因赛集团（300781）2024年业绩下滑显著，应收账款高企与净利润转亏成关注重点

近期因赛集团（300781）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

因赛集团（300781）于2024年发布的年报显示，公司在该年度实现了营业总收入8.83亿元，同比上升64.68%。然而，归母净利润却录得-4504.29万元，同比下降208.32%，扣非净利润为-5139.4万元，同比下降614.13%。这表明尽管公司的营业收入有所增长，但盈利能力出现了明显的下滑。

单季度表现

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为1.82亿元，同比上升22.46%，但归母净利润却大幅下滑至-8131.22万元，同比下降1027.8%，扣非净利润为-8549.94万元，同比下降650.42%。这显示出公司在年末的经营状况尤为不佳。

关键财务指标

利润率

• 毛利率：24.12%，同比减少39.47%。
• 净利率：-2.77%，同比减少122.49%。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计1.49亿元，三费占营收比为16.81%，同比减少37.05%。虽然费用占比有所降低，但未能阻止净利润的大幅下滑。

资产质量

公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达41.23%，应收账款为3.64亿元，同比增加33.74%。这一比例较高，可能影响公司的现金流和资金周转效率。

现金流

每股经营性现金流为0.48元，同比增加43.19%，显示出公司在经营活动中的现金流有所改善。

主营业务分析

收入构成

• 效果营销：收入4.68亿元，占比52.94%，毛利率6.28%。
• 品牌管理：收入2.46亿元，占比27.87%，毛利率46.67%。
• 数字整合营销：收入1.44亿元，占比16.36%，毛利率34.24%。
• 战略咨询：收入2421.03万元，占比2.74%，毛利率78.26%。

地区分布

• 境内：收入6.51亿元，占比73.75%，毛利率30.21%。
• 境外：收入2.32亿元，占比26.25%，毛利率7.02%。

发展回顾与展望

2024年，营销行业整体呈现稳定增长态势，因赛集团通过智能化数字营销技术为客户提供全方位服务，并积极拓展效果营销和出海营销业务。公司计划在未来三年内，通过技术升级、品效合一、出海营销和内容生态四大战略主线，进一步提升市场竞争力。

风险提示

公司面临的主要风险包括宏观经济波动、技术升级不及预期、行业竞争加剧以及人才流失等。特别是应收账款高企和净利润转亏，需要投资者密切关注。

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