南京医药（600713）：2024年盈利能力略有下滑，现金流和资产结构显著改善

近期南京医药（600713）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

南京医药（600713）在2024年的年报中披露了其年度财务数据。截至报告期末，公司营业总收入为536.96亿元，同比上升0.2%；归母净利润为5.71亿元，同比下降1.25%；扣非净利润为5.75亿元，同比下降0.07%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为127.58亿元，同比下降2.18%；归母净利润为1.29亿元，同比下降6.39%；扣非净利润为1.4亿元，同比下降1.69%。

盈利能力

尽管公司整体营业收入略有增长，但盈利能力有所下滑。毛利率为6.28%，同比增加了1.6%；净利率为1.38%，同比增加了4.04%。然而，归母净利润和扣非净利润分别下降了1.25%和0.07%。这表明公司在成本控制和费用管理方面取得了一定成效，但净利润仍受到一定压力。

财务结构与现金流

公司在财务结构和现金流方面表现出显著改善。货币资金为45.63亿元，同比增加了92.39%，主要得益于公司加强业务回款催收力度及公开发行可转换公司债券募集资金到账10.72亿元。经营活动产生的现金流量净额为21.36亿元，同比增加了12.03%，显示出公司经营性现金流持续改善。

成本与费用

公司在成本和费用管理方面采取了一系列措施。销售费用、管理费用、财务费用总计为21.81亿元，三费占营收比为4.06%，同比减少了2.17%。销售费用同比减少了2.13%，主要原因是公司强化了精细化管理和降本增效；管理费用基本持平，同比增加了0.04%，主要是由于资产折旧及摊销增加；财务费用同比减少了3.58%，得益于平均融资成本下降。

资产与负债

公司资产结构有所调整。有息负债为83.64亿元，同比增加了35.33%，主要由于公司加大了对外投资力度。长期借款同比减少了81.83%，一年内到期的非流动负债同比减少了57.35%，表明公司偿还了部分债务。应付债券同比增加了405.43%，主要由于公司发行了中期票据和可转换公司债券。

风险提示

公司面临的主要风险包括市场竞争加剧、下游客户账期延长以及并购整合带来的风险。公司管理层高度重视应收账款管控，修订完善并严格执行应收账款管理制度，加强对长账龄应收账款的梳理和催收。同时，公司将继续提升集团化管控的意识和理念，深化对并购企业的投后管理及业务整合，提升整合成效。

总结

南京医药在2024年的经营中，虽然营业收入略有增长，但盈利能力有所下滑。然而，公司在现金流管理和资产结构调整方面取得了显著进展，为未来的可持续发展奠定了坚实基础。

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