能力

有息负债为820.05亿元，同比减少了1.13%，有息资产负债率为21.14%，需关注其债务偿还压力。

分红与融资

公司自上市以来，累计融资总额为131.80亿元，累计分红总额为124.04亿元，分红融资比为0.94，显示出公司较为重视股东回报。

总结

总体来看，上海建工在2024年实现了归母净利润的显著增长，但在现金流、应收账款和扣非净利润等方面存在隐忧。公司需进一步加强主营业务盈利能力，优化现金流管理和应收账款回收，以确保可持续发展。

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