纳芯微（688052）2024年增收不增利，需关注现金流及应收账款

近期纳芯微（688052）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

纳芯微（688052）发布的2024年年报显示，公司全年营业总收入为19.6亿元，同比上升49.53%。然而，归母净利润为-4.03亿元，同比下降31.95%，扣非净利润为-4.57亿元，同比下降16.19%。这表明公司在2024年实现了收入增长，但盈利能力却有所下降。

单季度表现

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为5.94亿元，同比上升91.64%，归母净利润为482.53万元，同比上升108.86%，扣非净利润为-1542.91万元，同比上升80.48%。尽管第四季度收入和归母净利润有所改善，但扣非净利润仍为负数。

主要财务指标

• 毛利率：32.7%，同比减少15.26%。
• 净利率：-20.55%，同比增加11.76%。
• 三费占营收比：22.91%，同比减少8.14%。
• 每股净资产：41.69元，同比减少4.26%。
• 每股经营性现金流：0.67元，同比增加168.18%。
• 每股收益：-2.86元，同比减少33.02%。

现金流与负债情况

• 货币资金：10.74亿元，同比减少38.68%。
• 应收账款：3.93亿元，同比增加119.06%。
• 有息负债：8.33亿元，同比增加36.60%。
• 经营活动产生的现金流量净额：同比增加168.18%，主要由于销售回款显著增加。

收入构成分析

• 信号链产品：收入9.63亿元，占总收入的49.14%，毛利率为37.59%。
• 电源管理产品：收入7.03亿元，占总收入的35.87%，毛利率为22.42%。
• 传感器产品：收入2.74亿元，占总收入的13.98%，毛利率为43.80%。
• 定制服务：收入626.21万元，占总收入的0.32%，毛利率为-165.32%。

关键财务变动原因

• 销售费用：同比增加60.88%，主要由于市场开拓和人才建设投入增加。
• 财务费用：同比增加38.48%，主要由于借款利息支出增长。
• 研发费用：同比增加3.52%，主要由于研发人员增加。
• 经营活动产生的现金流量净额：同比增加168.18%，主要由于销售回款显著增加。

需关注的问题

• 现金流状况：近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-18.77%，需关注现金流状况。
• 财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。
• 应收账款状况：年报归母净利润为负，需关注应收账款回收情况。

总结

纳芯微2024年虽然实现了收入增长，但盈利能力下滑，且需重点关注现金流和应收账款的管理。公司在市场开拓、研发投入等方面持续发力，但在当前市场环境下，如何改善盈利能力和现金流状况将是未来发展的关键。

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