瑞泰科技（002066）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期瑞泰科技（002066）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所处行业情况

    耐火材料是钢铁、有色、建材、石化、电力等行业不可或缺、至关重要的基础支撑材料，其发展与宏观经济、资源分布及政策环境紧密相关。耐火材料行业主要受宏观经济和下游行业的影响，经济高速增长时需求上升，经济下行时需求减弱，原材料和能源分布集中，下游行业的区域布局也影响需求分布，同时环保政策和区域发展规划进一步塑造行业格局。

    报告期内，耐火材料下游形势较为复杂，直接影响了耐火材料的需求和行业盈利能力。受国内房地产市场持续调整以及环保政策趋严的影响，钢铁需求总体趋弱。根据中国钢铁工业协会的初步统计数据，2024年度，重点统计钢铁企业营业收入为6.02万亿元，同比下降6.4%；营业成本为5.71万亿元，同比下降5.9%；收入降幅比营业成本降幅大0.5个百分点；利润总额为429亿元，同比下降50.3%；平均销售利润率为0.71%，同比下降0.63个百分点。2024年水泥市场需求继续受下游地产投资和基建工程项目而变化。根据国家统计局和数字水泥网的统计数据，2024年度全国规模以上企业的累计水泥产量为18.25亿吨，同比下降9.5%（按可比口径计算）。水泥产量创下自2010年以来同期的最低水平。玻璃行业在2024年呈现出一定的复苏迹象，国家统计局数据显示，2024年平板玻璃产量累计为100041.7万重量箱，同比增长2.9%。下游行业形势复杂，直接影响了耐火材料的需求和行业盈利能力。

    据中国耐火材料行业协会对行业内千余家具有代表性企业的运行情况进行统计，2024年前三季度，耐火制品产量和销售收入均出现不同程度的减弱，进一步印证了下游行业对耐火材料的总需求量正在发生显著变化。中国耐火材料行业协会对行业内113家重点耐火材料骨干企业2024年前三季度的经营情况进行了调研，耐火材料产量1059.39万吨（含部分耐火原料），同比降低4.66%，113家企业耐火制品产量713.91万吨，同比降低4.07%。耐火材料销售总收入514.71亿元，同比降低3.41%；剔除原料，其中耐火制品销售总收入437.72亿元，同比降低4.01%。113家企业实现利润23.54亿元，同比下降16.98%；上缴税金26.27亿元，同比下降14.25%。

    近年来，国家针对耐火材料行业及其上下游产业链（如钢铁、水泥、玻璃等）出台了一系列行业管理体制、产业政策和法规，绿色化、高端化、智能化成为耐火材料行业发展的主旋律。工信部等八部门联合印发《关于加快传统制造业转型升级的指导意见》，其中提出到2027年，传统制造业高端化、智能化、绿色化、融合化发展水平明显提升，耐火材料行业被列为重点支持领域，鼓励企业研发高性能、低碳耐火材料。《工业领域碳达峰实施方案》、《关于加快建立产品碳足迹管理体系的意见》、《国家绿色低碳先进技术成果目录》等文件的发布和出台，持续完善绿色制造和服务体系，推动企业积极应对政策变化，加大技术研发和环保投入，提升市场竞争力，为实现碳达峰碳中和目标贡献力量。

    报告期内，公司积极响应国家“智能制造”战略，全面推进生产过程的数字化、智能化转型，取得了显著成果，截止到2024年底，公司有国家级绿色工厂5家、国家级专精特新小巨人企业3家，展现了强大的技术创新能力和可持续发展潜力。未来，公司将继续坚持创新驱动和绿色发展，为实现“双碳”目标和行业高质量发展贡献力量。

    报告期内，公司主要原材料价格有所波动，对此公司采取的措施有：1、积极寻找价低价质优的原材料厂商进行合作，对公司降低生产运营成本起到了有力的保障；2、通过技术手段进行工艺优化，推进降本增效。

    二、报告期内公司从事的主要业务

    公司属耐火材料制造行业，从事定形和不定形耐火材料以及各类耐磨材料的研发、生产、销售以及综合服务，产品服务于玻璃、水泥、钢铁以及有色、电力、石化等行业，主要产品包括熔铸耐火材料、烧成耐火材料、不定形材料以及各类耐磨材料等。公司业务分为玻璃行业用、水泥行业用、钢铁行业用耐火材料三大业务板块。玻璃板块主要产品包括：熔铸耐火材料、碱性耐火材料，用于平板玻璃、日用玻璃及其他特种玻璃窑体的砌筑，并可为用户提供包括窑炉设计、材料配置、材料提供、技术咨询在内的成套服务；水泥板块主要产品包括碱性耐火材料、铝硅质耐火材料和不定形耐火材料等，公司在该板块致力于推广总包服务模式，即为客户提供从耐火材料的设计、选型、配置、供货、安装施工、技术改造、后期维护的一站式综合服务；钢铁业务板块主要产品有炼钢系统用耐火材料、炼铁系统用耐火材料、连铸用功能型耐火材料，产品品种较为齐全，同样可为用户提供总包服务。

    三、核心竞争力分析

    报告期内，公司承担国家“十四五”重点研发计划项目1项、国防科工局项目1项、申报并获批多项省部、市级项目及自主研发项目。2024年申请86项专利（国际发明专利1项、国内发明专利46项、实用新型专利39项），授权国家专利39项（发明专利28项，实用新型专利11项），获批安徽省新产品2项。获批建筑材料行业科技进步三等奖2项，中国耐火材料行业关键共性技术创新一等奖2项、关键共性技术二等奖1项，中国耐火材料行业绿色智能制造标杆企业卓越贡献奖2项，全国机械冶金建材行业职工技术创新成果一等奖1项、二等奖5项，“零碳中原杯”河南省绿色制造技术应用创新大赛一等奖1项。“热工窑炉多功能梯度衬里材料关键技术及产业化应用”等2项成果通过成果评价，达到国际先进水平。制修订5项行业标准，发布1项团体标准，国家第一批耐火材料双碳标准《耐火材料企业二氧化碳排放核算与报告要求》已完成报批。

    公司通过行业资源整合已形成玻璃、水泥、钢铁三大业务板块，构建了玻璃窑用耐火材料、水泥窑用耐火材料、钢铁工业用耐火材料及有色、电力、石化工业用耐火材料、耐磨材料、工程服务六大业务单元的战略布局。公司在各业务板块均拥有专业化的技术研发力量、生产管理和市场营销团队，各板块优势互补、协同应对市场变化，在耐火材料行业走出了一条在专业化基础上适度规模化的独有的运营模式，在客户当中树立了全面、专业、诚信的品牌形象。

    四、主营业务分析

    1、概述

    报告期内，公司紧密围绕年度经营目标任务，在下游行业形势复杂、主要原材料价格上涨、耐火材料企业毛利率受限、竞争压力持续加剧的局面下，公司全体干部员工应对挑战、攻坚克难、锐意进取，通过狠抓经营管理、强化创新驱动、深化改革、加强党建等措施，经营业绩总体保持稳定，在高质量发展的道路上稳步前行。

    经营管理全力以赴抓好“四稳三减两降一补”。“四稳”方面，优化采购流程，全面接入集团采购系统，提高议价能力降低采购成本。加强对市场、行业发展趋势研判，加速产业链结构优化升级。玻璃板块实现逆势增长，出口市场份额增长明显。水泥板块加速转型，与多家重点客户达成战略合作，非水泥新领域业务占比显著提升；加大节能新产品推广力度，相关节能产品已取得较好经济效益。钢铁板块持续提升，外部市场和国际市场拓展取得一定成效。“三减”方面，立足业务“有保有压”，稳步提升周转效率。成立应收账款清欠工作小组强化组织保障，同时构建销售源头管控机制，建立客户资信及客户分类管理体系，制定“两金”压降考核方案，强化激励约束；在责任落实层面，明确责任主体与分管领导职责，设定清收方案并完善奖惩机制；针对风险防控，采取分级分类差异化管理；推进一体化“应收+应付”压降，降低应收账款。“两降”方面，深入开展“双增双降”工作，以项目制为抓手，从技术、生产、采购及费用等环节入手，全年费用同比下降10.71%。“一补”方面，开展对标世界一流，建设世界一流企业专项行动。公司所属生产型企业，已完成集团安全智能管理平台建设方案论证。

    强化创新驱动。公司承担的国防科工局课题《焦耳炉用高性能耐火材料的研制》，已成功交付AZCS耐火材料；自主研发核燃料烧结炉耐火材料，突破关键技术，实现国产化替代，获得核燃料烧结炉成套耐火材料合格供应商资格；“十三五”重点研发计划课题“有机危废协同稳定强制焚烧装备用长周期耐火材料的研发”，已顺利通过验收，“十四五”国家重点研发计划项目已完成答辩；开展智能钢流控制系统解决方案的研究，逐步实现“产品+服务”转型，已在宝钢工程进行试用。创新平台建设成果丰硕，报告期内，总部获批北京市企业技术中心，下属企业获批或入选工业互联网5G工厂类试点示范项目1个、第一批河南省“超级能效”工厂1个、安徽省首批通用人工智能应用标杆示范场景1个、河南省首批绿色技术创新示范企业（基地）培育名单1个、全国建材行业质量标杆名单（质量管理数字化）、郑州市无废工厂1个、省级专精特新中小企业3个、郑州市工业设计中心等多项荣誉称号。

    聚焦三化转型。聚焦绿色化智能化高端化转型，扎实推进安徽瑞泰和宜兴耐火固定资产投资项目建设及其他所属企业的技术改造，提升所属企业生产线自动化水平，改善产品结构，提升产品竞争力，助力内生式发展。持续推进绿色低碳转型，推动生产基地“绿色+智能”升级，以瑞泰马钢为模板推动透明工厂建设，公司目前已有5家国家级绿色工厂。大力提升绿电使用率，推进厂房屋面光伏建设，河南瑞泰已完成光伏项目建设备案工作，截至目前，光伏项目全覆盖建设工程已完工。

    筑牢合规防线。公司成立法律合规部，推动合规全覆盖与闭环管理；完善涉外法制工作机制，做好涉外法律风险排查和处置；推进案件“压存增控”，以案促管；组织法律合规培训和安全培训教育，提升干部员工的法治合规素养；强化投资风险分析并做好应急预案，严审项目与公司战略匹配度，加强事前审批、事中监督；强化预算管理，调整资金模式，合理调配资金，加强金融机构合作，规避债务风险；加强安全环保风险防控，完善管理体系，开展检查排查，确保公司合法合规运营。

    持续推进国企改革深化提升行动实施。进一步建立健全激励与约束相结合的中长期激励机制，报告期内公司全面启动股权激励工作，召开董事会审议通过并对外披露了公司限制性股票激励计划（草案）及其相关事项。同时，公司继续稳步推进向不特定对象发行可转换公司债券工作。

    加大国际市场开拓力度。公司总部成立国际发展部，三大板块分别设立国际化工作小组，一体推进国际化工作。同时通过加强集团内部协同和海外总包项目、强化国际化人才队伍建设、瑞泰国贸平台建设，拓展业务种类等措施和方式，加快国际化脚步。报告期内公司国际化收入同比实现一定幅度增长。

未来展望：

（一）未来的发展规划

    结合公司“十四五”规划，继续坚持“做精玻璃、做优水泥、做强钢铁”耐材业务发展战略，明确“打造百亿瑞泰的战略目标不变、打造世界一流企业的战略方向不变、打造总院产业化平台的初心不变”三个不变。充分利用好上市公司平台，创新发展模式，力争早日实现公司战略目标。

    （二）经营计划

    2025年，公司计划实现营业收入46亿元，利润总额1.6亿元。

    该经营目标并不代表公司对2024年度的盈利预测，能否实现取决于市场状况变化、宏观政策等多种因素的影响，存在较大的不确定性，敬请投资者注意。

    （三）可能面对的风险

    1、主要产品价格下降风险

    2024年耐火材料下游形势复杂，直接影响了耐火材料的需求和行业盈利能力，资金链压力增大，行业产业集中度、减排和智能制造水平、创新能力等都有待进一步提升，造成“内卷式”竞争。对此公司将加强与上游供应商的合作，完善供应体系风险管理机制，持续跟踪市场动态与商业环境变化。并加大研发力度，通过资源综合利用，降低产品投料成本，持续开展精细化管理，深挖内部潜力提升议价能力。

    2、国际宏观经济形势变化风险

    从全球范围来看，下游行业投资和生产减缓导致耐火材料需求偏弱，国际贸易摩擦增加国际市场开拓难度。公司成立国际化专项工作小组，重点拓展国际市场；加强对汇率和运费的研判，做到事先预警。同时逐步完善公司国际化人才队伍的建设。

    3、两金风险

    受宏观经济调控、下游行业形势复杂等因素影响，耐火材料产品及服务价格不断变化，下游客户资金压力凸显，导致耐火材料企业应收账款、存货上升，两金总额存在提高风险。公司对两金工作做出部署，一是结合工作实际，成立应收账款清欠工作小组，从组织上保障工作有序开展；二是从销售源头管控，建立客户资信及客户分类管理体系，制定“两金”压降考核方案，发挥考核指挥棒作用；三是逐条逐项落实责任人、分管领导，限期拿出清收方案，完善奖惩机制；四是分级分类差异化管理，对经评估存在风险的应收账款提前启动司法介入、债权确认等工作；五是推进一体化“应收+应付”压降，降低应收账款；六是结合各企业经营特点，优化库存管理。通过前述工作，多措并举降低公司“两金”风险。

    （四）发展战略和经营计划在报告期内的进展

    报告期内，耐火材料下游行业形势复杂，公司在面临市场持续趋弱的局面下，继续坚持“做精玻璃、做优水泥、做强钢铁”的战略思想，围绕年度目标，以高质量发展为导向，全体员工与管理层凝心聚力、迎难而上，扎实推进生产经营工作各环节，成功实现经营基本面稳定，在推进高质量发展的征程中迈出坚实步伐。

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