合金投资（000633）：2024年业绩显著增长，但需关注现金流与应收账款

近期合金投资（000633）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩显著增长

合金投资（000633）在2024年的营业总收入达到2.77亿元，较2023年的2.34亿元同比增长了18.51%。归母净利润从2023年的581.62万元增至1167.79万元，同比增长100.78%。扣非净利润也从552.97万元增至1116.6万元，同比增长101.93%。特别是第四季度，营业总收入为1.29亿元，同比增长135.75%，归母净利润为845.02万元，同比增长910.82%。

毛利率与净利率变化

尽管营业总收入和净利润显著增长，但毛利率从2023年的14.41%下降至2024年的11.43%，同比下降2.98%。然而，净利率从2.49%升至5.48%，同比增长120.34%。这表明公司在成本控制和运营效率方面有所提升。

费用控制与现金流

三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比从2023年的7.54%降至2024年的5.82%，同比下降22.76%。每股经营性现金流从2023年的-0.04元升至2024年的0.07元，同比增长286.81%。这些数据表明公司在费用控制和现金流管理方面取得了一定成效。

应收账款与货币资金

值得注意的是，应收账款从2023年的4576.45万元增至2024年的6616.56万元，同比增长44.58%。货币资金从2023年的793.46万元增至2024年的3442.14万元，同比增长333.81%。虽然货币资金大幅增加，但应收账款的快速增长可能带来一定的回款压力。

主营业务构成

从主营业务构成来看，合金棒材和运输服务是公司主要收入来源。合金棒材收入为1.25亿元，占总收入的44.92%，毛利率为12.87%；运输服务收入为7521.25万元，占总收入的27.13%，毛利率为13.83%。此外，新能源电动重卡运输业务的快速发展对公司整体业绩贡献较大。

风险提示

尽管公司2024年业绩表现出色，但仍需关注现金流状况和应收账款的管理。财报体检工具显示，货币资金与流动负债的比例仅为43.2%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为2.94%。此外，应收账款与利润的比例高达566.59%，这可能对公司未来的资金周转和盈利能力产生一定影响。

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