香农芯创（300475）2024年业绩下滑，现金流及债务状况需关注

近期香农芯创（300475）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

香农芯创（300475）于2024年发布了年度财务报告。报告显示，公司全年营业总收入达到242.71亿元，同比上升115.4%。然而，归母净利润为2.64亿元，同比下降30.08%。扣非净利润为3.05亿元，同比微升0.03%。第四季度的表现尤为不佳，营业总收入为77.61亿元，同比上升113.61%，但归母净利润为-1.0亿元，同比下降162.3%，扣非净利润为-1.16亿元，同比下降168.21%。

主要财务指标

利润率与成本控制

公司的毛利率为4.3%，同比减少了26.01%。净利率为1.06%，同比减少了68.1%。这表明公司在成本控制方面遇到了挑战，尤其是在原材料和运营成本方面。销售费用、管理费用、财务费用总计为5.14亿元，三费占营收比为2.12%，同比减少了7.39%。

现金流与债务状况

每股经营性现金流为-0.1元，同比减少了106.7%，显示出公司在经营活动中的现金流出现了显著恶化。货币资金为8.98亿元，同比增加了97.96%，但有息负债也达到了18.83亿元，同比增加了58.34%。有息资产负债率为24.82%，表明公司债务负担有所加重。

应收账款与存货

应收账款为10.74亿元，同比增加了72.9%，主要由于账期客户销售额增加。存货为4735.74万元，同比增加了99.01%，主要是因为增加了存储类电子元器件的采购。应收账款与利润的比例高达406.71%，显示出公司在应收账款管理方面存在一定压力。

行业与市场环境

2024年，全球半导体市场因人工智能（AI）等相关半导体需求激增和电子产品复苏，呈现较强增长态势。全球半导体销售额约为6276亿美元，同比增长19.1%，其中存储产品销售额达1651亿美元，同比增长78.9%。尽管全球通货膨胀、地缘政治和经济不确定性持续，消费电子市场开始复苏。香农芯创作为半导体产业链的组织者和赋能者，主要业务集中在电子元器件分销，尤其在高端存储领域形成了“分销+产品”的发展格局。

风险提示

公司面临的主要风险包括供应商依赖风险、重要产品线的授权取消或不能续约的风险、客户集中度高的风险、存货保管风险、存货跌价风险以及存储器等IC产品价格波动导致的毛利率波动风险。此外，商誉减值风险也是公司需要关注的重点，尤其是收购联合创泰产生的商誉。

综上所述，香农芯创在2024年的业绩表现不尽如人意，尤其是在净利润和现金流方面出现了明显下滑。公司需要进一步优化成本结构，改善现金流状况，并加强对债务和应收账款的管理。

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