银禧科技（300221）：2024年业绩显著增长，但需关注现金流和应收账款风险

近期银禧科技（300221）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

银禧科技（300221）在2024年的营业总收入达到20.22亿元，同比上升21.38%。归母净利润为5144.5万元，同比大幅上升90.33%；扣非净利润为5089.35万元，同比上升48.62%。第四季度的表现尤为亮眼，营业总收入为6.06亿元，同比上升32.27%，归母净利润为1229.65万元，同比上升3554.48%。

盈利能力分析

尽管公司整体盈利能力有所提升，但毛利率为16.7%，同比下降2.1%。净利率为2.5%，同比上升51.74%。每股收益为0.11元，同比上升88.46%。这表明公司在扩大收入的同时，也面临着一定的成本压力。

费用控制与现金流

公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计1.58亿元，占营收比为7.81%，同比下降15.06%，显示出公司在费用控制方面的成效。然而，每股经营性现金流仅为0.01元，同比下降93.02%，表明公司在经营活动中的现金流状况不容乐观。

应收账款与负债

截至报告期末，公司应收账款为6.34亿元，同比上升33.24%，应收账款与利润的比例高达1232.76%，意味着公司可能存在较大的应收账款回收风险。同时，有息负债为3.04亿元，同比上升171.90%，表明公司负债水平有所增加。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自改性塑料，占比80.50%，收入为16.27亿元，毛利率为17.63%。智能照明相关产品收入为2.53亿元，占比12.51%，毛利率为14.87%。其他类产品收入为1.36亿元，占比6.75%，毛利率为11.69%。

行业与地区分布

从地区分布来看，华南地区贡献最大，收入为10.67亿元，占比52.77%，毛利率为17.72%。其次是华东地区，收入为4.78亿元，占比23.65%，毛利率为14.15%。直接出口收入为3.4亿元，占比16.81%，毛利率为18.98%。

风险提示

虽然银禧科技在2024年实现了显著的业绩增长，但公司仍面临现金流紧张和应收账款回收风险。此外，有息负债的大幅增加也值得关注。未来，公司需要进一步优化现金流管理和应收账款管理，以确保可持续发展。

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