百胜中国（09987.HK）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期百胜中国（09987.HK）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

–系统销售额同比增长4%,不计及外币换算影响。该增长主要得益于5%的净新增门店贡献。
      –同店销售额达去年同期水平的99%,较第三季度的97%环比提升。同店交易量同比增长4%,连续第八个季度实现增长。
      –总收入同比增长4%至26亿美元,为第四季度历史新高(或增长4%,不计及外币换算影响)。
      –净新增门店534家,截至2024年12月31日,门店总数达16,395家。
      –经营利润同比增长36%至1.51亿美元。核心经营利润同比增长35%。
      –经营利润率为5.8%,同比增长140个基点,得益于餐厅利润率的提升。
      –餐厅利润率为12.3%,同比增长160个基点。剔除600万美元影响餐厅层面可比性的项目,餐厅利润率同比增长180个基点,主要得益于营运效率的提升。
      –每股摊薄盈利同比增长30%至0.30美元,或同比增长27%,不计及外币换算影响。剔除0.01美元外币换算以及公司于2024年和2023第四季度按市值计价的股权投资带来的影响后,每股摊薄盈利同比增长20%。
      2024年全年财务业绩亮点
      –系统销售额同比增长5%,不计及外币换算影响。该增长主要得益于7%的净新增门店贡献。同店销售额达去年同期水平的97%。
      –总收入同比增长3%至113亿美元,创分拆上市以来新高。不计及外币换算影响,总收入本应再高出2亿美元,或同比增长5%。
      –门店总数增长12%,净新增门店1,751家,其中加盟店有512家,约占净新增门店总数的29%。
      –外卖销售同比增长14%,保持了百胜中国过去十年来持续的年度双位数增长。外卖约占肯德基和必胜客餐厅收入的39%。
      –经营利润同比增长5%至12亿美元。核心经营利润同比增长12%。
      –经营利润率为10.3%,同比增长20个基点,得益于稳健的餐厅利润率和管理费用的减少。
      –餐厅利润率为15.7%。剔除6,000万美元影响餐厅层面可比性的项目,餐厅利润率与去年同期持平。
      –每股摊薄盈利同比增长18%至2.33美元,创年度新高,或增长22%,不计及外币换算影响。剔除0.11美元外币换算以及公司按市值计价的股权投资带来的影响后,每股摊薄盈利同比增长12%。
      –百胜中国于2024年向股东回馈15亿美元,其中包括2.48亿美元的现金股息和12.4亿美元的股票回购,回购股数相当于截至2023年12月31日已发行在外股数的约8%。
      –数字订单收入达96亿美元,数字订单约占公司餐厅收入的90%。
      –肯德基及必胜客的会员数合计超过5.25亿,较去年增长11%。会员销售额约占肯德基和必胜客系统销售总额的65%。
      1经营利润率为经营利润占总收入的比率。
      2核心经营利润为经营利润经特别项目调整后,进一步剔除影响可比性的项目以及外币换算的影响。本公司采用核心经营利润这一指标是为了评估核心业务的经营业绩。更多详情,请参阅本新闻稿附录的‘所呈报的公认会计准则业绩与非公认会计准则计量指标调节’。
      3净新增门店贡献指来自净新增门店的销售贡献。
      4数字订单收入指在公司自营门店通过数字化方式交易的销售额。
      百胜中国首席执行官屈翠容女士表示:‘我们以强劲的第四季度业绩为2024年圆满收官,推动多项业绩指标创下年度新高。第四季度,我们的系统销售增长超过了餐饮行业的增速,同店销售指数环比提升至去年同期水平的99%,这得益于公司连续第八个季度的同店交易量增长。经营利润率同比扩大140个基点,餐厅利润率同比增长160个基点。自第二季度以来,我们的业绩指标实现稳步提升,同店销售指数、利润率和经营利润增长率均逐季提高。这些成果展现了公司业务的韧性,以及在充满挑战的市场环境下我们的战略对于提升收入和利润的有效性。’
      屈女士继续道:‘我们以提效和创新为双轮驱动的策略取得了显着成效,为未来的增长奠定了坚实基础。我们的‘FreshEye’计划和‘RedEye’计划等举措为我们的营运提供了新视角,并赋能组织,提升了我们在餐厅、共享服务中心和供应链的效率、灵活性和竞争力。我们的创新措施——从菜单革新到引入突破性的商业模式——如肯悦咖啡和必胜客WOW门店,使得我们能够进一步拓宽目标市场并扩大市场份额。肯德基展现了其强劲的韧性和增长势头,必胜客在转型方面取得了显着成效,对顾客来说更具性价比,对公司来说更具盈利能力。’
      屈女士总结道:‘展望未来,我们对中国市场的巨大增长机会充满信心。通过因地制宜的门店模式,我们不断增加直营和加盟店的店数,稳步向2026年实现2万家门店的目标迈进。加盟商帮助我们开拓先前难以进入的偏远地区、低线城市及战略点址。我们还将大幅增加50%的现金股息,并继续进行股票回购,朝着2024年至2026年间向股东回馈45亿美元的目标推进。我们的年度平均股东回馈金额约占当前市值的9%。凭藉公司独有的核心优势,我们相信这些举措将帮助我们为股东创造可持续的长期价值。’
      主要财务业绩
      5系统销售额及同店销售额百分比不计及外币换算影响。自2018年1月1日起,餐厅暂时停业在同店销售额计算中正常化,不计及餐厅暂时停业期间的数据。
      6有关‘所呈报的公认会计准则业绩与非公认会计准则计量指标调节’的更多详情,请参阅本新闻稿附录的财务报表。
      7当期金额乃透过按上一年度的平均汇率换算本年度业绩得出。
      8核心经营利润率为核心经营利润占总收入百分比,不计及外币换算影响。
      注:所有比较数字乃与上一年同期比较。百分比可能因四舍五入而无法重新计回
      股东回馈
      –公司朝着2024年至2026年间向股东回馈45亿美元的目标推进。
      o公司在2024年全年向股东回馈15亿美元,在第四季度回馈2.48亿美元。
      o2024年全年,百胜中国回购了3,130万股普通股,回购股数相当于截至2023年12月31日已发行在外股数的约8%。o截至2024年12月31日,公司仍有约13亿美元的回购授权可用于未来股票回购。
      –公司计划在2025年至2026年期间向股东回馈30亿美元。
      o董事会宣布百胜中国普通股每股现金股息增加50%至0.24美元,并将于2025年3月27日支付给截至2025年3月6日休市前登记在册的股东。
      o公司已签订股票回购协议,计划于2025年上半年在美国及香港进行总计约3.6亿美元的股票回购。该等股票回购协议包括1934年美国证券交易法第10b5-1条计划项下在美国回购约2.9亿美元,以及类似计划在香港回购约5.5亿港元。
      肯德基
      –肯德基本季度系统销售额同比增长5%。同店销售额达去年同期水平的99%,较第三季度的98%有所提升。同店交易量同比增长3%,连续第八个季度实现增长。
      –本季度外卖销售同比增长16%,约占肯德基公司餐厅收入的42%。
      –本季度经营利润同比增长15%,核心经营利润同比增长18%。
      –本季度经营利润率为9.9%,同比增长100个基点。
      –本季度餐厅利润率为13.3%。剔除影响餐厅层面可比性的项目,餐厅利润率同比增长160个基点,主要因为有利的原材料价格和营运效率的提升,部分被高性价比产品的增加和工资成本的上涨所抵销。
      全年:
      –肯德基本年度系统销售额同比增长6%。同店销售额达去年同期水平的98%。
      –本年度外卖销售同比增长16%,约占肯德基公司餐厅收入的40%。
      –2024年,肯德基净新增门店1,352家,创历史新高,其中加盟店净新增402家,占比30%。截至2024年末,门店总数达11,648家,其中加盟店占比13%。
      –本年度经营利润达12亿美元,同比下降1%。核心经营利润同比增长6%。
      –本年度经营利润率为14.0%。
      –本年度餐厅利润率为16.9%。剔除影响餐厅层面可比性的项目,餐厅利润率同比下降20个基点,主要由于旨在推动客流量增长的高性价比产品的增加和工资成本的上涨,部分被有利的原材料价格和营运效率的提升所抵销。
      必胜客
      第四季度:
      –必胜客本季度系统销售额同比增长3%。同店销售额达去年同期水平的98%,较第三季度的94%有所提升。同店交易量同比增长9%,连续第八个季度实现增长,为2024年增长最快的季度。
      –本季度外卖销售同比增长6%,约占必胜客公司餐厅收入的42%。
      –本季度经营利润同比增长156%,核心经营利润同比增长226%。
      –本季度经营利润率为2.6%,同比增长160个基点。
      –本季度餐厅利润率为9.3%。剔除影响餐厅层面可比性的项目,餐厅利润率同比增长220个基点,主要由于营运效率的提升和有利的原材料价格,部分被旨在推动客流量增长的高性价比产品的增加和工资成本的上涨所抵销。
      全年:
      –必胜客本年度系统销售额同比增长2%。同店销售额达去年同期水平的95%。
      –本年度外卖销售同比增长7%,约占必胜客公司餐厅收入的39%。
      –2024年,必胜客净新增门店412家。其中加盟店净新增42家,占比10%。截至2024年末,门店总数达3,724家,其中加盟店占比5%。
      –本年度经营利润达1.53亿美元,同比增长7%。核心经营利润同比增长19%。
      –本年度经营利润率为6.8%,同比增长50个基点。
      –本年度餐厅利润率为12.0%。剔除影响餐厅层面可比性的项目,餐厅利润率同比增长60个基点,主要由于营运效率的提升和有利的原材料价格,部分被旨在推动客流量增长的高性价比产品的增加和工资成本的上涨所抵销。

业务展望：

我们以提效和创新为双轮驱动的策略取得了显着成效,为未来的增长奠定了坚实基础。我们的‘FreshEye’计划和‘RedEye’计划等举措为我们的营运提供了新视角,并赋能组织,提升了我们在餐厅、共享服务中心和供应链的效率、灵活性和竞争力。我们的创新措施——从菜单革新到引入突破性的商业模式——如肯悦咖啡和必胜客WOW门店,使得我们能够进一步拓宽目标市场并扩大市场份额。肯德基展现了其强劲的韧性和增长势头,必胜客在转型方面取得了显着成效,对顾客来说更具性价比,对公司来说更具盈利能力。
      展望未来,我们对中国市场的巨大增长机会充满信心。通过因地制宜的门店模式,我们不断增加直营和加盟店的店数,稳步向2026年实现2万家门店的目标迈进。加盟商帮助我们开拓先前难以进入的偏远地区、低线城市及战略点址。我们还将大幅增加50%的现金股息,并继续进行股票回购,朝着2024年至2026年间向股东回馈45亿美元的目标推进。我们的年度平均股东回馈金额约占当前市值的9%。凭藉公司独有的核心优势,我们相信这些举措将帮助我们为股东创造可持续的长期价值。

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