振江股份（603507）：2024年业绩承压，应收账款高企，资本开支驱动增长

近期振江股份（603507）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概述

振江股份（603507）在2024年实现营业总收入39.46亿元，同比上升2.71%。然而，归母净利润为1.78亿元，同比下降2.99%，扣非净利润为1.73亿元，同比下降5.13%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为10.53亿元，同比下降6.35%，归母净利润为1334.59万元，同比下降76.65%，扣非净利润为205.58万元，同比下降96.16%。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：19.86%，同比减少1.7%。
• 净利率：4.54%，同比减少14.5%。
• 每股收益：0.97元，同比减少3.0%。

成本与费用

• 三费占营收比：8.78%，同比增加4.42%。
• 销售费用、管理费用、财务费用总计：3.46亿元。

资产与负债

• 货币资金：12.41亿元，同比增加20.76%。
• 应收账款：5.38亿元，同比减少23.41%，但占归母净利润比例高达301.67%。
• 有息负债：33.5亿元，同比增加44.18%。

现金流

• 每股经营性现金流：2.66元，同比减少1.74%。

主营业务构成

• 风电：收入24.69亿元，占比62.58%，毛利率23.84%。
• 光伏：收入9.01亿元，占比22.82%，毛利率12.30%。
• 紧固件：收入3.35亿元，占比8.49%，毛利率24.58%。
• 其他：收入1.26亿元，占比3.18%，毛利率-2.21%。

发展回顾与展望

行业背景

2024年全球经济缓慢复苏，通胀有所缓解，主要央行货币政策转向宽松，但分化加剧，全球债务规模高企，地缘政治依旧充满不稳定性。全球新增风电装机容量121.6GW，同比增长约3%，全球可再生能源容量增加585GW，总计达到4448GW，年增长率15.1%。

公司战略

公司坚持“以人为本，把产品做成工艺品”的经营理念，推进“两海”战略，抓住新能源发展机遇，整体发展稳健。公司积极拓展新的利润增长点，南通工厂一期项目建成，美国光伏支架工厂投建完成，沙特光伏支架工厂和德国风电工厂正在建设中。

风险提示

• 中美贸易摩擦及宏观环境影响的风险：公司出口业务占比较高，若主要出口国家对公司主要产品设置政策、关税及其他方面的限制，将对公司产品的销售带来不利影响。
• 原材料价格波动风险：主要原材料钢材价格波动对公司业绩产生一定影响。
• 销售收入及毛利率大幅下降风险：行业政策变动或市场竞争加剧可能导致公司销售收入和毛利率下降。
• 新增固定资产折旧费用影响未来经营业绩的风险：新增固定资产规模扩大，可能导致固定资产折旧费用增加，影响未来经营业绩。
• 汇率波动风险：外币结算业务受汇率波动影响。
• 收购标的公司商誉大幅减值风险：并购公司可能存在经营业绩不佳的情况，存在计提商誉减值的风险。

财务健康度

• ROIC：6.22%，资本回报率一般。
• 净利率：4.54%，公司产品或服务的附加值不高。
• 有息负债：相较于当前利润级别不算少。
• 现金流状况：货币资金/流动负债仅为47.39%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.43%。
• 应收账款状况：应收账款/利润已达301.67%。

综上所述，振江股份2024年业绩承压，应收账款高企，资本开支驱动增长，需关注其现金流和债务状况。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。