金天钛业（688750）：2024年业绩稳步增长，但需关注应收账款及现金流压力

近期金天钛业（688750）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

金天钛业（688750）在2024年实现营业总收入8.08亿元，同比上升0.91%；归母净利润1.52亿元，同比上升3.04%；扣非净利润1.37亿元，同比上升2.13%。尽管整体业绩保持增长，但第四季度表现不佳，营业总收入为1.91亿元，同比下降19.69%；归母净利润为3486.41万元，同比下降33.51%；扣非净利润为3165.16万元，同比下降34.06%。

盈利能力分析

公司的毛利率为38.05%，同比增加了11.24个百分点；净利率为18.77%，同比增加了2.11个百分点。这表明公司在成本控制方面有所改善，产品附加值较高。然而，每股经营性现金流仅为0.16元，同比减少了80.55%，显示出公司在现金流管理方面面临较大压力。

资产负债状况

截至2024年底，公司货币资金为6.2亿元，同比增加了104.66%，主要原因是收到首次公开发行股票募集资金。应收账款为9.06亿元，同比增加了33.02%，主要由于客户回款特点导致期末欠款增长。三费占营收比为9.87%，同比增加了8.67个百分点，表明公司在销售、管理和财务费用方面的支出有所增加。

现金流分析

经营活动产生的现金流量净额同比减少了75.69%，主要原因是客户销售回款周期较长，采购付款及支付税费等金额增加。投资活动产生的现金流量净额同比减少了337.34%，主要由于现金管理净额增加。筹资活动产生的现金流量净额同比增加了5054.4%，主要由于公司首发上市取得股权融资。

发展前景与挑战

公司专注于高端钛及钛合金材料制造，深耕航空、航天、舰船及兵器等高端装备领域，并积极拓展海装市场与民用航空市场。公司研发投入为5,276.86万元，占营业收入的6.53%，同比增长8.56%。尽管公司在技术研发和市场拓展方面取得了显著进展，但应收账款的大幅增长和经营性现金流的减少可能对公司未来的资金周转带来一定挑战。

总结

金天钛业2024年业绩稳步增长，盈利能力有所提升，但在应收账款管理和现金流方面存在一定的压力。公司需密切关注这些财务指标的变化，确保资金链的稳定性和可持续发展。

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