瑞泰科技（002066）2024年业绩下滑，现金流改善但应收账款高企

近期瑞泰科技（002066）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

瑞泰科技（002066）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为43.52亿元，同比下降5.98%；归母净利润为5702.36万元，同比下降21.68%；扣非净利润为4321.07万元，同比下降10.97%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为10.04亿元，同比下降21.54%；归母净利润为1602.87万元，同比下降34.22%；扣非净利润为1081.4万元，同比下降40.22%。

盈利能力分析

公司的毛利率为14.75%，同比下降8.21%；净利率为2.77%，同比下降19.41%。这表明公司在2024年的盈利能力有所减弱。尽管如此，每股经营性现金流为1.52元，同比大幅增长89.58%，显示出公司在现金流管理方面的改善。

资产负债状况

截至2024年底，公司应收账款为9.26亿元，占最新年报归母净利润的比例高达1623.62%，这一比例异常高，表明公司可能存在较大的应收账款回收风险。货币资金为4.53亿元，同比增长31.45%，主要由于票据贴现收到的现金增加。有息负债为12.48亿元，同比增长1.98%，有息资产负债率为24.46%，需关注公司债务状况。

成本控制与费用管理

公司在费用管理方面取得了一定成效，销售费用、管理费用、财务费用总计为3.64亿元，三费占营收比为8.36%，同比下降5.03%。管理费用同比下降11.32%，财务费用同比下降11.54%，主要得益于公司加强费用预算管理和融资管理。

现金流与营运资本

经营活动产生的现金流量净额同比增长89.58%，主要原因是加大了应收账款回收力度，回款情况良好，以及购买商品、接受劳务支付的现金下降16.94%。筹资活动产生的现金流量净额同比下降33.97%，主要是因为偿还债务支付的现金增加。

行业背景与未来发展

耐火材料行业受宏观经济、资源分布及政策环境影响较大。2024年，耐火材料下游行业形势复杂，钢铁需求趋弱，水泥市场需求受地产投资和基建工程影响，产量下降9.5%，玻璃行业则呈现复苏迹象。公司积极响应国家政策，全面推进生产过程的数字化、智能化转型，取得显著成果。公司计划2025年实现营业收入46亿元，利润总额1.6亿元，但能否实现取决于市场状况变化、宏观政策等多种因素的影响。

风险提示

公司面临的主要风险包括主要产品价格下降、国际宏观经济形势变化以及两金风险。公司将通过加强与上游供应商的合作、完善供应体系风险管理机制、加大研发力度等措施应对这些风险。

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