近期*ST文投（600715）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

公司概况

*ST文投（600715）发布了2024年年报，报告显示公司亏损有所收窄，但现金流状况仍面临压力。

财务表现

收入与利润

营业总收入：3.97亿元，同比下降34.85%。
归母净利润：-9.12亿元，同比上升44.65%。
扣非净利润：-7.35亿元，同比上升52.57%。

按单季度数据来看，第四季度营业总收入为9052.83万元，同比下降43.3%；归母净利润为-5.14亿元，同比上升65.96%；扣非净利润为-5.11亿元，同比上升63.11%。

盈利能力

毛利率：16.24%，同比减少0.87%。
净利率：-230.77%，同比增加17.91%。
每股收益：-0.24元，同比增加73.03%。

成本与费用

三费占营收比：68.34%，同比增加16.05%。
销售费用、管理费用、财务费用总计：2.71亿元。

现金流

每股经营性现金流：0元，同比减少95.13%。

资产与负债

货币资金：9.88亿元，同比增加902.70%。
应收账款：3956.13万元，同比减少79.72%。
有息负债：9373.5万元，同比减少58.13%。

主营业务构成

影院电影放映及相关衍生业务：2.5亿元，占收入63.02%，毛利率-22.72%。
网络游戏业务：1.29亿元，占收入32.38%，毛利率87.73%。
影视投资制作及发行：1679.46万元，占收入4.23%，毛利率58.09%。
“文化+”业务：144.73万元，占收入0.36%，毛利率-84.35%。

经营情况评述

销售费用变动：-90.77%，原因是2023年电影《北京2022》上映，公司相关宣发费用较大，本报告期内未发生大额宣发费用。
财务费用变动：-25.63%，原因是公司通过司法重整化解大额有息负债，报告期利息费用有所降低。
经营活动产生的现金流量净额变动：-89.35%，原因是游戏业务总流水有所下降，导致经营性现金流入减少。
投资活动产生的现金流量净额变动：483.85%，原因是公司在司法重整中处置部分低效资产，收回部分现金。
筹资活动产生的现金流量净额变动：483.45%，原因是公司在司法重整中引入重整投资人，收到重整投资款。

发展回顾

2024年，公司围绕“深化改革、提质增效”的核心思路，推进司法重整，优化资产负债结构，提升公司治理和科学决策水平。公司通过关停并转亏损影院，推进保留影院提质增收，制定“一店一策”方案，夯实影院单店盈利能力。影院总数量从年初的36家降至23家，银幕数量优化至186块，座位数量优化至26696个。影院总票房收入2.2亿元，卖品总收入2320万元，全年观影人次535.3万次，票房收入位列全国影院管理公司年度排名第20位。

行业展望

影视行业：2024年中国电影行业竞争加剧，呈现出多元化和差异化特点。全年电影票房达425.02亿，观影总人次突破10亿，观影总人口达4.3亿，年度票房位列全球第二，银幕总数连续7年保持第一。
游戏行业：2024年全球游戏市场持续回暖，中国游戏产业国内市场实际销售收入达3,257.83亿元，同比增长7.53%，用户规模增至6.74亿人，同比增长0.94%。

风险提示

行业监管风险：网络游戏行业受到严格监管，政策变化可能对公司业务发展造成不确定性影响。
市场需求风险：影院业务依赖全国总票房规模，盈利模式相对被动。
新产品开发及适销性风险：新游戏开发和测试需要大量前期投入，若新游戏适销性不佳，将削弱公司盈利能力。
资产整合注入不确定性风险：公司拟在重整后寻求新资产或业务的整合注入，相关事项实施存在不确定性风险。

财务分析结论

尽管*ST文投在2024年实现了亏损收窄，但其现金流状况仍然承压，每股经营性现金流为0元，同比减少95.13%。此外，公司的三费占营收比高达68.34%，同比增加16.05%，显示出较高的运营成本压力。虽然公司在司法重整中引入了大量资金，但未来的盈利能力和发展前景仍需关注其能否有效控制成本并提高主营业务的盈利能力。

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