证券之星消息，近期宁水集团（603700）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：
发展回顾：
一、经营情况讨论与分析
2024年，面对复杂多变的国内外宏观经济环境以及诸多不确定性因素，公司经营面临了显著挑战。报告期内，公司实现营业收入150051.44万元，较上年同期减少16.13%；归属于母公司所有者的净利润为5241.75万元，较上年同期减少60.07%。2024年度公司经营受到影响的主要因素有：
1、行业需求收缩：公司主要客户群体为水务企业，其招投标开展与政府投资、基础设施建设以及订单落地进度密切相关。报告期内，受房地产行业下行引发的产业链收缩效应，叠加地方财政等因素影响，行业需求整体减少或释放滞缓，部分招投标节奏相应延后，导致阶段性市场空间收窄，因此公司总体业绩规模出现了一定幅度的下滑。
2、市场竞争加剧：水表行业面临新增市场增长乏力与存量市场竞争加剧的双重挑战，产品同质化现象愈发突出，主流智能小表均价同比下滑超过7%。与此同时，公司始终坚持以客户为中心，加大资源投入，提升售后服务质量，增强客户粘性为后续业务蓄势，一定程度上影响公司利润。
3、供应链端承压：关键原材料（如铜件）价格高位震荡，显著增加成本控制难度，侵蚀公司利润。
面对外部环境的多重挑战，公司始终秉持诚信经营的原则，构建全周期风险防控体系，灵活调整经营策略。报告期内，公司继续秉持“三步走”战略规划，以“高质量发展”为核心理念，聚焦“练内功、稳主业、赋新能”的经营方向，全力推动企业稳健发展。
于外部市场，公司实施差异化竞争策略，实现国内外市场协同发力。一方面，巩固并激活“存量市场”，充分激发主营业务增长潜力；另一方面，积极开拓“增量市场”，加快布局智慧水务领域，以创新解决方案和优质服务抢占市场先机，为公司发展注入新动力。于内部管理，公司持续推进优化与改革，实施降本增效举措，提升经营质效，加速向水务数字化服务型企业转型，为长期可持续发展牢筑根基。全年来看，公司仍取得诸多成绩：
（一）技术革新赋能，强化核心竞争力，持续深耕与引领市场
在传统计量领域，公司研发与销售团队建立常态化紧密协同机制，通过及时跟踪市场动态，实现需求采集、方案设计、产品验证的闭环管理，成功打造核心优势产品：
智能1.0水表领域，公司为应对日益激烈的同质化竞争，通过持续提升机电转换效率，加强流量性能稳定，优化产品防水性能、耐磨损性能，打造更具竞争力与性价比的核心产品。同时公司不仅能够满足国内市场的多样化需求，还针对海外市场进行了定制化开发，顺利实现量产出货。
智能2.0水表领域，公司聚焦于提升产品性能、优化生产工艺以及扩展市场需求，全面推进技术创新，成功取得多项技术突破，实现多款产品的自主研发与批量生产。其中，超声水表实现防水结构创新与计量精度突破，同时兼容LoRa、NB-IoT、4G等多种通讯方式，满足智慧水务的多样化需求；电磁水表全面优化升级，采用创新结构加全灌胶防水设计，顺利通过IP68防水测试和地埋实验，确保在复杂环境中的长期稳定运行，同时支持Cat.1、NB-IoT远程通讯、GPS定位、压力与温度监测，强化了数据追踪与智能管理能力。
针对优饮水、农村供水等特定市场，公司成立专题进行定制化研发，并有序推进研发成果的实际应用，不锈钢与活塞水表产品销量全国领先。
报告期内，公司“高性能智能水表关键技术研究与产业化应用”项目荣获2024年度浙江机械工业科学技术三等奖，“高精度变频励磁电磁水表DMA分区计量管理系统”荣获“杭氧杯”第三届全国机械工业产品质量创新大赛银奖。
公司持续深化研发体系战略性布局，2024年12月，公司“浙江省水计量与水务科技重点企业研究院”成功通过省重点企业研究院认定。通过水计量领域与水务科技领域的双轮驱动，两大板块形成技术研发的耦合效应，为公司研发板块整体性、高协同性提供有力保障，并实现研发权责清晰化与执行效能最大化，同时为引领产业全方位转型升级提供完备、标准化的技术指导。
（二）精耕全周期服务生态，夯实稳固计量市场基本盘
报告期内，面对下游需求减弱的市场，公司积极调整营销策略。聚焦核心客户资源，全力巩固战略级重要市场，扎实推动业务维稳发展，增强客户粘性，为后续业务复苏发展蓄势。基于市场细分，销售团队精准实施定制化营销策略，为不同客户群体量身打造专属解决方案，并依托网格化营销体系推动渠道下沉，部分地区在报告期内取得了亮眼的成绩：公司在北京、上海、广东、四川、浙江等多个重点市场均成功中标千万级项目。同时部分地区业务增长迅猛，营收同比增长超过30%。在智能2.0水表领域，超声水表中标广东、河北、山东等多地项目，电磁水表中标河北、湖北、山东等多地项目，加速抢占市场份额，进一步巩固行业领先地位。此外，为进一步增强客户黏性，销售团队通过“智能终端+管理平台”融合模式，为客户提供全流程数字化解决方案。截至报告期末，公司综合抄表云平台拥有在线水表超过900万台，覆盖全国近1300家水司客户及700余家物业等其他客户。
在服务体系建设方面，随着公司多年来在智能水表方向的转型与深耕，相关产品已实现广泛的市场覆盖，售后服务需求日益增长。公司在报告期为提升售后服务质量，加大对售后服务投入，深度聚焦客户对全过程服务的需求，全面优化“诊断-售中支持-售后维护”服务流程，持续提升服务效率与服务质量，逐步完善“产品+服务”一体化业务模式。公司一方面持续推动销售架构优化，精准契合市场动态与业务战略需求，以实现资源高效配置；另一方面，加速组建专业数据分析团队，依托信息化手段建立设备状态预警机制，优化流程，实现工作质量与效率的双重飞跃，客户满意度指标近三年保持较高水平，特别是公司在国内的核心直销客户群体中，满意度连续三年呈现出阶梯式上升。2024年10月，公司首次通过中球联合国际认证（北京）有限公司进行的售后服务成熟度（十星级）认证。
（三）双轨赋能拓海外版图，全球市场实现多维突破
2024年，公司构建“线下深耕+数字赋能”双轨制全球化布局，深度激活国际市场。在竞争激烈的外部环境下，公司海外业务继续发力，营收规模达到2.81亿元。线下渠道方面，公司深化重点客户走访机制，积极亮相境外展会，有效增强客户粘性；线上数字化转型方面，公司依托跨境电商平台及社交媒体营销，构建数字化贸易新生态。2024年5月，公司成功入围宁波市商务局组织评审的“宁波市内外贸一体化发展企业名单”，积极构建全球化营销网络与服务体系，实现内外贸一体化发展全新态势。
报告期内，公司在西班牙完成2万台大口径水表交付，创下单笔大口径水表外销订单历史新高。美洲与欧洲市场营收增长迅速，其中欧洲市场营收同比增幅超过25%。同时，公司积极开发非洲空白市场，采用“技术输出+本地化服务”模式，深入当地多个国家和地区水司，现场为客户讲解智能水表的技术优势和便利性，已成为多个非洲市政、水务公司的优选合作伙伴。期间，公司在非洲通过推进预付费水表试点项目，使水费回收率大幅提升，成功解决当地无法收取水费的痛点，树立了典型的服务案例。
（四）全链数智赋能，构建智慧水务生态新范式
公司以水务计量为根基，加速向水务数字化服务型企业转型，构建“智能感知+数据驱动+工程闭环”的智慧水务生态体系，形成覆盖供水管网全生命周期的数字化服务闭环。报告期内，公司持续推进研发迭代与市场拓展：
智能感知层面：公司持续升级噪声传感器、水听器、高频多参数采集终端，集成自研算法，构成全天候监测预警网络，并配合COD传感器及多参数水质监测设备，实现漏点快速查找、精准定位，形成覆盖水质、压力、流量的多维度感知体系。公司新型探漏产品在北京、广东、浙江等地逐步销售，公司噪声监测设备在部分地区已实现规模商用。报告期内，公司自主研发的NWM-MW100多参数水质监测仪成功入选国内首台（套）产品，同时入选浙江省经济和信息化厅公布的《浙江省高端装备供给清单》，标志公司在高端装备制造业重点领域技术攻关上实现又一重大突破。
数据驱动层面：公司依托新一代宁水智云水务运营管理平台，深度融合AI算法与水力模型，整合水厂生产、管网运维和营销服务数据，实现供需预测、漏损控制、调度优化等智能化管理功能。此外，该平台还可精准分析用水行为，为城市的水资源规划提供有力的决策支持，助力水务企业实现降本增效。
工程服务层面：公司推出纤维增强复合管内衬修复技术、EPDM弹性体机械卡箍局部加固技术、FRP常温固化结构加固技术等管网更新的创新解决方案，施工效率较传统修复方式提升50%以上，成本降低近20%，碳足迹减少50%以上，显著减少了道路开挖对城市交通和环境的影响，推动城市管网更新技术的发展。报告期内公司成功中标上海、四川、浙江等多地供排水管道修复项目，其中，单个项目最高中标金额达1750万元。
综合解决方案层面：公司通过将智能感知硬件终端与数据系统平台相结合，拥有为客户提供智慧水务全链条闭环解决方案的能力。在管网漏控方面，公司已在浙江、江苏、四川等地成功实施多个项目。报告期内，公司在浙江某地顺利推动漏损控制整体解决方案落地，通过将漏损控制管理系统与相关检测设备相结合，分析片区漏损现状，成功在9个月内降低产销差10%以上。此外，公司积极探索企事业单位、高校等其他客户群体的创新合作模式，并成功试点实施了多个创新应用场景。其中，公司主导实施了某大型高校水平衡和节水平台项目，通过排查异常、修补漏损点，帮助高校每月节省约9000吨水量，实现经济与社会价值双重效益。2024年9月，宁水科技荣获由中国水利企业协会节水分会颁发的首批全国节水服务企业的殊荣。
（五）柔性产线优化布局，产能释放提速增效，数智赋能制造体系再升级
报告期内，公司面对快速更新迭代的市场环境和客户日益提高的及时交付性需求，全力保障生产供应能力。生产端持续做好全供应链的高效配置，在安全保供、降本增效、生产过程信息化等多方面均开展了大量工作：
在产线优化方面，公司合理调整生产布局，包括场地、空间和设备配置，推动新旧产线的全面自动化升级，有效提升了各生产工厂的产能利用率，增强了生产系统的灵活性。报告期内，公司智能水表制造厂完成整体搬迁升级并顺利实现投产，通过产线优化、产能提升、物流优化等系列改造，加速产能释放，进一步增强市场敏捷性。同时，小口径水表制造厂通过工艺流程的优化，引进多条智能表装配、检测、包装流水线，将原分段式生产整合为流水线式生产，大幅缩短了物料流转时间和生产周期。
在采购管理方面，公司精准把握供应市场真实水平，持续优化供方管理机制，强化供应商协同能力，构建高效且稳定的供应链体系。同时，公司紧跟市场行情，推行“招标竞价+长期锁价”组合策略，通过集中采购规模效应与弹性溢价机制，在商务端实现降本。此外，针对电子物料等关键原材料实施战略性储备采购，建立价格波动预警响应机制，一定程度上缓解了因价格波动和市场竞争加剧导致的价格下降压力，保障了利润水平。
在生产信息化方面，公司全面推进生产管理信息化升级，实现订单全周期可视化追踪。报告期内，公司深入实施精益生产策略，持续推动数字化智能制造系统与智能生产设备、智能仓储系统的深度融合，并进一步完善综合信息管理平台。基于MES系统深化应用，公司新上线VPS可视化生产系统，对设备状态、工艺参数及能耗数据进行动态监控与异常预警响应，实现了订单处理、生产调度和库存管理等关键环节的全面数字化转型，显著提升管理效率与响应速度。报告期内，公司智能水表数字化车间入选2023年浙江省数字化车间名单；凭借《基于数字化工厂的智能水表智能制造新模式》先后获评2024宁波市企业管理现代化创新成果一等奖、浙江省企业管理现代化创新成果二等奖。
（六）深入构建全生命周期质量管理体系，夯实企业高质量发展根基
公司围绕质量管控体系实施战略性重构，形成覆盖产品全生命周期的质量保障闭环。2024年2月，公司进行组织架构调整，增设“品质中心”，致力于全面加强产品全过程质量管控，保证产品质量稳定性。为进一步夯实质量管理基础，公司不断强化质量控制流程，积极引入先进的质量控制测试设备，增强产品测试创新能力，提升验证的全面性与精准性。
2025年1月，公司品质中心实验楼顺利落成，标志着公司在质量管理上迈入了全新的发展阶段。公司将依托先进的检测设备、专业的技术团队以及科学的管理流程，实现从原材料采购、生产加工到成品出厂的全流程质量监控，为产品品质保驾护航。在激烈的市场竞争中，公司始终坚守品质至上的初心，确保每一环节精益求精，彰显了公司对品质承诺的坚守与传承。
（七）数字化转型驱动企业高效协同与管理升级，全方位提升内部运营效率
报告期内，公司致力于全面提升内部信息化水平和经营管理效率，高度重视并持续完善各大业务信息系统。围绕营销数字化、供应链数字化、制造数字化、管理数字化、网络数字化以及团队数字化六大核心方向，积极推动企业的数字化转型升级，深度覆盖企业经营全环节，实现信息流、资金流、物流的高度融合与协同，打破部门壁垒，促进业务板块大规模协同，显著提升质量管控、成本控制和交付效率。在数字化建设方面，公司持续构建基于物联网的水表全生命周期管理系统大模型平台，同时打造了集成VPS、MES、QMS、TPM等系统的MOM平台，进一步提升生产效率与灵活性，强化制造执行能力，增强运营的透明度和决策能力。同时，公司积极推进CRM订单管理平台的建设，优化订单处理流程，提高客户关系管理效率，降低运营成本。2024年9月，公司顺利通过云服务信息安全管理体系监督审核，标志着公司在云服务领域的信息安全管理达到了新高度。2024年12月，公司成功入选浙江省经济和信息化厅发布的2024年浙江省第四批制造业“云上企业”公示名单。
（八）内部管理优化与风险防控并举，护航企业稳健前行
在当下市场环境下，公司将内部经营提质增效作为核心目标，通过标准化打造、合规建设、人才团队培养、财务管理赋能等系列举措，持续巩固运营与管理优势。2024年4月，公司正式启动推进六西格玛项目二期，并于2025年1月顺利落幕，通过聚焦供应链效能提升与交付体系升级，进一步激活公司高质量发展内生动力。2024年9月，公司第一期“蔚蓝计划”人才梯队项目班圆满结业，为公司选拔培养高级人才梯队，提升管理干部的核心竞争力，进而优化组织效能。
为进一步实现资源精准配置与高效利用，公司进一步强化全面预算管理与成本控制，通过密切关注客户经营状况，加强应收账款管控，有效规避长期挂账带来的资金流动性风险，为企业的稳健发展筑牢根基。同时，公司始终保持高度的风险管理意识，坚守合规经营原则，对覆盖业务运营、经营管理、治理监管等关键领域实施严格合规把控。报告期内，公司持续完善多项公司治理制度，进一步强化董事会各专门委员会的监管职能，充分发挥其在战略决策、风险防控、监督落实等方面的关键作用，为企业稳健发展保驾护航。
（九）党建赋能，文化铸魂，共促高质量发展
公司高度重视党风与企业文化建设，通过党风建设与企业价值观的深度融合，构建核心竞争力，推动经营效能、品牌价值和治理能力的全面提升。在公司党委的高度重视和支持下，公司构建了“领学、研学、践学、督学”四维学习体系，推动党内法规入脑入心，形成“学纪明责-督纪促行-守纪建功”的良性闭环。公司党委在报告期内获得宁波市五星基层党组织称号、全国机械行业思想政治工作守正创新单位、中国机械政研会40年“砥柱贡献”单位等多项殊荣，并入选第三批宁波市清廉民企建设典型案例。
公司高度重视企业文化打造与员工归属感培育。报告期内，公司通过制度嵌入、场景化宣贯、标杆示范、主题活动开展等多维度举措，实现文化理念向业务流程与员工行为的精准转化，促成组织效能与员工价值共同体的深度融合，激发团队凝聚力与认同感。特别是主题活动方面，公司精心组织系列团建活动，增强了员工之间的协作与交流，进一步营造了积极向上的企业文化氛围。同时，围绕各中心特色深化“质量”“市场与服务”“安环”“人才”等子文化建设，全面打通文化理念与经营实践的闭环链路，构建兼具行业特色与可持续发展的文化生态体系，为企业战略增长极的培育注入长效动能。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）2024年行业发展相关影响因素
2024年，我国经济在宏观政策协同发力下呈现边际改善态势，规模以上工业生产温和回暖，基建投资加码，特别在国债和专项债对重点领域的定向支持下，市场预期有所修复。然而，经济复苏仍面临结构性挑战：一方面，民营经济恢复势头仍需巩固，订单不足影响市场信心；另一方面，全球经济复苏乏力叠加地缘政治不确定性，导致外贸市场波动，给出口型企业带来挑战。
短期内，地方债务和房地产去库存仍是行业发展的主要制约因素，市场竞争进一步加剧也对企业发展形成压力。但从长期来看，农村水利、城镇供水、智慧水务等领域在特别国债、专项债等政策支持下，将持续释放增量需求，国内外市场仍具备广阔发展空间。
1、宏观经济波动明显，制造业复苏基础仍待巩固
2024年国内经济波动情况显著，全年GDP增速为5%，其中二、三季度整体处于回落状态，制造业订单恢复乏力，内需释放节奏偏慢，一定程度上成为经济发展的阶段性制约因素。从制造业PMI指数来看，上半年走势分化，仅3、4月短暂回升至荣枯线以上，二、三季度整体处于收缩区间，全年有7个月低于临界值，显示制造业景气度恢复基础尚不牢固，企业生产扩张的持续性仍需增强。
2、房地产承压对行业增量需求产生影响，但存量改造市场预计仍有发展新空间
2024年，房地产行业土地投资和开发规模依然低迷。据国家统计局数据显示，全国房地产开发投资同比下降10.6%，新开工面积和商品房销售面积持续下滑，预计短期内房地产销售和投资仍面临下行压力。针对房地产的低迷形势，报告期内政府相继出台“517”新政和“924”政策，中央经济工作会议上也明确提出“持续用力推动房地产市场止跌回稳”的指示，期望通过政策调控缓解房地产库存压力，稳定市场预期。如政策导向持续加码推动房地产市场构建发展新模式，有望为后续的房地产市场复苏增添动力，促进水表增量市场的健康发展。
2025年3月全国两会顺利召开，明确提出要推进城镇老旧小区改造和保障性住房建设等项目，这些政策导向将有望带动水表产品在存量市场的需求释放，为行业提供新的增量空间。
3、财政影响依旧延续，但专项债逐步到位为资金提供重要支撑
受经济下行影响，2024年全国地方政府债务余额达47.54万亿元。部分地区受财政影响，水务项目推进缓慢。尽管全年水利建设投资达1.35万亿元，但资金主要投向大型工程，表计等终端计量设备占比份额相对较小。因此，去年全年行业需求释放仍面临资金约束。
为了缓解资金压力，中央在2024年累计发行了4万亿元地方专项债，对水利、基建等项目的资金缺口形成了有效补充。2025年政府专项债金额计划拟增加到4.4万亿元，地方财政的状况有望得到改善，水利建设、管网改造、智慧水务等重点项目也将加快推进。随着专项资金的逐步到位，不仅将带动水表等硬件设备产品的智能化提升，也将促进漏损控制、智能监测、非开挖修复等智慧水务解决方案的应用，为水务行业创造新的发展机遇。
4、进出口贸易动力强劲，但海外市场拓展仍受多方因素制约
2024年，我国进出口总值达43.9万亿元人民币，同比增长5.0%，其中机电产品出口增长8.7%，占出口总值59.4%。这一增长主要得益于全球供应链调整、新兴市场需求增长等多重因素，尤其是亚非拉市场对基础设施建设和工业设备需求上升，为制造业提供了重要的出口机会，预计表计等基础设施硬件终端需求有望进一步增加。同时，智慧水务技术在全球应用渐广，东欧、东南亚、非洲等地区漏损控制和管网治理需求呈上升趋势，为国内相关企业提供更多市场空间。
然而，国外地缘政治风险加剧，部分地区贸易环境不稳定、经济制裁、关税壁垒、航运限制等因素，仍可能影响我国企业海外市场拓展。在此复杂形势下，企业需更关注新兴市场应用与拓展，积极创新产品并提供定制化解决方案，以应对国际市场竞争的变化，抓住海外智慧水务领域增长机会。
5、大宗原材料价格波动较大，企业生产成本承压明显
公司目前主营业务仍以水表等硬件终端为主，铜、铁、塑料等材料成本在整体生产中占据较大比重，其价格波动给企业控制盈利水平带来了一定的挑战。报告期内，大宗商品市场呈现复杂多变的格局，不同种类商品价格走势分化。主要原材料铜和ABS的价格显著高于去年同期，直接推高了企业生产成本；铁价的不稳定也进一步加大了企业的成本控制难度。
6、产品同质化现象未能有效改善，低价竞争仍然较为激烈
随着国内水表行业产品的标准化和成熟度不断提升，市场同质化竞争日益加剧。在当前经济环境下，市场需求持续承压，企业间的价格战愈发激烈。主流企业也不得不调整策略，被动卷入低价竞争，导致行业整体盈利空间持续被压缩。部分中小企业为了争夺市场份额，不惜大幅压低产品价格吸引客户，但这种做法往往难以支撑企业长久经营，且产品的售后服务难以得到保障，甚至影响行业整体的服务质量与口碑。
行业协会已多次公开呼吁各企业摒弃恶性价格竞争，回归理性，共同改善市场环境。通过提升产品质量、加强技术创新、优化服务体系，推动行业向可持续、高质量发展方向迈进。对于头部企业而言，这一转型趋势带来了更多的机会。目前，市场上缺乏能够打破现有格局的创新型产品，若能够通过技术创新和差异化服务在市场中占据有利位置，不仅能提升品牌影响力，还能够引领行业发展，进一步巩固市场领导地位。
7、智慧水务建设不断推进，为企业带来更多市场机会
近年来，随着水司加快推动数字化转型，部分地区在智慧水务建设方面已初步取得了显著进展，供水调度、管网管理、设备运维等方面需求日益凸显，智慧水务相关的软硬件产品需求持续增长。然而，传统管网仍存在漏损率高、故障排查困难、运营成本上升等问题，部分水司在数据整合与应用方面也面临较大挑战。针对以上痛点，拥有智能监测设备、管网运维服务、数据整合分析等综合解决方案的企业将有望脱颖而出，通过技术手段与服务，帮助水司提高供水效率、保障用水安全，同时有效降低管理成本，以此进一步加强自身竞争力，获取更多的市场机会。
（二）2024年行业发展相关政策
报告期内，虽受制于宏观经济下行以及地方财政等因素影响，但国家仍不断出台与行业相关的利好政策，其涵盖了农村供水、城镇改造用表、高品质供水、节水环保等多个领域，为未来行业可持续发展提供了政策支持与市场机遇。
（三）行业格局与发展现状
1、行业格局
表计领域：
（1）国内市场：
我国水表生产企业众多，但大多规模偏小，行业集中度较低且竞争充分。根据业务范围和市场定位主要可划分为四类企业：专业生产水表的制造商、跨行业进入的企业、以单一市场为主的水表生产企业以及零部件配套企业。
当前随着市场发展和技术普及，越来越多的厂家进入智能水表领域，导致市场呈现同质化的激烈竞争态势。但近两年受到宏观经济与竞争环境的双重影响，相较于之前新进入者逐渐减少。同时，随着下游客户愈发追求具有高性价比与高附加值的产品方案，行业的技术门槛和服务壁垒进一步提升，企业需要依靠长期的计量技术积累、强劲的研发创新能力、优质完善的服务等才有望进一步脱颖而出，部分末端厂家已开始难抵压力逐步出清。长远来看，龙头企业能够有效发挥规模效益，输出性价比高且更为优质的产品，未来行业集中度预计将进一步提升。
（2）国外市场：
目前，国外水表市场的企业主要可分为四类：专业巨头型企业（大都为综合性集团，产品包括水表、电表、气表、热量表等，生产企业由若干跨国性生产基地组成）、中型专业企业与地区性稳定供货商（历史较长，有一定竞争力）、低价性能型企业（专注于机械和超声领域的中等性能产品，以低成本和价格优势占领市场）以及跨行业转型企业。
多年来，国外水表市场已经过多轮行业洗牌，市场呈现由少数国际龙头企业主导的格局，其中Sensus、Itron、Elster（Honeywell旗下品牌）等依托技术实力和品牌影响力占据了高端市场，且市场份额相对稳固。然而在细分市场和低价产品领域，竞争依然较为激烈，特别是在经济欠发达地区或特定应用场景下，小型水表厂家仍具备一定发展空间。
智慧水务领域：
当前智慧水务板块的发展尚未形成清晰、成熟的体系，市场参与者众多，硬件厂商、软件厂商以及提供整体解决方案的服务商等纷纷从各自擅长的领域切入市场，推动行业格局呈现多元化竞争的态势。
从企业类型来看，行业参与者主要分为三类。第一类是以仪器仪表、自动供水设备等水务信息化硬件为核心的设备制造商，这些企业依托信息化技术与硬件结合，为水务企业提供数字化解决方案；第二类是专注于自主研发水务信息系统软件的专业软件公司，通过自研的软件系统和嵌入式智能终端，集成外购传感器、仪器仪表及自动化设备，为水务企业提供信息管理与运营服务；第三类是近年来尝试进入智慧水务业务的大型IT公司，依托云平台、大数据分析等技术涉足该领域。
2、发展现状
水表作为智慧水务数据采集的基础终端，扮演的角色也愈发重要。除了其本身的产品技术正朝着精度更高、性能更稳定、运维成本更低的方向发展，同时在应用上也不断优化，通过数据采集、远程监测和实时反馈帮助水司识别异常用水、监测管网运行状态，并辅助漏损分析，进而提升水务公司的运营效率，满足供水管理的精细化需求。
智慧水务涵盖供水、排水、污水处理等多个环节，涉及智能终端、软件系统、工程维护等众多技术领域。近年来，随着5G、物联网、水力模型、大数据分析等深入应用，智慧水务的建设步伐逐步加快，推动水务管理向全流程感知、精准调控、智能运维的方向发展。然而，当前智慧水务的发展在标准化体系建设、物联感知系统覆盖等方面仍存在短板，数据孤岛等问题也较为突出。现阶段智慧水务的建设仍主要以试点示范为主，虽然部分城市已初步建立智能化水务管理体系，但整体仍处于探索阶段，各地区推进进度不一。
（四）市场供求状况及发展趋势探讨
在政策引导、技术进步和需求升级的共同推动下，水表行业正进入智能化升级和智慧水务融合的双向发展阶段。各厂家在不断提升产品智能化水平的同时，精准聚焦客户痛点，积极探索向智慧水务整体解决方案转型，行业正朝着“产品+服务”的方向演进。
尽管当前宏观经济环境的不确定性对行业新增需求增速带来一定压力，但存量旧表的更换需求依然稳步释放，智能水表的渗透率仍有提升空间，行业长期发展的基本面依旧稳健。在当前市场环境下，客户对产品的选择更加理性，除了关注性价比外，对精细化运维的需求不断增加，也希望结合大数据、人工智能等方式提升管理效率。这一趋势对行业的发展模式、产品创新以及服务升级提出了更高要求，促使企业在智能化、数字化以及技术创新方面持续优化升级。
1、高度重视产品性价比，追求产品高品质与附加值
随着城乡一体化和智慧城市改造进程的加快，各地区智能表计的升级改造已成为行业发展的必然趋势。受制于当前经济环境的影响，客户对水表产品的选择也愈发谨慎，既追求更高的性价比，又对产品质量提出了更严格的标准。报告期内，“诚信计量”逐渐成为社会关注的焦点，因此企业在产品设计和制造过程中，需要更加注重计量的准确性和长期稳定性。
除此之外，水司客户对企业的创新能力要求也在提升，希望水表的功能从单一的水计量拓展延伸至压力监测（关乎供水调度）、水质监测（关乎用水安全）等，实现多功能模块集成以提升水表的综合性能。这一趋势为行业带来了技术升级的方向，也为具备技术积累和资源整合能力的龙头企业提供了突破同质化竞争、打造高附加值产品的机遇，推动行业向更加智能化、精细化的方向发展。
2、下游综合性需求持续升级，推动“产品+服务”一体化解决方案发展
近些年，随着水务行业精细化管理的不断推进，行业对水表企业的服务模式和售后支持标准提出了更高要求。智能终端的广泛应用使得客户的需求从单一的水表采购逐步转向“计量+服务”的全方位需求，尤其是在保供交付、前期服务和售后支持等方面，对综合服务质量的要求显著提升。客户期望企业能够提供主动服务，包括设备维护、定期巡检等增值服务，确保水表运行的准确性与稳定性，从而满足水务管理的多元化需求。这不仅对水表企业的个性化服务提出了更高要求，也为其提供高效、经济的综合服务解决方案带来了新的挑战和机遇。
3、重视精细化运维管理，寻求智慧水务集成解决方案
随着水价改革和节水相关政策的深入推进，水司客户对管网的精细化运维愈发关注。管网漏损率、产销差等关键经济指标已成为衡量管理效能的重要标准。为提升管理水平，水司正不断优化管理模式，对全流程综合服务的需求持续增长。同时，随着各地地下管网漏损控制压力加大，仅凭精准监测远不足以应对，后续的改造与维护同样至关重要。对于从事水表及智慧水务相关领域的企业而言，可以借助其智能终端采集数据，并结合大数据分析、大语言模型和AI算法，实现更精准、高效的管网检测与评估，再通过管网工程技术服务，帮助水司解决管网维修难点，进一步增强供水管网的稳定性与安全性，助力水司构建个性化运维管理体系，提升城市供水保障能力，更好地守护城市生命线。
（五）技术迭代及产品发展趋势探讨
表计领域：
目前国内水表行业正处于智能1.0水表与智能2.0水表并存的发展阶段。其中，智能1.0水表能够实现远程抄表、数据传输等基础智能化功能，行业技术逐步成熟，因此已被广泛应用并占据主要市场规模。但水表的计量性能仍然是行业升级的重要方向，下游客户对高精度、高效能的智能计量传感器需求仍在持续增长。相比传统机械水表和智能1.0水表，智能2.0水表在测量范围、计量精度、始动流量、压力损失等方面表现更优，能够更精准地支持水务管理。但由于智能2.0水表起步较晚，在推广过程中仍面临诸多技术和应用层面的难题，现阶段主要通过地方水司的区域试点和批量采购逐步推进，这种“以点带面”的推广模式有助于水司积累经验，但短期内大规模普及仍面临成本、运营管理及用户接受度等多方面挑战。
除了计量性能提升，水表行业在其他关键技术上也在持续优化。水司日益关注水表在使用周期内的综合表现，围绕稳定性提升、防漏水密封加强、电耗降低、机电转换优化、防冻保护升级、防空转控制等方面展开技术攻关。随着产品技术成熟度提升、成本进一步优化，未来水表产品将为智慧水务发展提供更有力的基础支撑。
智慧水务领域：
在当前水务数字化转型加速推进的背景下，新技术的不断落地正在推动智慧水务相关产品向更智能化、精细化和协同化的方向发展。主要体现在以下几个方面：
1、硬件终端感知能力的升级
水务行业对管网监测的需求已从基础的流量监测拓展至漏损检测、水质监测、水压监测等多维度监测，硬件终端的应用场景更加多样化。未来，在物联网和AI大模型技术的支撑下，需要进一步加强管网运行状态的感知能力，提高数据采集的精度和广度。同时，客户对于边缘端设备的稳定性和可靠性要求进一步提升，水表、传感器、智能数据采集与传输设备等需在长期运行环境下保持数据采集的准确性，并具备抗干扰能力，以适应复杂供水系统。相关的设备包括：
噪声相关仪：用于管网泄漏监测和检测，通过监测噪声信号相关性分析，精准定位泄漏点，提高漏损管理效率。
多参数水质在线监测设备：支持多参数实时监测，如余氯、浊度、pH值、电导率等，强化水质安全管理。
高频压力传感器：实现管网瞬态压力实时监测与异常预警，提高城市供水生命线工程安全运行及供水可靠性。
工业级数据遥测终端：优化远程数据采集和传输效率，提升数字化保障，助力水务调度智能化。
2、软件系统平台的集成与优化
随着智慧水务建设的深入推进，水司对信息化系统的需求从单一业务管理向全流程综合管理转变，未来将重点围绕以下几个方面开展优化：
信息化管理系统：建设一体化OA系统、档案管理、人事管理、物资管理等系统，强化集团管控能力，实现高效协同管理。
智慧运营平台：完善GIS综合管理平台、DMA分区漏损控制系统、管网监测管理系统等，实现供水调度优化、能耗控制精细化。
客服与营收系统升级：推动客服系统与营收平台的在线化、智能化，提高客户服务体验和业务处理效率。
智慧环保与资源优化：围绕污水处理、中水回用，构建智能化管理体系，实现精准调度和高效利用。
AI结合大数据分析：通过水力模型和预测分析，提高管网养护的主动性，降低突发事故风险。
3、管网运维的精细化管理
城市化进程的加快及基础设施老化，使得管网维护成为水司的重要挑战。未来，智慧水务将在智能巡检、管网寿命预测、非开挖修复等方面持续优化，主要包括：
智能检测机器人：提升管道内部结构和运行现状的可视化监测能力，提高维护决策的精准度。主动管网资产管理：通过管网的监测、检测以及综合风险评估，制定管网优化改扩建策略，提升资产投资回报率。
非开挖修复技术：减少施工对环境和交通的影响，提高管道维护的便捷性和经济性。
4、网络安全与稳定性建设
随着智慧水务信息化程度的提高，数据安全和系统稳定性成为核心关注点。未来在数据资产管理和网络安全层面将加强以下方面建设：
数据安全防护体系：建立完善的访问控制和加密机制，防止数据泄露和非法篡改。网络安全管理：强化各级信息系统的安全防护能力，提高系统抗攻击能力。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）经营范围：
公司是一家集水计量产品研发制造、水务工业物联网技术应用于一体的综合性企业。报告期内，公司持续完善“智能感知+数据驱动+工程闭环”三位一体的智慧水务服务体系，形成覆盖供水管网全生命周期的价值闭环。业务矩阵包含硬件终端制造、大数据平台服务及管道检测修复工程三大核心模块：
1、硬件终端制造板块：
公司专注于水计量和相关管网设备及传感器的研发、生产、制造与销售，通过硬件部分为管网的基础监测提供关键数据，捕捉管网运行中的异常情况，助力水务企业及时发现潜在问题，提升管网运维的精准度与效率。
水计量业务：
公司涵盖了1000多种规格型号的全系列民用、工业用冷、热机械水表、智能水表等，服务国内超过2300家水务公司及400多家国际客户，出口80多个国家和地区。产品主要包括：
机械水表：计量、指示装置均为机械原理和结构的水表。
智能1.0水表产品：由机械基表加装电子装置组成，具有水流量信号采集和数据处理、存储、远程传输等功能，输出信号为数字信号的水表。常见类型包括无线远传水表（NB-IoT/LoRa/Cat.1）、预付费IC卡表、光电直读远传水表等。
智能2.0水表产品（又称“电子水表”）：基于超声或电磁感应原理的测量传感器、信号处理单元和指示（显示）装置等组成的水表。
其他智能传感器业务：
公司依托在水计量领域的深厚积累，积极拓展多样化智能传感终端设备业务，围绕智慧水务应用场景，提供涵盖流量、压力、水质等关键参数监测的智能传感器产品。主要产品包括：
噪声相关仪：用于管网漏损的检测和监测。根据预设参数设备每天定时采集管网噪声并上传平台，通过自研相关定位算法对漏损噪声数据进行处理和分析，以精确定位漏点的位置。
多参数水质检测仪：基于4G技术的管网综合感知终端水质监测仪。该产品可向供水企业提供在线一体化的高性价比管网综合大数据感知装置（包括ph、余氯、浊度、温度等重要水质参数指标）。
压力、流量数据监控仪：用于采集汇总水表流量数据和管道压力数据，例如高频压力传感器，可依托高频采集技术，实现管网压力的实时监测与异常预警，进一步提高管网运行稳定性。
水声相关仪：用于检测和定位水下声音信号，监测和诊断各种管道系统中的漏水问题。
其他进口先进检测设备：公司从国外引入不停水带压检测设备、多参数水质监测设备，在不影响正常供水的情况下，能够对管网进行全面、高效的检测，及时发现潜在的管道问题。
2、大数据平台服务板块：
公司依托自主研发的新一代宁水云智能化平台，对整个管网的终端设备分布、部署情况以及运营状态进行实时在线监测和智慧化管理，同时基于SOA企业应用架构设计，构建了统一的智慧水务系统，涵盖9个核心功能模块、1个驾驶舱以及1个水力模型。平台深度整合了水厂生产、管网运维、营销服务等关键业务信息，打通数据壁垒，助力水务企业实现运营的可视化、数字化和精细化管理。通过实时数据监测和智能分析，为客户提供了精准的决策支持，增强客户对公司服务的粘性。
目前，智慧水务应用平台主要包括：
智慧驾驶舱：提升城市供排水管理的可视化与决策效率。平台以“数据驱动、智慧决策”为核心理念，构建集数据采集、存储、分析、预警、调度于一体的综合性平台。
管网GIS系统：应用于供水管网的规划、建设、运营和维护全过程，帮助管理者快速定位管线、分析运行状况、评估风险点，减少漏损和突发故障带来的影响。
管网在线监测平台：对地下管网的运行状态进行实时监测、分析预警的综合性平台，掌握管网的压力、流量、水质、泄漏等关键数据，提升管网运行安全与应急响应能力。
漏损控制系统：精准监测与优化漏损管理。基本功能包括建立DMA分区、计量区域漏损量、计算产销差、跟踪夜间最小流量变化趋势、制定经济长效的漏损控制策略等
物联网平台：统一连接和管理物联网设备、数据和应用程序的云端平台。
客服系统：提供咨询、报修、投诉、查询等“一站式”服务，提高水务公司内部管理绩效和对外服务质量。
工单管理系统：优化供水业务流程与运维效率。实现线上报装接水和开户流程，无纸化办公；实现管网维修业务全流程的自动化流转。
水力模型系统：以管网拓扑结构为基础，精准模拟管网运行，根据工况进行现状评估和多场景分析，优化供水调度。
集抄系统：实现远程抄表，建立精准的用户画像，并提供精细化供水增值服务。
营收系统：提升缴费便捷性与水费回收率，解决缴费不便、水费回收率低等问题。
3、管道检测修复工程板块：
公司在工程服务领域，围绕城市供排水和集中供热管网提供检测、评估及非开挖修复更新等一站式专业解决方案，形成从监测、诊断到修复的完整服务闭环。具体包括管道非开挖修复、管道带压检测、CCTV检测和人工探漏等技术服务。
供水管网：通过不停运带压检测技术，精准分析输水管线的运行风险，评估在役管道状态，并结合不同管道状况和修复需求，选择结构性或半结构性的非开挖修复工艺快速实施修复，提升管网的密闭性和耐用性，减少爆管和渗漏风险，延长管道使用寿命，提高输水效率。
城市集中供热系统管网：提供非开挖修复服务，确保供热管道在长期高负荷运行下的安全性和稳定性。
（二）业务模式：
公司始终坚持“一业为主，做精做强”的经营方针，多年来深度聚焦客户痛点与价值创造，以智慧计量与营运为切入点，深耕智慧供水领域，同时将业务延伸布局至智慧水务全业务链的解决方案。
目前，公司已拥有较为完善的智能传感器产品体系，以满足多样化的水务应用需求。同时依托物联网感知设备，再深度结合相关软件算法及工程服务体系，已逐步拓展至软硬件一体化及城市地下供排水管网的运行优化整体解决方案的业务模式，可广泛适用于供水管网监测、漏损控制、水质安全管理等场景。公司针对不同应用场景，推出了一系列创新解决方案，主要包括：
管网漏损控制：推出“压力调控-泄漏预警-精确定位”解决方案及DMA分区计量解决方案。
水质监测管理：构建“云端预警平台+智能监测终端”解决方案，实现“实时感知-异常数据智能研判-风险预警动态推送”。
地下管道维护：提供“检测-诊断-修复”一体化解决方案。
这些方案可为水务管理提供全方位支持，助力进一步提升城市水务运营效率与管理水平。
四、报告期内核心竞争力分析
作为水计量领域的领军企业，公司深耕供水计量与测量领域60余年，在品牌影响力、营销服务能力、技术研发创新、业务体系完善性以及生产管控精细化水平等多个维度，均构建了自身独特优势与核心竞争力。凭借在水务领域的深厚积累，公司加速向全领域、全方位的智慧水务整体解决方案提供商转型，致力于成为完整具备智慧水务服务能力的综合集团企业，引领行业创新发展。
（一）品牌及先发优势
作为国内最早生产水表的制造商之一，公司始终以市场需求为导向，凭借齐全的产品规格和始终如一的卓越品质，树立了良好的品牌形象，铸就了较高的市场地位。为全面响应客户需求，公司开展差异化品牌营销策略，打造高性价比辅助品牌与主品牌形成互补，拓展各级细分市场。智能水表作为公司多年的主营产品，不断优化升级，荣获业内首个“国家级制造业单项冠军”。报告期内，公司成功入选由新华社、中国品牌建设促进会、中国资产评估协会联合公布的“2024年中国品牌价值排行榜”，荣获浙江省老字号企业协会2024年优秀会员单位，荣登浙江省企业联合会、浙江省企业家协会、浙江省工业经济联合会联合公布的“2024年浙江省成长性最快百强企业”榜单，全面彰显了公司品牌作为行业标杆的强大实力。公司直销客户满意度指标已连续三年实现阶梯式增长，不仅彰显了公司品牌在市场中的卓越表现，也进一步深刻反映了客户持续对公司产品和服务的高度认可。
作为表计行业领军企业，公司凭借多年深厚的技术积累，展现出强大的行业发展前瞻性。在水表发展的各个阶段，公司均率先提出创新性概念及引领性产品，精准解决行业痛点，填补行业空白，推动行业迈向高质量发展新阶段。公司作为中国计量协会水表工作委员会副主任委员单位、中国仪器仪表行业协会副理事长单位、中国农业节水和农村供水协会副主任委员单位、中国城镇供水排水协会常务理事单位、浙江省仪器仪表行业协会副理事长单位、浙江省水表标准化技术委员会主任委员单位，是国家、行业标准的制定者，主编并发布“智能水表技术标准体系”、水表行业“十二五”“十三五”“十四五”发展规划纲要等，对行业发展具有重要的引领和推动作用。
（二）营销与服务优势
公司拥有长期积累的坚实客户资源和完整的营销网络，销售网点覆盖全国31个省、市、自治区，与国内2300余家水务企业及国际客户400余家都建立了长期、稳定且紧密的战略合作关系，深入理解客户业务全流程。为持续优化客户服务体验，加强精细化管理水平，促进业务融合，截至本报告披露日，公司已完成新一轮的销售体系组织架构变革，通过促进市场细分加速业务拓展。
面向国际市场，公司建立健全经销网络，产品远销80余个国家和地区。公司是国内行业首家获得欧盟MID、美国NSF、英国UKCA等国际权威资质认证的表具企业。报告期内，公司荣获国内首张水表MID认证证书，为拓展国际市场提供了有力支撑，并带领行业进一步加强与国际接轨。
公司深度聚焦客户对全过程服务的需求，持续完善全国服务网点建设，全面优化“售前诊断-售中支持-售后维护”服务流程，强化“产品+服务”一体化业务模式。随着行业首批智能表即将到期轮换，公司高度重视用户体验，持续强化售后服务，投入大量资源，确保客户持续获得强有力的支持与保障。同时，公司组建专业数据分析团队，依托信息化手段建立设备状态预警机制，推动服务响应效率与服务品质的同步跃升。此外，公司通过加强信息化建设，持续优化服务流程，实现工作质量和效率的显著提升，为客户带来更优质的服务体验。
（三）技术创新与研发优势
公司致力于打造行业一流的技术创新体系，凭借强大的自主创新能力和综合性技术优势，持续推动技术革新和产业升级。在自主研发的基础上，公司积极推动产学研用融合协同模式，深化与高校、科研机构的合作。2024年12月，公司与天津科技大学联合举办博士后开题评审会议，并开展产学研合作，为技术创新注入新动力。在知识产权方面，公司持续发力，报告期内共申请发明、实用新型、外观设计等各类专利121件，取得专利共计125件，获得软件著作权18件，发表科技论文17篇。在提升行业影响力方面，公司积极参与“中国水表之都”复评工作，助力宁波市凭借其水表产业高质量科技创新成果及高效快速的发展趋势，再次荣获“中国水表之都”称号。
2024年12月，公司成功上榜由浙江省高新技术企业协会主导、浙江省科技信息研究院组织测评的“2024年度浙江省高新技术企业创新能力500强榜单”，进一步彰显了公司在行业内的领先地位和创新能力。
公司凭借表计领域深厚的研发积淀，负责起草或参与制定了多项国家、行业标准，在行业内具有重要的示范和引领作用。报告期内，公司参与编制的国标《城镇供水单位节水管理规范》（GB/T44918-2024）正式发布；牵头修订的《水表行业技术标准体系（2023）》以及牵头起草的团体标准《质量分级及“领跑者”评价要求超声水表》均顺利获批发布。此外，公司实验室凭借一流的检测能力、管理水平和测试能力，于2024年7月成功通过中国合格评定国家认可委员会（CNAS）的体系扩项复评审，达到了国家及国际认可标准，进一步巩固了公司在行业内的领先地位。
公司近年来深度聚焦智慧水务领域，逐步完善新业务版图，将城市供水管网的精细化运维管理作为核心业务，通过管网DMA分区计量和漏损控制、管道在线监测和预警、管道不停运带压检测、管道非开挖修复等技术手段，全方位赋能供水管网核心问题。公司与多家知名领先技术公司达成合作，共同研制智慧水务前沿技术，为拓展智慧水务领域奠定坚实基础。公司全资子公司宁水科技专注于提供优质的水务传感器终端与智慧水务解决方案，其下辖杭州云润专注于水务运营管理软件开发与应用。
（四）业务体系及生产管控优势
公司构建“研发-智造-服务”三位一体的敏捷响应机制，实现快速研发、高自动化生产与及时维护的高效协同。作为国内产能最大的水表制造企业，公司凭借深厚的技术与工艺积累，在通用产品领域占据优势的同时，能够满足客户个性化定制需求，是国内产品种类最齐全的水表供应商之一。公司生产工艺先进，产能弹性大，供应链体系完整且供应商管理能力强，能够灵活适应外部环境变化，在成本、质量、交期和服务等方面保持业内较高水准。
通过“智能产线优化+数字化管理”双引擎驱动，公司深度融合流程再造与信息化升级，持续提升精密智造能力与供应链响应效率，实现从原材料管控到成品交付的全流程数字化覆盖。报告期内，公司为进一步优化生产布局，全面实施流程再造，成功实现产线升级与物流流程的高效重组。在此基础上，公司同时引入新的流水线设备，大幅缩短物料流转时间与生产周期，显著提升生产效率。目前公司已具备年产1400万台水表的生产保供能力。此外，公司依托“中国水表之都”宁波的产业集群优势，借助周边齐全的配套资源，构建健全且灵活的供应链体系，为高质量发展提供坚实保障。
五、报告期内主要经营情况
2024年，公司实现营业收入1500514439.82元，较上年同期减少16.13%；归属于上市公司股东净利润52417452.39元，较上年同期减少60.07%；2024年末，公司总资产2278462651.43元，较年初增加0.12%；归属于上市公司股东的净资产1605962485.92元，较年初减少0.25%。
未来展望：
(一)行业格局和趋势
1、水务信息化为智能表计开启新的发展机遇，海内外共拓带来更为广阔的发展空间
（1）国内表计市场：
自2019年以来，国内智能水表行业在城镇化进程、农村水务发展及城市水务信息化改造等政策推动下迎来发展契机。然而，近些年受宏观经济波动影响，行业增速有所放缓，增长动力不足，市场表现未达预期。
尽管如此，随着技术进步和智慧城市建设的推进，行业仍具有较大发展潜力。目前机械水表使用率仍然较高，据前瞻产业研究院数据显示，现阶段智能水表渗透率约为47%，仍有较大提升空间。尽管房地产市场发展疲软，但智能水表即将迎来新一轮的换表周期，大规模存量市场的更新换代将成为行业增长的重要动力。此外，城镇化建设推进、老旧小区改造和供水产业转型升级也将进一步推动智能水表渗透率的提升。
近年来，行业产品共性问题频发，促使水司愈发重视水表的生命周期管理。尤其在选型与采购、检定与安装、验收及接管、抄读与收费、巡检与运维、更换及报废以及计量效率评估等关键环节，对水表企业及产品适用性提出了更高要求。这不仅推动了水表技术和产品的变革，也促使行业向技术创新和服务模式升级方向发展。
此外，智能水表在精准计费、漏损监测、节水管理和高品质用水等领域也扮演着重要的角色：
精准计费：智能水表通过精确计量和分级收费机制，优化水价结构，推动节水与收益并重，助力供水企业提升收入和优化资源管理。
漏损监测：智能水表实时数据采集功能能够快速定位管网漏损，帮助水司优化供水系统运维效率，加强水资源管理，降低产销差，提高管网管理的经济效益与智慧化水平。
节水管理：智能水表结合节水激励机制和智能化用水控制，有效推动用户主动节约用水。在工业领域，智能水表通过精准监控和实时数据分析，提高了大用水量客户的管理效率，为工业用水的精细化管理提供了重要支持。
高品质用水：发达地区已在试点普及直饮水项目，结合智能水表的推广应用，保障饮水安全，提高用水服务质量，有望成为新的业务增长点。高品质用水的推进还将助力供水企业服务升级，进一步拓展市场空间。
（2）国外表计市场：
随着全球水务管理智能化和精细化的推进，以及大规模城市改造和智慧城市建设的加速，越来越多的国家开始加速智能水表的应用。欧洲、美洲、中东和大洋洲等地区表现出强劲的需求，尤其在超声水表方面，国外市场的需求不断增长。与此同时，面对国内市场竞争加剧与增速放缓的现状，国内智能水表企业凭借技术积累与成本优势，近两年也纷纷将业务拓展至国外市场。随着产品认证体系打通与本土化服务能力的提升，中国制造的智能水表在国际市场认可度不断提高，海外智能表计市场正在逐步起量，未来市场空间有望进一步释放。
2、智慧水务市场规模亦不断扩大，为行业带来发展新契机
智慧水务作为水务现代化转型的核心路径，通过新一代信息技术与水务业务的深度融合，充分挖掘数据价值，推动智能化控制、数据资源化、管理精准化和决策智慧化，旨在保障水务设施的安全运行，提升运营效率和服务质量。政策层面来看，我国智慧水务发展经历了从概念培育到体系化建设的战略升级，自2016年“互联网+”智慧能源政策首提智能水务概念，到“十四五”期间进一步明确“构建智慧水利体系”的战略目标，政策引导力度持续深化，推动行业从单一技术应用向整体解决方案服务模式转型。
智慧水务的发展历程大致经历了自动化、信息化和智慧化三个阶段，目前正处于从信息化向智慧化迈进的关键时期。未来，将通过集成应用，建立智慧水务系统平台为重点，物联网和智能传感技术快速渗透，大数据、AI和区块链综合应用，推动水务管理精细化与智能化发展。
近年来，智慧水务生态体系已形成良性发展格局。从智慧水务的发展路径来看，市场主体主要是水务公司和大型水务集团等专业客户群体，驱动产业链上下游协同创新，推动了产品向专业化、标准化方向发展，同时对产品的长期使用、运维以及供应商的技术服务和综合管理提出了更高要求。此外，行业正逐步从“购买软硬件产品”向“提供一体化服务”转型，持续性服务和技术支持的重要性愈加凸显。因此，在解决方案构建层面，智慧水务的发展将聚焦于硬件终端感知的广泛应用、软件平台的功能集成与升级，以及管网精细化运维的全面推进：
智能感知层：水司对供排水管网硬件终端的需求正在迅速扩大，从传统的漏损检测扩展到水质监测与管网压力检测，硬件终端的应用场景愈发多样化。噪音相关仪、水听相关仪、压力传感器、多参数水质检测仪等设备已成为日常运维的重要工具，更高性能的监测设备也在不断进入市场。一系列智能硬件终端不仅满足了管网检测与维护的多样化需求，还通过与物联网和大数据平台的深度融合，实现实时数据采集、分析与应用，从而显著提升供水管网的运行效率与可靠性。未来，随着政策推动和行业数字化转型加速，智能硬件终端的市场需求将持续增长。
数字服务层：围绕信息化改造和智慧化建设，不断推进多层次、全方位的系统优化与平台集成，推动智慧管理模式的落地与应用深化：
软件功能平台建设：水司更加关注能够通过构建集中抄表系统、一体化运营平台、GIS综合管理平台、DMA分区漏损控制系统、管网监测管理系统等关键功能模块，优化生产调度、供水调度及能耗控制，提升运营精细化与决策科学化水平，同时推动客服系统与营收平台升级，全面实现服务流程的在线化，显著提升客户体验与服务效率。
智慧环保与资源管理优化：围绕污水处理和中水回用，建设数字化管理系统，推动数字化污水处理厂建设，实现智能化运营；优化中水回用营收管理系统，规范收费流程；推动智慧工程管理和农业数据归集等领域的智能化转型，提升资源利用效率和管理水平。
工程实施层：专注于基础设施的建设与维护，通过先进技术手段优化水务工程项目，例如地下老旧供排水管网的非开挖修复技术，凭借施工速度快、效率高、不破坏环境的显著优势，逐渐成为行业关注的焦点，被应用于市政工程中，能够高效完成管道的铺设、修复和更换，满足现代城市对绿色施工和高效修复的需求。
据推断，从2025年到2035年，智慧水务将进入全面推进阶段，构建更完善的业务体系。其中，供水企业侧重客户服务管理，着力构建以用户服务为核心的智慧平台，通过移动端服务系统优化用水体验；排水企业则聚焦运行控制管理，强化水质监测与智能调控能力，形成“监测-分析-处置”的闭环管理体系，最终构建具备自主决策能力的智慧水务体系。
在新一代信息技术快速发展的带动下，智慧水务行业呈现出强劲的增长态势。根据前瞻产业研究院预测，预计2024-2029年，我国智慧水务行业市场规模年复合增长率（CAGR）将达到7.5%，到2029年，市场规模有望达到180亿元。目前，我国的智慧水务领域市场仍处于蓝海阶段。公司以水务计量为根基，加速向水务数字化服务型企业转型，通过“智能感知网络构建-数据资产深度挖掘-工程实践闭环验证”的三维协同，打造覆盖水务全产业链的数字化生态体系，向着智慧水务综合服务商跨越式发展。
3、政策引领智慧水务发展，支持加速产业升级
在智慧水务行业迎来发展机遇的同时，政策的支持与引导将成为推动行业突破瓶颈、加速升级的关键力量。近年来政府给予智慧水务领域高度重视。
4、水务转型痛点：技术瓶颈与管理难题并存
智慧水务和数字化转型的推进过程中也面临着一系列挑战，主要体现在几个关键维度：
（1）感知层还未全面建设制约精细化管理
目前供水管网在线监测设备数量有限，压力和流量监测点部署密度不足，二次供水设施数字化覆盖存在盲区，用户端智能计量终端渗透率有待进一步提升。感知层的覆盖不足将直接导致三大困境：供水管网动态水力模型构建困难、漏损事件定位精度不足、用户侧用水行为分析缺失，在一定程度上制约了水资源利用效率优化。
（2）缺乏数据中台统一进行数据管理
目前，统一的数据中心和综合平台建立的技术水平不足，缺乏统一的数据中台将导致生产调度、客户服务、设备运维等核心业务数据仍呈现碎片化分布，跨系统整合存在壁垒。这一现状阻碍了预测性维护、智能调度等高级分析模型的应用实施，导致管理决策缺乏整合性数据支撑，进而影响业务决策效率。
（3）标准化缺失阻碍产业发展
智慧水务建设缺乏系统集成的标准规范，数据采集、交换、存储和使用标准不完善，制约了系统应用、信息共享及数据服务能力的提升。
5、水质监测、管网漏控与精细化运维作为智慧水务领域的关键环节，受到高度重视
（1）水质监测领域
①发展现状
在国家“十四五”水生态安全战略纵深推进的背景下，水质监测行业迎来结构性升级机遇。作为产业链核心环节，硬件设备与软件系统正形成协同创新生态，推动行业向“精准感知-智能诊断-系统治理”方向进阶。
硬件方面，根据中研普华研究院数据显示，2024年国内水质检测仪市场规模突破78亿元，占监测设备总市场规模的65%，年复合增长率保持在8.3%高位，可以广泛应用到多个场景：
饮用水安全保障：为确保饮水安全，水质检测仪在饮用水源地、水厂、供水管网等环节广泛应用，监测水质指标，保障水质达标。
工业废水处理：随着环保政策趋严，工业企业对废水排放监控需求增长，水质检测仪用于监测工业废水中的污染物含量，确保达标排放。
市政污水处理：城市污水处理厂及排水系统自动监测需求显著增加，水质检测仪可实时监测污水水质，优化处理工艺。
环境监测与保护：河流、湖泊、地下水等水体的监测需要大量水质检测仪，用于评估水环境质量，监测污染源。
新兴领域拓展：农业灌溉用水管理、农村小流域监测等领域对水质检测仪的需求也在逐渐增加。
软件方面，水质监测预警系统的需求呈现爆发式增长。通过技术创新与数据整合能力，该系统为水务企业构建起全链条、多维度的智慧化水管理体系，实时监控水质变化，防控水质安全风险，提升管网运维效率，强化应急响应能力，支撑资源优化配置，同时能够为决策、服务标准优化提供数据支撑。特别是在饮用水关键环节安装水质监测预警系统，可实时监测水质状况，保障饮用水安全。此外，随着人们对水质安全关注度的提高，水质监测预警系统在家庭、商业建筑、酒店等场所的应用也在逐渐拓展。
②竞争格局
水质监测市场目前竞争激烈，既有本土企业也有国际品牌参与竞争。国外水质监测企业如艾默生、赛默飞、岛津、哈希等在技术水平、市场占有率、产品成熟度等方面具有优势；国内企业如聚光科技、先河环保、力合科技等近年来发展迅速。公司近年来构建“云端预警平台+智能监测终端”的水质监测体系，凭借客户资源优势深入布局发展，形成水质参数“实时感知-异常数据智能研判-风险预警动态推送”的闭环管理体系。水质检测行业的市场集中度相对较低，大多数市场份额由众多中小企业瓜分，这使得整个行业的竞争环境较为复杂。
③发展空间
随着环保意识的提高和政策法规的推动，水质监测的市场需求预计将持续增长。根据中研网报告显示，2021年我国水质监测市场规模已经超300亿元，预计到2025年我国水质监测市场规模有望达到约570亿元，未来几年年均增长率超过15%。这一增长主要得益于以下几个层面：政策层面，“十四五”生态环境监测规划等文件持续加码投入力度；技术层面，物联网传感、AI算法等数字技术的深度融合，正推动监测设备向智能化、自动化方向迭代升级，不仅有效提升监测精度与效率，更催生出远程监控、实时预警等创新服务模式，为行业打开更广阔的价值空间。
需求层面，环境治理、城市供水与工业应用、农村与农业场景等多领域需求释放潜力，水质监测成为环境治理与智慧城市建设的重要支撑环节。
（2）漏损控制领域
①发展现状
随着城市化进程的发展，我国城市和县城供水管网设施建设成效明显，公共供水普及率不断提升，但不少城市和县城供水管网漏损率仍然居高不下。行业普遍存在镀锌钢管、灰铸铁等老旧管材占比过高引发的腐蚀破裂问题，叠加管网信息化平台覆盖率不足、人工巡检效率低下等因素，导致漏损响应存在明显滞后性。据《关于加强公共供水管网漏损控制的通知》要求，2025年全国城市公共供水管网漏损率需压降至9%以内。然而国家统计局2023年数据显示，当前全国平均漏损率达12.89%，欠发达地区管网漏损率甚至高达70%，治理形势依然严峻。管网漏损不仅造成巨量水资源浪费，更衍生多重次生危害：供水系统能耗增加导致运营成本攀升，暗漏引发的渗透侵蚀可能诱发路面塌陷，渗漏水污染地下水环境，管压异常波动影响终端水质安全。
为应对漏损治理难题，管网系统日常检查、快速定位与精准维护已成为市政基础设施运维的刚性需求，市场逐渐通过硬件层与软件层的深度融合，降低漏损率，保障供水安全。智能水表通过构建DMA分区网络，实时监测流量、压力变化及用水量数据，初步识别漏损异常区域；智能化监测设备如无线压力传感器、高频压力传感器的应用，实时监测管网压力波动，捕捉异常降压信号；噪声相关仪与水听相关仪精准定位管道漏点，有效降低管网漏损率，提高供水管网运营效率。数据分析平台如在线水力模型可模拟管网压力分布，优化泵站调度策略，减少压力波动导致的爆管风险；漏损控制平台整合压力、流量、噪声等多源数据，预测高泄漏风险管段。
②竞争格局
国内管网漏损控制领域目前呈现“总包主导、专业细分、区域集中”的竞争格局，总承包主体层级，由具备市政资质与规模优势的央企、地方国企及头部民企构成核心力量，通过PPP/EPC模式主导城市级供水系统改造项目，掌握项目规划设计、系统集成等价值链环节。专业服务商层级，聚焦细分领域（如检测、修复、养护）形成区域性服务企业集群，数量众多且行业门槛相对较低，产品质量参差不齐，仅少数头部企业具备全国服务能力。技术升级与政策压力正驱动行业向智慧化、标准化方向整合，具备全流程服务能力和跨区域资源整合力的企业将占据优势。
③发展空间
随着我国城镇化进程持续深化，城市基础设施承载能力面临全面升级需求，作为城市“生命线”的供排水管网系统同步扩容。据《2023年城市建设统计年鉴》显示，全国城市供水管网总长度突破115万公里（115.31万公里），排水管网系统（含雨水、污水及雨污合流管道）总规模达95.25万公里，形成了一个覆盖城乡的庞大地下管网体系。这使得对于管道的日常检查与维护以及漏损管理、漏损控制的需求逐年增加。此外，当前城市供水管网平均漏损率高达12.89%，距离2025年预期的9%要求仍有3.89个百分点的差距。这一目标为漏损控制领域提供了明确的发展方向和政策支持，同时也为相关技术和服务提供了广阔的市场空间。
管网漏损控制的精细化水平随着技术创新和智能化应用也将进一步提升。AI和大数据技术在漏损控制中的应用前景广阔，不仅提高了漏损检测的准确性和效率，还降低了运营成本。硬件设备的广泛应用将进一步提升漏损控制的精细化水平，例如无线压力传感器与高频压力传感器、噪声相关仪、水听相关仪等设备，能够实时监测管网状态，快速定位漏损点，提升漏损控制的效率和精度。
此外，漏损控制不仅能够减少水资源浪费，还能降低供水系统的能耗和运营成本，在经济效益方面具有显著的提升潜力。同时，漏损控制有助于保障供水安全，减少因漏损引发的次生灾害，如路面塌陷和地下水污染。通过智慧水务平台的建设，可以提升城市水务的抗风险水平，增强城市居民的生活质量，带来显著的社会效益。
综上所述，漏损控制领域在政策支持、技术创新、经济效益和社会效益等多方面具有广阔的发展空间。随着智慧水务技术的不断成熟和应用，漏损控制将为城市供水系统的高效运行和可持续发展提供重要保障。
（3）管网精细化运维领域
①发展现状
随着城市化进程的加速推进以及基础设施的逐步老化，管网漏损严重，管道事故频发，管道修复已成为城市建设中不可或缺的重要领域。传统开挖修复技术因操作简单长期被广泛使用，但随着城市地下管线日益复杂和道路负荷加重，其缺陷日益显现：施工过程容易破坏城市环境、影响交通出行和居民生活，这些短板限制了该技术的推广应用。
在此背景下，非开挖修复技术凭借其施工速度快、效率高以及对环境友好等显著优势，逐渐成为行业内外广泛关注的焦点，并在市政工程领域得到了越来越多的应用。该技术能够高效、精准地完成管道的铺设、修复和更换工作，不仅有效避免了传统开挖方式所带来的诸多问题，还充分满足了现代城市对于绿色施工和高效修复的迫切需求，为城市管道修复工作提供了一种全新的、更具可持续性的解决方案。
②发展空间
管道修复技术的兴起与发展，是应对城市基础设施老化挑战的必然选择。随着城市给排水管网服役年限的增加，其结构老化与破损风险呈指数级上升，尤其在城镇化进程加速背景下，地下管网系统的复杂度与运维难度同步攀升。非开挖修复技术凭借“微创介入、高效恢复”的核心优势，正从辅助性修补手段升级为城市核心区管网治理的主流解决方案，尤其适用于人口密集、交通繁忙区域的地下管网需求。
从全球市场格局看，地下管网修复主要分布在美国、欧洲和中国等管网比较发达的地区。中国凭借庞大的存量管网改造需求与政策强力驱动，已成为全球市场增长极——2022年国内地下管网修复市场规模占全球总量近30%，这一占比仍在持续提升。此外，非开挖修复工程的市场渗透率呈现结构性突破：在中国的市场份额从2014年的5.20%稳步攀升至2023年的5.89%，标志着技术路径的市场认可度显著提升。
从成本效益优化角度来看，随着非开挖修复技术成熟度提升与规模化应用深化，其边际成本持续优化，不仅释放出更显著的经济效益，更通过减少道路开挖、交通阻断等社会成本，实现“环境友好型”城市治理。未来，非开挖技术将持续与信息技术、人工智能等高新技术融合，实现更智能化、精准化的修复作业，提高修复效率和质量。
6、公司围绕集团“三步走”战略目标，打造智慧水务全链条解决方案
当前智慧水务建设仍处于体系化攻坚期，行业面临数据孤岛破除、决策链条贯通等系统性挑战。公司依托六十余年水务行业深耕经验，以计量技术为基石，构建起“终端感知-数据驱动-工程闭环”的智慧水务生态体系。深入理解水务企业的日常运营流程，从底层硬件传感的铺设出发，充分采集水量、水质、水压等关键数据，结合供排水生产运营的实际问题，运用数据分析和算法优化，实现精准调控和高效管理，为智慧水务平台提供科学决策依据，形成覆盖供水管网全生命周期的数字化服务闭环。
近年来，公司聚焦“安全+效能”双维升级，将城市供水管网的精细化运维管理作为核心业务，通过管网DMA分区计量和漏损控制、管道在线监测和预警、管道不停运带压检测、管道非开挖修复四个方面对供水管网核心问题进行全方位赋能。长远来看，一方面公司将继续深耕计量领域，巩固传统优势，另一方面将不断加大对智慧水务领域的投入与拓展，开辟新的增长发展曲线。公司将“传统板块”与“新业务板块”共同发展，不断加大研发投入，进一步构筑自身核心竞争能力，增强内生动力，为“高质量发展”奠定基础。
未来，公司将继续深化智慧水务技术创新，依托智能终端、软件平台、工程服务等能力，助力水务行业实现高质量发展，推动水务系统迈向更加智能、高效、可持续的新时代。
(二)公司发展战略
公司始终秉持“让每一滴水创造价值”的使命，怀揣“成为有价值的百年企业”的美好愿景，坚持“一业为主，做精做强”的经营方针，致力于追求高质量、可持续发展，打造具备完整智慧水务服务能力的综合集团企业。
近年来，国内外宏观环境复杂多变，经济不确定性显著性增加。在此背景下，行业整体规模受到多重因素的制约，增长动力略显不足，市场竞争愈发白热化，产品同质化现象日益突出，企业面临前所未有的内卷压力，生存与发展面临显著挑战。但与此同时，政府仍出台了一系列行业相关的利好政策，积极发行专项债券，为行业的可持续发展提供了政策支持与市场机遇。立足公司发展路径与行业现状，公司认为原先布局的短、中、长期“三步走”战略路径仍然是正确的，行业发展逻辑未变，从长远来看，无论是表计市场还是智慧水务市场公司均持乐观的态度。因此，公司将继续坚持“三步走”战略路径，稳步迈向高质量发展新征程。
短期目标：作为智能终端制造商，公司始终专注于供水领域，持续更新迭代新产品，助力水司从“机械产品”向“智能化产品”升级，推动产品向芯片集成化、结构简单化等方向发展。近年来，公司凭借扎实的表计内功和多维度竞争力的提升，已成功完成产品结构转型，实现智能水表渗透率和市占率的快速提升，自2019年起至2024年末，公司智能水表累计销量已近2400万台。同时公司全面推进智能工厂建设，通过信息化手段推动数字化转型变革，实现智能水表保供产能效能最大化，稳居行业领先地位，较好地实现了做好“智能终端制造商”的阶段性目标。
中期目标：公司通过软硬件结合的方式，拓宽业务领域，提供供水管网整体智能化解决方案，以实现高效用水、安全供水，推动公司从传统制造企业向“制造+服务型”企业转型发展。近年来公司大力拓展新业务领域，积极部署市场，聚焦智慧供水综合解决方案的打造，致力于延伸新的业务发展空间。在推动短期目标实现的同时，公司已同步迈入中期战略发展阶段。公司将城市供水管网的精细化运维管理作为核心业务，通过管网DMA分区计量和漏损控制、管道在线监测和预警、管道非开挖修复等前沿技术手段，全方位解决供水管网的核心问题，打造完整的智慧水务解决方案，精准解决客户痛点，通过为客户提供更全面、更优质的服务，推动企业进一步提升市场竞争力。
长期目标：公司业务领域将逐步覆盖整个水务领域，包括原水、制水、供水、排（污）水，帮助水务公司实现全领域的智能化管理，成为完整具备智慧水务全领域服务能力的综合集团企业。
目前公司正积极储备部署相关技术与资源，构建“设备终端（水表产品、传感器及其他硬件终端）+软件系统+工程服务”的一体化模式，并基于客户特定需求，提供定制化的增值服务。展望未来，公司将致力于打造全方位、全领域的智慧水务整体解决方案，助力水务公司实现从源头到终端的全流程智能化管理，推动水务行业的数字化转型。
着眼当下，公司结合内外部发展形势，仍应继续坚持原“三步走”的战略路径，持续强化短期战略中对表计业务的深耕，加速发展“智能制造+服务”，发挥产品及服务优势稳固市场地位，同时深度聚焦中期战略的落地执行，进一步强化转型动力，加速推动技术创新与业务拓展，坚定不移地朝着新业务领域方向转型，全面提升综合解决方案的核心能力，巩固行业龙头地位。
(三)经营计划
当前，公司所处的整体发展环境依然复杂多变，市场竞争持续加剧。展望2025年，外部环境的不确定性依然较大，但同时2024年出台了一系列支持农村供水、城镇改造用表、高品质供水、智慧水务等领域发展的政策，部分政策已在多地地方政府落地实施。同时，2024年累积发行的4万亿元地方政府专项债一定程度上改善了地方财政现状，为行业复苏发展带来了积极影响，因此公司对未来发展仍充满信心。据此，公司将继续秉持“高质量发展”的战略思路，聚焦提质增效的经营理念，将2025年的经营发展方向确定为“练内功，稳主业；促融合，赋新能”。围绕这一方向，公司精心部署经营计划，具体如下：
1、市场营销策略
公司将围绕稳固市场份额及优化业务结构为核心目标。通过精准实施市场细分，挖掘市场机会，聚焦表计及新业务深度融合的思路，通过科学实施差异化策略进军各层级市场，加速推进渠道下沉与新业务场景开拓。同时公司持续致力于海外市场的业务拓展，针对性加大推广力度，合理配置资源投入。此外，公司将始终坚持以客户为中心，不断强化服务效率与质量，进一步加强主动服务意识，增强客户信任和满意度。
2、技术研发策略
公司将围绕提升产品竞争力为核心目标，深度链接市场需求。面对不同细分市场，优化研发资源配置，精准开展研发布局。其中，针对现阶段主流表计产品，持续推动质量提升与产品迭代，增强产品性价比；针对特定市场，快速响应市场变化，推出满足客户需求的产品；针对智慧水务领域，加速推动智慧水务新业务相关新产品的落地；针对海外市场，加大技术支持与投入。公司还将充分激发组织架构的运行活力，促进计量与水务两大技术板块协同合作，强化研发创新能力。
3、生产供应策略
公司将围绕高效生产与质量保障为核心目标，优化产线配置，通过产线联动实现产能柔性，提升生产资源利用效率。持续提升供应链管理水平，全面增强供应链的能力与素质，降低采购成本。进一步加强生产环节的质量把控，完善质量控制体系，保障产品质量的稳定性。此外，持续完善和巩固供应管理信息化工作，应用数字化手段，构建高效的数字化生产运行体系。
4、品质建设策略
公司将围绕全过程质量管控为核心目标，强化新成立品质中心的作用，发挥顶层设计优势，进一步提升对研发创新、生产制造的支撑。通过引入先进的测试设备、研发前瞻性测试技术，增强产品测试与创新能力，提升验证的全面性。同时，公司还将持续完善质量管理体系，夯实质量基础。
5、管理支撑策略
公司将围绕提升管理效能为核心目标，持续进行企业文化建设、信息化升级，为各业务模块资源支持，全面提升内部管理与运营效率。公司将继续深化绩效考核机制改革，提升人均效率与精细化管理水平，同时加强人才梯队建设，为公司未来发展提供坚实支撑。此外，强化全面预算管理，实现精细化成本核算与控制，全方位提升公司盈利能力。
(四)可能面对的风险
1、宏观经济波动的风险
公司产品主要应用于城市供水领域，其景气程度与宏观经济发展状况存在较为紧密的联系。在经济向好时，国家基础设施投资增加、城镇化进程加快推进，这将推动行业景气度提升，促进水务相关产品（如表计产品、管网运维设备以及其他智慧水务相关软硬件）的市场需求相应增长。报告期内，国民经济虽暂时呈现恢复态势，但未达到市场预期水准，且仍存在一定的不确定性和挑战。如若今后宏观经济出现较大波动，可能会对公司产品的市场需求产生不利影响。
应对措施：公司始终坚持国内外市场并行的营销战略。于国内市场，持续巩固行业领导地位，充分发挥品牌、信誉、质量和技术优势，加强表计业务与智慧水务新业务的延伸拓展。同时，通过不断优化区域营销服务中心，打造高效的销售网络，加强售后服务质量与效率，提高现有市场的占有率并拓展新市场应用场景。在国际市场，依托丰富的产品线及技术制造经验，积极开拓海外市场，增强全球影响力，以此削弱宏观经济波动可能对公司带来的不利影响。
2、国家产业政策变动风险
公司为集合水计量产品和工业物联网技术的研发与制造的综合性企业，产品广泛应用于自来水公司、房地产公司、物业公司、大型工矿企业及事业单位。随着国家对智慧城市、智慧水务等相关政策的不断推进，尤其是在一户一表工程、节能减排、新型城镇化建设、阶梯水价等领域的深入实施，水务管理部门对智能化计量仪表及系统的需求不断增加，尤其在管网监控和智慧水务平台应用等方面，致力于提升水资源的管理效率。然而，未来若产业政策发生重大变化（如大型政府专项改造项目减少）或未能按预期实施，可能会导致下游行业需求增速放缓，进而影响公司在相关领域的业务发展。
应对措施：一方面，公司在表计业务板块将持续开展创新，提升技术研发实力，加大智能水表研发投入，确保公司产品在智能水表领域的技术领先地位。此外公司仍不断改进传统机械水表的性能和质量，确保其作为稳定收入来源，在一定程度上有效降低产业政策变化带来的风险。另一方面，公司积极拓展新业务场景，开拓国内水务新市场以及国际智能水表市场，通过多元化的业务布局进一步分散政策风险，确保公司在不同市场环境下的长期稳定发展。
3、原材料价格波动风险
公司目前主要的营收来源仍以表计产品为主，其主要原材料包括金属表壳、密封装置、连接件和电子元器件等，材料成本占主营业务成本的比例较高。报告期内，原材料价格仍居高位，如未来原材料价格继续出现大幅上涨，或者由于技术革新导致新型原材料价格大幅上升，且公司无法及时将成本上涨转移至下游，将面临原材料成本上升，从而导致毛利率下降的风险。
应对措施：在确保产品质量的基础上，公司持续加大研发投入和科技创新，不断优化产品设计，一方面提高产品附加值，并通过优化生产工艺降低原材料在产品成本中的比重；另一方面大力推进国产化原料的开发与应用，逐步替代进口原材料，以降低原材料价格波动对公司经营的影响。在采购环节，密切关注主要原材料价格走势，及时调整采购计划，积极引入竞争机制和汰换机制，拓宽采购渠道，增强议价能力，从而降低采购成本。此外，公司还将结合产品定位和市场营销策略，综合考虑研发投入、原材料成本变化、生产工艺优化等因素，科学制定产品定价策略。
4、市场竞争加剧导致价格波动的风险
政策扶持、技术成熟、产业升级等利好因素给行业发展带来了新的机遇，但是由于产品技术壁垒不高，市场竞争激烈，导致表计产品的同质化现象日益严重。当前，行业已基本处于充分竞争态势，公司产品价格不具备明显优势，可能面临价格波动的风险。
应对措施：公司将严格把控产品质量，持续加大研发投入，推动产品创新与差异化，提升产品的附加值。同时，依托物联网、互联网、大数据、云计算、人工智能等前沿技术，为客户提供全面的智能化解决方案，拓展产品的价值空间，以更先进的技术和更具性价比的产品及服务满足客户日益增长的个性化需求，增强市场竞争力。公司还将着力加快产品升级换代，持续攻关优化关键技术点，降低生产成本，确保公司合理的盈利空间。此外，公司还将进一步优化服务模式，完善售后服务体系，为客户提供更加精准、个性化的服务，不断提升客户满意度和品牌忠诚度，以此增强客户粘性，积极应对价格波动带来的风险。
5、应收账款风险
相较于往年，行业项目回款周期拉长趋势更为明显。尤其在智能水表业务中，产品安装后通常需经历较长时间的调试运行，客户普遍要求分期付款，导致应收账款的回收周期进一步延长。同时报告期内，宏观经济压力仍较为明显，受部分地区财政因素影响，项目款项的结算与收入确认进度进一步延长。在多重因素叠加下，公司面临部分应收账款不能及时回收，甚至形成坏账的风险不断加剧，若未能有效控制，将对公司现金流、经营稳定性及盈利能力带来实质性不利影响。
应对措施：公司严格实施应收账款管控，建立常态化管控机制，强化风险意识。通过加大应收账款清收力度，动态评估应收账款风险，分类施策，针对性采取发送催款函、上门催收、通过司法程序催收等措施，全力维护公司合法权益。报告期内，由国务院提出的《健全解决企业账款拖欠问题长效机制》以及发改委所推行的《清理拖欠企业账款专项行动》，旨在改善民营企业的营商环境，相关措施的推进与落地有望进一步改善行业账期情况，提升行业账款管理质量，降低财务风险。
6、技术攻关风险
随着云计算、大数据、物联网、人工智能、移动互联网等新一代信息技术的飞速发展和快速渗透，水务行业的传统运营与管理模式的变革及新型业务模式的创新成为可能。水务数字化建设的大幕已经全面拉开，新产品、新技术的不断涌现，同时需要满足客户不断变化的需求，这对公司技术研发提出了更高的要求。公司一直走在行业研发前列，开发新产品、新技术填补行业空白，在此产品研发过程中可能会有技术攻关的风险。
应对措施：一方面，公司搭建了行业领先的研发体系并不断完善研发组织架构，具备自主创新的综合性技术能力，同时引进国内外专家团队、高素质人才、企业博士后研究人员，进一步充实研发实力。通过优化各项技术资源与创新体系，持续推动自主研发和技术创新，提升核心竞争力；另一方面，公司还将加强与国内外知名领先技术公司和研究机构合作，探索产学研深度融合，通过战略合作、联合研发等方式，共同开展产品研发与技术创新，在智能水表、智慧水务等领域打下坚实基础。
7、人民币升值风险
公司凭借产品质量优势，已成为国内重要的水表出口商。由于公司对外销售主要以外币结算,其中又以美元为主要结算货币，因此人民币兑美元汇率波动对公司损益影响较大。主要体现为自签订境外销售订单至该订单款项收汇之日，期间人民币升值导致营业收入及净利润的减少。如果不能采取有效措施规避人民币升值风险，公司可能面临盈利能力受汇率波动影响的风险。
应对措施：公司在与国外客户签订合同的同时力求缩短回款周期，并加强对外销应收账款的催讨力度。此外还与部分发展中国家的客户签订了以人民币为结算货币的合同，从而规避人民币升值带来的风险。
8、不可控因素造成市场波动
报告期内，尽管美联储进行了降息，但其利率仍维持在较高水平，持续的高利率加剧了中国资本外流风险。同时全球地缘政治冲突依旧没有得到缓解，特别是在贸易、技术、人权等领域，美国和欧盟等西方国家对中国采取了更多的制裁和限制措施。受地缘政治博弈加剧、汇率波动等因素的影响，公司在相关地区的业务可能会面临一定冲击，特别是对海外相关地区的物流安全以及当地招投标开展节奏产生影响。
应对措施：鉴于水表产品属于民生工业产品，不可抗力因素可能导致公司生产和经营略有滞缓，但并不会直接引发公司持续经营发生重大变化，行业总体发展逻辑也不会因此发生根本性的变化。公司将持续密切关注国内外形势变化，积极采取措施，通过加强动态化管理来应对风险。公司努力在与客户的支付条款上进行优化，通过缩短账期或者增加预付款等方式降低风险，并对发出货物进行承保，从而降低货物在物流上可能遇到的损失。
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