广州港（601228）：2024年营收增长但利润下滑，需关注应收账款和债务状况

近期广州港（601228）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

广州港（601228）在2024年的营业总收入为140.73亿元，较2023年的131.94亿元同比增长6.66%。然而，归母净利润为9.64亿元，同比下降10.63%；扣非净利润为8.76亿元，同比下降6.02%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为41.13亿元，同比上升17.99%，但归母净利润为1.46亿元，同比下降26.41%，扣非净利润为5309.12万元，同比下降63.79%。

盈利能力

公司的毛利率为21.79%，同比减少了5.96个百分点；净利率为8.35%，同比减少了16.55个百分点。这表明公司在成本控制方面遇到了挑战，导致盈利能力有所下降。

费用控制

尽管三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为17.4亿元，占营收的比例为12.36%，同比减少了5.13个百分点，但财务费用同比增加了18.21%，主要原因是本期费用化利息支出增加。

现金流与债务状况

公司每股经营性现金流为0.34元，同比增长6.52%。然而，货币资金为61.18亿元，同比减少了7.68%。同时，有息负债为187.79亿元，同比微增0.29%，有息资产负债率已达35.8%，需关注其债务偿还能力。

应收账款

公司应收账款为11.54亿元，同比增加了25.78%，且应收账款占最新年报归母净利润的比例高达119.67%，表明公司存在较大的应收账款回收风险。

主营业务分析

从主营收入构成来看，装卸及相关业务是公司最主要的收入来源，收入为70.44亿元，占总收入的50.05%，毛利率为34.65%。贸易业务收入为38.38亿元，占总收入的27.27%，但毛利率仅为1.56%，盈利能力较弱。物流及港口辅助业务收入为28.49亿元，占总收入的20.24%，毛利率为17.56%。

发展前景与风险

公司在2024年完成了货物吞吐量5.68亿吨和集装箱吞吐量2519.95万标箱，分别同比增长2.9%和5.3%。尽管公司在港口建设和物流业务方面取得了进展，但面临的宏观经济波动、腹地经济波动、货源结构波动以及周边港口市场竞争等风险仍不容忽视。

综上所述，广州港在2024年实现了营收的增长，但利润出现下滑，需特别关注应收账款的回收情况和债务状况，以确保公司未来的稳健发展。

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