纳思达（002180）：2024年盈利能力显著提升，但需关注现金流和债务状况

近期纳思达（002180）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

纳思达（002180）在2024年的年报中展示了其强劲的盈利能力。公司全年营业总收入达到264.15亿元，同比上升9.78%。归母净利润为7.49亿元，同比大幅上升112.11%。扣非净利润为3.53亿元，同比上升105.6%。毛利率为32.27%，同比增加了2.3个百分点，净利率为3.09%，同比增加了108.34%。

单季度表现

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为70.21亿元，同比上升14.79%。然而，第四季度归母净利润为-3.32亿元，虽然同比上升了94.81%，但仍为负值。扣非净利润同样为负，为-3.29亿元，同比上升94.98%。

主要财务指标

• 三费占营收比：18.88%，同比减少了19.44%。
• 每股净资产：7.05元，同比增加了5.28%。
• 每股经营性现金流：1.92元，同比减少了5.16%。
• 每股收益：0.53元，同比增加了112.15%。

现金流与债务状况

公司货币资金为47.25亿元，同比减少了36.17%。有息负债为121.04亿元，同比减少了12.96%。应收账款为46.55亿元，同比增加了22.33%。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-175.6%，主要原因是本年还款金额高于借款金额。

盈利能力与成本控制

公司在2024年的盈利能力显著提升，主要得益于毛利率和净利率的大幅增长。三费占营收比的下降也表明公司在成本控制方面取得了一定成效。然而，应收账款的大幅增加（621.4%）和货币资金的减少（64.33%）提示公司需关注现金流状况。

偿债能力

公司的有息负债为121.04亿元，有息资产负债率为32.39%，表明公司在债务管理方面仍需谨慎。虽然有息负债有所减少，但相对于当前利润水平仍然较高。

商业模式与未来发展

纳思达的业绩主要依赖于研发和营销驱动。公司在打印机全产业链和集成电路领域拥有核心技术，未来将继续扩大市场份额，尤其是在家用打印机和信创市场。此外，公司计划通过技术创新和产品升级，进一步提升产品竞争力和盈利能力。

总结

纳思达在2024年实现了显著的盈利增长，但在现金流管理和债务控制方面仍需加强。公司应继续优化成本结构，提升运营效率，确保可持续发展。

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