太古地产（01972.HK）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期太古地产（01972.HK）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

股东应占经常性基本溢利由二零二三年港币七十二亿八千五百万元,减少港币八亿零六百万元至二零二四年港币六十四亿七千九百万元,主要反映财务支出净额上升和香港的办公楼租金收入下降。二零二四年基本溢利为港币六十七亿六千八百万元,二零二三年则为港币一百一十五亿七千万元,主要反映二零二三年出售香港港岛东中心九个办公楼层带来大额溢利,以及二零二四年出售香港停车场车位的溢利减少。
      二零二四年股东应占呈报亏损为港币七亿六千六百万元,而二零二三年的股东应占呈报溢利则为港币二十六亿三千七百万元,主要源自二零二四年投资物业公平值亏损录得港币六十二亿九千九百万元,相对二零二三年录得港币四十四亿零一百万元。投资物业公平值变化乃非现金性质,不会对公司的营运现金流或股东应占基本溢利构成任何影响。我们的资产负债表处于健康水平,公司的整体财务状况保持强劲,有关公平值变化预计不会对我们的投资策略产生任何影响。
      渐进式股息政策及股份回购
      我们宣布二零二四年第二次中期股息每股港币0.76元,连同二零二四年十月派付的第一次中期股息每股港币0.34元,全年股息每股港币1.10元,较二零二三年股息增加百分之五。二零二四年第二次中期股息将于二零二五年五月八日(星期四)派发予于二零二五年四月三日(星期四)办公时间结束时登记于股东名册上的股东。公司股份将由二零二五年四月一日(星期二)起除息。
      我们的股息政策是实现股息持续增长,并于未来派发约一半的基本溢利作为普通股息。在已计划的投资项目支持下,我们的目标是每年股息以中单位数的幅度增长。
      去年,董事局批准一个总金额最高港币十五亿元的股份回购计划,该计划将在公司于二零二五年五月举行下一届股东周年大会结束时终止。于二零二四年,公司已回购47,778,600股股份,现金代价总额为港币七亿五千万元,每股平均价为港币15.7元。
      香港办公楼物业组合
      尽管二零二四年办公楼市道偏软,潜在租户追求更佳质素办公楼的趋势依然强劲,他们倾向选择新建的甲级办公楼如太古坊一座及二座,以及太古广场六座。最新一期的太古坊重建计划顺利竣工,是公司重大的里程碑,标志著太古坊蜕变成国际商业区,并为一直租用中环物业的租户提供极具竞争力的可行选择。
      尽管经营环境面临挑战,太古广场继续吸引顶级租户。于二零二五年上半年,连接太古广场、夏悫花园的行人天桥将会落成启用,通往港铁金钟转乘站更为便利,大大提高了该区的通连度。
      中国内地扩展增长
      尽管近期经济面临阻力,我们对旗下投资项目充满信心,现时计划投放于中国内地的港币五百亿元的资金中,已落实超过百分之九十,多个新项目将于未来数年陆续落成。
      在上海,我们的投资组合已增至四个,令上海成为我们迄今在中国内地最大和最重要的市场。于二零二四年,位于上海浦东新区两项新综合发展项目之一的项目,正式命名为陆家嘴太古源。项目内的住宅物业「陆家嘴太古源源邸」亦标志著太古地产正式进军中国内地住宅市场,其后开售更获市场热烈反应。上海前滩综合发展项目进展亦相当理想,四座住宅大楼销情令人鼓舞。
      在北京,三里屯太古里现正进行提升工程,以满足奢侈品零售市场日益增加的需求,同时支持北京市政府将首都打造成为国际消费中心的愿景。三里屯太古里北区现正进行大规模提升工程,瑜舍酒店正重建成为全新零售地标,以吸引全球品牌设立旗舰店。颐堤港将会更名为「北京太古坊」,标志著太古地产品牌「太古坊」正式亮相北京。公司于二零二四年八月增持该项目的权益后,该项目现时为太古地产在中国内地最大的单一投资项目。
      成都太古里即将完成其第二轮租户组合升级。西安太古里展销厅将于二零二五年开幕。三亚零售项目进展亦相当理想。大湾区的发展具有策略重要性,因此我们正积极扩大于该市场的投资。在广州,面对奢侈品牌租户对楼面需求日增,市内高级零售物业组合广州太古汇将会扩充,纳入天河路387号文化中心旧址作扩建用途。广州聚龙湾太古里为一项新投资,将于二零二五年底起分阶段开幕,该项目为一项创新综合发展项目的零售部分。
      零售及住宅概述
      我们的零售商场表现保持坚稳,旗下三大商场继续录得百分之一百出租率。中国内地商场表现持续理想,人流畅旺,尽显这些商场作为首选的消闲目的地。
      过去数年,我们在香港规划多个住宅项目,现时在港岛区多个优质地段发展共五个项目。在东南亚,我们一直聚焦雅加达、新加坡、胡志明市及曼谷四个核心市场。在中国内地,我们欣见上海前滩综合项目销售表现良好,陆家嘴太古源源邸预售情况亦获市场正面回响。

业务展望：

短期而言,香港办公楼市场很有可能持
      续偏软;中国内地零售销售额预期逐步
      回升。于二零二五年余下时间,我们将
      会重点落实各项业务的增长计划,同时
      加强现有物业组合的抗御力。
      尽管经济持续存在不确定性,我们坚信
      投资于香港、大湾区,以至于中国内地
      及东南亚依然是正确的选择。我们致力
      发展这些核心市场,并相信当未来市场
      情况改善时,我们将处于有利位置。

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