时代万恒（600241）2024年业绩下滑显著，费用上升与市场需求疲软成主因

近期时代万恒（600241）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

时代万恒（600241）发布的2024年年报显示，公司全年营业总收入为4.01亿元，同比下降38.69%；归母净利润为1938.29万元，同比下降68.03%；扣非净利润为1839.64万元，同比下降68.71%。第四季度单季营业总收入为1.03亿元，同比下降26.63%；归母净利润为57.77万元，同比下降96.43%；扣非净利润为-16.7万元，同比下降101.16%。

财务指标分析

收入与利润

公司2024年毛利率为29.87%，同比增加15.88%，但净利率仅为4.67%，同比下降57.02%。每股收益为0.07元，同比下降66.67%。尽管毛利率有所提升，但净利率和每股收益的大幅下降表明公司在成本控制和盈利能力方面面临挑战。

费用情况

2024年，公司的销售费用、管理费用和财务费用总计为6234.0万元，三费占营收比为15.55%，同比增加66.65%。费用的显著上升对公司利润产生了较大压力。

现金流与资产负债

每股经营性现金流为0.16元，同比增加168.35%，显示出公司在经营活动中的现金流状况有所改善。然而，货币资金为5亿元，同比下降9.21%，主要原因是购买结构性存款。应收账款为1.18亿元，同比下降24.73%，主要是因为收回前期应收销货款。

主营业务分析

公司主营业务为新能源电池的研发、生产和销售，涵盖锂离子电池和镍氢电池。2024年，锂电池业务收入为2.58亿元，占主营收入的64.24%，毛利率为28.44%；镍氢电池业务收入为1.38亿元，占主营收入的34.35%，毛利率为31.68%。国内业务收入为2.69亿元，占主营收入的67.21%，毛利率为31.36%；国际业务收入为1.28亿元，占主营收入的31.87%，毛利率为25.40%。

发展回顾与展望

2024年，公司在全球经济放缓、需求不振、客户下单谨慎的大背景下，订单减少，销售规模受到影响。为应对挑战，公司加大研发力度，开发高性能产品，优化生产工艺降低成本，开拓新市场。镍氢电池业务通过新型材料替代与工艺升级降本增效，保障供应链安全，推进应用场景多元化。

展望未来，公司将继续深耕新能源电池制造核心主业，积极探索产业链纵深发展，开发新应用场景和客户。公司制定了2025年的经营目标：营业收入5.30亿元，营业成本3.72亿元，预计期间费用1.35亿元，实现经营盈利。然而，该目标能否实现取决于国家宏观政策、市场状况变化等多重因素，存在不确定性。

风险提示

公司面临的主要风险是同业竞争加剧，可能导致订单萎缩及业绩下滑。为此，公司将持续进行产品开发、工艺改进、产线优化、运营管理等工作，提高产品和公司综合竞争力；聚焦细分市场，大力推进市场开发，力争实现销量和效益的稳定。

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