云维股份（600725）2024年业绩大幅下滑，现金流改善但盈利能力堪忧

近期云维股份（600725）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

云维股份（600725）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为7.59亿元，同比下降15.57%。归母净利润为-6269.05万元，同比下降1317.68%。扣非净利润为-6332.47万元，同比下降5881.75%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为2.08亿元，同比下降49.34%，归母净利润为-5357.67万元，同比下降1176.13%。

盈利能力分析

公司2024年的毛利率为1.33%，同比下降60.54%。净利率为-8.26%，同比下降1542.34%。每股收益为-0.05元，同比下降1311.9%。这些数据表明公司在2024年的盈利能力显著恶化，主要原因是煤炭销售量下降及毛利率大幅下滑。

现金流状况

尽管公司2024年的净利润为负，但经营活动产生的现金流量净额为3789.20万元，同比增加136.18%。这主要是由于公司加大了应收账款的催收力度，货款回收金额大于采购支付金额。然而，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-20.72%，仍需关注公司的现金流状况。

成本与费用

公司2024年的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为3004.02万元，占营收比为3.96%，同比增加21.4%。财务费用同比增加155.91%，主要原因是贸易业务资金使用量增大，阶段性闲置资金减少，导致存款利息收入减少。

资产与负债

截至2024年底，公司总资产为3.78亿元，同比下降23.04%。净资产为2.98亿元，同比下降17.41%。资产负债率为21.36%。货币资金为1.25亿元，同比增加40.27%，主要得益于公司加大货款催收力度。有息负债为200.64万元，同比减少8.91%。

主营业务分析

公司主营业务收入主要来自煤炭产品，占比达96.51%，收入为7.32亿元，毛利率为1.25%。硅石、木炭等产品的收入为2644.74万元，占比3.49%，毛利率为3.55%。煤炭市场的供需变化和价格波动对公司主营业务产生了较大影响。

风险提示

公司面临的主要风险包括资产重组风险和宏观经济波动及市场竞争风险。资产重组尚需履行必要的内部决策程序，并经有权监管机构批准后方可正式实施，存在重大不确定性。此外，公司所处贸易领域与宏观经济变化的关联度较高，受电煤保供、市场价格波动和贸易行业竞争加剧等因素影响，预计公司开展贸易经营业务的难度将持续加大。

总结

总体来看，云维股份2024年的业绩表现不佳，盈利能力大幅下滑，但现金流状况有所改善。公司需要继续优化业务结构，提升毛利率，同时加强应收账款管理和存货管理，以应对未来的市场挑战。

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