慈文传媒（002343）：2024年业绩回暖但现金流和应收账款存隐忧

近期慈文传媒（002343）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

慈文传媒（002343）2024年的营业总收入为3.66亿元，同比下降20.63%。尽管总收入有所下滑，但归母净利润达到3034.78万元，同比上升9.85%。扣非净利润为1285.14万元，同比大幅上升132.41%。这表明公司在主营业务之外的非经常性损益方面有所改善。

单季度表现

第四季度的表现尤为突出，营业总收入为3.13亿元，同比上升1606.09%；归母净利润为1893.89万元，同比上升427.75%；扣非净利润为572.3万元，同比上升115.75%。这一季度的强劲表现显著提升了全年业绩。

盈利能力

公司的毛利率为18.26%，同比增加了132.5%；净利率为9.08%，同比增加了53.01%。虽然毛利率和净利率都有所提升，但整体盈利能力仍需进一步观察。

成本与费用

销售费用、管理费用、财务费用总计为3278.63万元，三费占营收比为8.96%，同比增加了43.95%。其中，销售费用增加了27.44%，主要是由于增加了销售人员和人工成本；管理费用减少了14.63%，得益于强化费用管理；财务费用增加了156.17%，主要是因为增加了有息负债。

现金流与资产负债

每股经营性现金流为-0.49元，同比减少了2012.39%，显示出公司在经营活动中的现金流状况不佳。货币资金为1.98亿元，同比增加了11.88%，主要原因是销售回款增加。应收账款为3.05亿元，同比增加了52.2%，这可能对公司未来的现金流产生压力。

存货与投资

存货为1.72亿元，同比增加了46.58%，主要是为了储备项目。投资性房地产同比减少了9.37%，主要是由于计提折旧。长期股权投资同比增加了102.13%，主要是因为海南大秦转权益法核算。

风险提示

尽管公司在2024年实现了业绩回暖，但现金流和应收账款状况值得关注。每股经营性现金流为负，且应收账款占利润的比例较高，达到了1005.97%，这可能会影响公司的资金周转和偿债能力。此外，存货占营收的比例也较高，达到了199.4%，需要警惕存货积压的风险。

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