招商公路（001965）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期招商公路（001965）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所处行业情况

    2024年，面对外部压力加大、内部困难增多的复杂形势，我国经济运行总体平稳、稳中有进，全年经济增长预期目标顺利实现。纵向看，2024年我国GDP首次突破130万亿元，达到134.9万亿元，同比增长5.0%；横向比，2024年我国GDP增速虽有所放缓，但总量仍稳居世界第二，经济增速在世界主要经济体中仍然名列前茅，中国经济是世界经济增长的重要动力源。

    2024年，中国经济保持稳健、稳中有进，展现强劲韧性与活力，交通运输需求也随之有所回升。从公路货运量看，全年完成418.8亿吨，同比增长3.8%；从公路旅客运输量看，全年完成117.8亿人次，同比增长7.0%；从固定资产投资看，全年全国交通固定资产投资预计完成3.8万亿元，新增公路通车里程约5万公里，其中新建改扩建高速公路超8,000公里，交通固定资产投资保持高位运行。

    2024年12月，中央召开经济工作会议，指出我国“当前外部环境变化带来的不利影响加深，经济运行仍面临不少困难和挑战”，强调2025年全年经济工作总基调将继续“坚持稳中求进”，坚持“稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合”。2025年逆周期调控将以消费和投资为重点，宏观政策更注重扩大内需以稳增长。在投资方向上，政策不再聚焦传统基建，而是以科技创新引领新质生产力，重点支持战略新兴产业与现代化产业体系建设，推动投资效益的提升，实现短期稳定与长期收益的结合。

    （一）投资运营

    从行业政策看，为促进交通行业的健康发展，2024年5月，交通运输部印发了年度立法工作计划，围绕党中央、国务院重大决策部署，聚焦加快建设交通强国目标任务，积极回应行业发展需求，加快填补立法薄弱点和空白区，持续完善综合交通法规体系，为推动交通运输高质量发展提供有力的法治保障。除对公路行业的安全化、规范化、智能化、绿色化发展提出进一步要求外，《工作计划》还特别提出要加快推进收费公路管理条例的修订。2024年7月，党的二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》，再次提出要优化收费公路政策，这为条例修订提供了更高层面的指导。目前，条例修订工作已被提上日程，相关单位和机构也已就相关条例进行深入调研和研究，旨在通过调整收费期限、优化收费标准和转让机制，推动收费公路行业高质量发展，同时更好地保障投资者和社会公众的利益。

    （二）交通科技

    2024年7月，党的二十届三中全会提出“健全因地制宜发展新质生产力体制机制”，并对发展新质生产力进行了系统部署，以科技创新为核心的新质生产力概念贯穿2024年全年，助力科技型企业发展。

    交通运输始终是国家经济发展的基础与支撑。当前，传统交通行业正加速实现数字化和智能化转型升级，交通行业的绿色、低碳、可持续发展呈现崭新面貌，大数据、云计算等信息技术与交通运输行业的融合，更是带来交通科技的飞跃发展和行业内商业模式的创新。

    推动交通发展由追求速度规模向注重质量效益转变的核心要素是科技创新，交通科技持续获得从国家到地方政府层面的高度重视，科技创新在国家科技战略与规划的指引下，已然形成覆盖全面、门类齐全、工具多样的中国特色科技创新政策体系，科技创新治理能力不断提升。

    （三）智能交通

    智慧公路行业在政策引导与技术创新的双重驱动下，呈现出深度转型与融合发展的新格局。2024年4月，财政部、交通运输部印发《关于支持引导公路水路交通基础设施数字化转型升级的通知》（财建202496号），明确提出自2024年起，通过3年左右时间，将推动85%左右的繁忙国家高速公路、25%左右的繁忙普通国道和70%左右的重要国家高等级航道实现数字化转型升级；同时，采取“奖补结合”的方式提供资金支持，为智慧交通建设注入强劲动力。行业整体迈入以智慧化、绿色化为核心的成熟期，数字化转型加速渗透，新质生产力在公路运营管理、养护、收费、出行服务等领域形成显著效能。国家级车路云一体化试点工程和第二批智能交通先导应用试点项目（自动驾驶和智能建造方向）全面推进，显著加速了路侧感知设备的规模化部署，推动传统交通管理系统向协同化、智能化方向升级。

    技术创新与跨界融合重塑产业生态。人工智能大模型在事件检测、事故发现、拥堵治理等场景实现深度赋能，车路云一体化架构的落地使协同决策效率大幅提升，公路智慧扩容场景因主动交通流管控技术体系升级而更加精准高效。跨界融合趋势显著，能源企业加速布局光伏路面，物流企业与科技公司联合打造的智能货运走廊实现了运输效率的质变，数字孪生技术推动养护管理向智能化跃迁。小场景应用快速渗透正在开辟新战场，安全施工指引、隐患排查、安全教育培训等细分领域的人工智能及大模型实践为技术商业化提供了高价值试验场；具备核心技术和关键产品的企业在车路云一体化市场中持续扩大优势，而数据要素的市场化进程可能催生新型数据服务商群体。行业整体向价值兑现期过渡，能够平衡技术创新与商业可行性的参与者将掌握发展主动权。

    （四）交通生态

    2024年10月，国家发展改革委等六部门发布《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》，其中指出要加快交通运输和可再生能源融合互动；加快发展电动乘用车，探索推广应用新能源中重型货车，积极探索发展电气化公路。2024年11月，交通运输部、国家发改委联合发布《交通物流降本提质增效行动计划》，其中明确要推进交通物流与产业融合发展,畅通城乡物流末端循环网络；大力提升技术装备绿色化水平；因地制宜推广应用新能源中重型货车，布局建设专用换电站；推动建设一批公路服务区充电桩、换电站、充电停车位。

    在双碳目标的引领下，交通行业成为与新能源结合最为紧密的行业之一。2024年，各省高速集团纷纷开展交能融合探索，全国高速公路场景光伏项目EPC招标规模达1.53GW。结合水电水利规划设计总院预测：预计2025年，交通分布式光伏开发规模为5.2GW；预计2025年-2035年期间，铁路客运站、机场附属区域、水运交通屋顶以及高速空闲空间分布式光伏发电项目将快速发展，交通场景分布式光伏开发规模为52.34GW；预计2035-2050年期间，随着公路交通用能需求大幅增长及铁路电气化高速发展，交通分布式光伏开发规模可达到251.23GW，交通场景分布式光伏发展由快速发展期步入规模化发展期，在技术进步和用能需求不断催化下，交能融合具有广阔的发展前景，行业规模不断增大。

    2024年是全面落实全国生态环境保护大会部署的重要一年。生态环保产业在国家的鼓励扶持下已进入快速发展阶段，生态环境产业的市场空间将被进一步释放。根据《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，预计到2030年，我国节能环保产业规模将达到15万亿元左右。

    土壤修复方面，生态环境部等七部门联合发布了《土壤污染源头防控行动计划》，提出到2027年实现土壤污染重点监管单位隐患整改合格率超过90%，并将受污染耕地的安全利用率提升至94%以上，以保障食品安全和人居环境安全。根据前瞻产业研究院预测，随着国家对土壤防治的重视和环保政策趋严，到2025年我国土壤修复行业市场规模将达到1040亿元。

    农村生活污水治理方面，2024年1月26日，生态环境部、农业农村部联合发布《关于进一步推进农村生活污水治理的指导意见》。旨在提高农村生活污水治理水平，补齐农村人居环境短板，加快建设美丽乡村。根据前瞻产业研究院预测，2025年农村污水处理市场规模将达到1566亿元。随着市场需求的增加和政策支持，将迎来更多发展空间，成为环保产业的重要增长点。

    中小河流治理方面，2024年5月24日，水利部、财政部联合发布《全国中小河流治理总体方案》，覆盖了2024年至2035年的长期治理规划，为企业提供了稳定的业务预期，有利于企业进行长期投资和规划。

    环境影响评价方面，2024年9月13日，生态环境部印发《关于进一步深化环境影响评价改革的通知》，要求省级生态环境部门加强对重大项目环评审批管理，合理调整地市级以下项目审批权限，防止权限随意下放。在改革背景下，作为环境咨询企业，需切实加强专业能力，优化业务流程，满足环境影响评价审批的高标准要求。

    二、报告期内公司从事的主要业务

    （一）投资运营

    投资运营板块，招商公路系中国投资经营里程最长、覆盖区域最广、产业链最完整的综合性公路投资运营服务商。旗下控股公路项目中，京津塘高速是国家高速公路规划网（以下简称“国高网”）中京沪高速公路(G2)起始段，是连接北京、天津和滨海新区的经济大通道，也是我国第一条利用世界银行贷款并按国际标准建设的跨省市高速公路。甬台温高速温州段是国高网沈海高速（G15）主干线的重要组成部分。北仑港高速是宁波市重要疏港通道。九瑞高速是杭州至瑞丽国家高速公路（G56）江西段的重要组成部分。桂兴高速是国高网G72泉南高速的重要组成部分，桂阳和阳平高速是国高网G65包头至茂名高速公路的组成部分，均是大西南东进粤港澳最便捷的通道；灵三高速是桂林市国道过境公路的重要组成部分。鄂东大桥是沪渝、福银、大广三条国高网跨越湖北长江的共用过江通道。渝黔高速公路重庆段是国高网G75兰海高速重要组成部分，与贵州遵崇高速公路相接，最终通向广西北海，形成西南出海大通道。沪渝高速为G50s沪渝南线高速公路主城至涪陵段，是国高网G50沪渝高速主干线的重要组成部分。京台高速是国高网G3京台高速的核心路段。招商中铁管控项目中，岑兴高速是国高网广昆高速G80重要组成部分。岑梧高速是国高网广昆高速G80和包茂高速G65重要组成部分。全兴高速是国高网泉南高速G72重要组成部分。富砚高速是连接云南、广西、广东和泛珠江三角洲等经济大通道在云南的重要组成路段。垫忠高速是国高网G50沪渝高速重要组成部分。德商高速是国高网G35济广高速重要组成部分。绵遂高速是成渝地区环线高速公路（G93）的重要组成部分。平正高速是国高网G45大广高速重要组成部分。榆神高速是陕西省南北纵向路网榆(林)商(洛)线的重要路段。神佳米高速是陕北中东部地区的南北纵向联络线。

    公司控股路产均占据重要地理位置，多属于国省道主干线，区位优势明显，盈利水平良好。

    截至2024年12月底，招商公路投资经营的总里程达14785公里，所投资的路网覆盖全国22个省、自治区和直辖市，管控项目分布在15个省、自治区和直辖市。

    （二）交通科技

    交通科技产业板块，围绕交通基础设施建设领域，深耕于道路、桥梁、隧道、交通工程、港口、航道、房建等专业门类，提供全过程咨询及工程技术服务。公司旗下招商交科院是行业领先的交通科技综合服务企业，持有各级各类从业资质40余项，其中甲级资质11项，一级施工资质5项；培育形成了科研开发、勘察设计、试验检测、咨询监理、工程施工、产品制造、信息服务、设计施工总承包、建设项目管理等主营业务类型；投资组建了从事特种铺装、特色养护及特色产品业务，核心业务连续多年行业领军的招商智翔道路科技（重庆）有限公司；从事索缆产品研发及安装业务，处于桥梁索缆制造行业头部的重庆万桥交通科技发展有限公司；从事工程监理业务的招商中宇工程咨询（重庆）有限公司；从事大型工程项目投资、建设及管理业务，打造多项重庆城市名片的重庆全通工程建设管理有限公司、重庆曾家岩大桥建设管理有限公司；从事公路、市政、建筑工程建管养全过程检测、监测及咨询业务的招商局重庆公路工程检测中心有限公司；从事港口、航运、物流、船厂全过程咨询技术服务的武汉长江航运规划设计院有限公司等一批饮誉行业的标杆企业。

    （三）智能交通

    招商新智紧紧围绕服务高速公路运营管理主营业务主线，已形成智慧安全、智慧运营、智慧收费三条业务产线，以共性技术为支撑，通过系统集成实施项目的整体业务架构，打造了一系列赋能高速公路应用场景的高价值产品，服务高速公路运营管理主业数字化、智能化转型升级。招商新智旗下设有全资公司招商华软与控股公司招商智广，招商华软负责智慧收费产线，招商智广负责系统集成及机电智慧化改造。

    招商交建由招商公路与西藏交通建设集团有限公司共同发起设立，具有ETC发行和清分结算资质。招商交建业务面向全国，通过整合各方资源，为车主用户提供ETC卡办理、服务场景资金清分结算、ETC企业票据数据处理等服务。

    央广交通由招商公路、交通运输部路网监测与应急处置中心旗下国道网、交通运输部公路院旗下中交国通、中国交通报社共同组建的路宇公司与中央广播电视总台旗下央广传媒集团有限公司联合设立，是唯一的国家交通广播，也是国家应急广播的重要组成部分。中国交通广播在诞生之日就秉承“平时服务、突发应急”的使命，专注于“大交通”领域的信息服务，为公路、铁路、水路及民航出行的广大民众提供路况、新闻、气象等全方位、多层次的专题资讯，持续推进媒体深度融合发展，走出新型特色化广播发展道路。

    行云数聚由招商公路与交通运输部路网监测与应急处置中心联合设立，建设运营全国收费公路行业唯一的通行费增值税电子发票服务平台。结合自身资源能力和业务实际，行云数聚坚持以“数据驱动路网运行全链条服务”为引领，持续加强战略发展研究，初定“大服务、大安畅、大数据”的业务方向，不断推进业务和产品创新。

    （四）交通生态

    华祺投资作为招商公路交通生态业务公司之一，聚焦交通场景拓展交能融合业务，深度服务交通行业低碳转型。华祺投资聚焦交能融合发展研究，研究直流微网等创新技术、新产品在高速公路领域的应用，着力打造交通基础设施产业新模式、新动能，构建交通领域新能源科技强企的差异化商业模式。

    招商生态是招商交科在原有的传统环境治理保护业务基础上，通过吸纳新业态并进行转型升级而形成的新业务板块，以技术创新推动土壤修复、水环境综合治理、环境咨询三大主营业务的发展。土壤修复领域主要专注于污染场地治理修复、农田修复、矿山修复、地下水治理修复、土地整治、企业土壤污染风险管控和效果评估、固废处置与资源化利用等业务；水环境综合治理领域主要专注于流域生态修复、农村黑臭水体治理、城镇生活污水处理、工业废水处理等业务；环境咨询领域主要专注于环境影响评价、水土保持方案编制、环保和水保验收及监测、弃渣场稳定评估、环保管家、无废城市方案设计和绩效评估、固危废规划和调查及危废鉴别、碳足迹核算、碳汇开发、碳资产管理等业务。

    三、核心竞争力分析

    本公司经营范围包括投资运营、交通科技、智能交通、交通生态四大业务，覆盖公路全产业链各个重要环节。一方面，公司所管控和参股路产多数位于国道主干线，区位优势明显，盈利能力较强，在长期的投资经营与管理中积累了丰富的经验；另一方面，公司拥有雄厚的公路行业相关科技创新研究实力，在全产业链的业务开展中具有独特的竞争优势。

    （一）全产业链优势明显，较强抗风险能力

    公司现已成为中国投资经营里程最长、覆盖区域最广、产业链最完整的综合性公路投资运营服务商。路产项目目前已覆盖22个省、自治区、直辖市，并与多个地方政府、交通主管部门、省交通投资运营企业保持了良好的沟通、合作，网络型扩张、规模化拓展、全国跨区域战略布局的整体优势明显，应对区域风险能力较强。

    公司专注于公路全产业生态圈，拥有雄厚的公路行业相关科技创新研究实力，形成了涵盖勘查、设计、特色施工、投资、运营、养护、服务、交通生态等公路全产业链业务形态，既涵盖资本、技术积累、科研实力等要素，又兼具规模效益和协同效应。公司产业链完整，上下游一体，拥有业务结构战略协同的优势，应对产业布局风险能力较强。

    （二）背靠集团的行业资源协调能力

    招商局集团作为招商公路的控股股东和实际控制人，拥有强大的综合实力、悠久的经营历史、先进的经营理念和专业的管理体系，为公司的投资发展提供了良好的环境。优秀的市场化基因和改革创新基因是公司勇于开拓、积极奋进的源动力，全球化的业务布局和高瞻远瞩的战略眼光是公司拓展业务、创新转型的有力保障。招商局集团具有综合的行业沟通协调能力和资源整合能力，招商局集团在海外港口、工业园等已有的产业布局和品牌影响力，为招商公路在海外市场拓展提供良好平台；招商局集团的国内行业影响力和高端协调能力，为招商公路在国内资源整合和规模扩张提供有力支撑；招商局集团内资源协同效应，可促进招商公路对内实现资源互补，对外构建独特的竞争优势，助力招商公路始终保持行业领先地位。

    （三）优质资产带来稳定的成长能力

    截至2024年12月底，招商公路投资经营的总里程达14785公里，覆盖全国22个省、自治区和直辖市；参股16家优质公路上市公司，覆盖沪深A股四分之三的业内公司；管控路产26条，总里程2008公里，分布于15个省、自治区和直辖市。

    （四）专业的投资运营管理能力

    在公路投资方面，公司自2015年以来，先后参控股收购阳平高速、桂阳高速、桂兴高速、灵三高速、鄂东大桥、重庆沪渝高速、重庆渝黔高速、安徽亳阜高速、重庆成渝高速、招商中铁项目、诸永高速、乍嘉苏高速、昆玉高速、京台高速廊坊段、廊沧高速廊坊段、平临高速、安徽马巢高速、湖南长益高速、河北保津高速、山西龙城高速、湖南永蓝高速等32条高速公路，战略入股公路上市公司山西高速、齐鲁高速和浙江沪杭甬，在公路投资方面积累了丰富的经验，建立了完善的投资决策体系。

    公司管理团队拥有多年公路投资领域的综合管理经验，并取得较好的成果及经营效益。2024年，为持续提升公司的运营管理水平，公司管理团队围绕公司战略与业务发展协同，优化标准化体系和架构设置，提升运营管理效率；完善营运、产权、工程等专业流程体系，规范管理流程；同时向内发力，回归经营本质，聚焦运营，积极开展内生增长，精益管理不断深化，不断夯实招商公路品牌打造和管理复制的基础。

    （五）雄厚的科研实力和创新能力

    公司借助旗下招商交科雄厚的科研实力和技术积累，致力于发展交通科技，推进信息化、智能化业务落地，以科技推动企业快速发展。招商交科是国家级交通科技创新与成果产业化基地，建有国家级、省部级等各类研究开发平台21个，包括“国家山区公路工程技术研究中心”、“公路隧道国家工程研究中心”、“桥梁工程结构动力学国家重点实验室”、“山区道路工程与防灾减灾国家地方联合工程研究中心”、“公路长大桥建设国家工程研究中心（合作）”、“交通土建工程材料国家地方联合工程研究中心（合作）”等国家级研发平台6个，涵盖公路交通建设的各个主要专业，还建有“数字交通国家专业化众创空间”“交通+航天”军民融合联合实验室等新型、跨界创新创业平台；设有国家科技部创新人才培养示范基地、院士工作站、博士后科研工作站各1个；形成了道路、桥梁、隧道、港口、航道、交通工程、土壤修复、流域治理、生态景观、服务区建筑、智能管养、智能检测、智能车检、修造船水工建筑物、物流园等十多个专业技术门类，构成了集约高效的科技创新体系，在复杂艰险山区公路建设、交通基础设施智能化管养、车路协同自动驾驶、交旅融合景观营造、内河港航工程建设等方向技术领先。招商交科丰富的技术积累，将有助于公司智能化战略规划的稳步推进。

    招商交科是国内领先的交通行业科技产业集团，培养了一批在行业内有一定知名度和影响力的高层次人才团队。现有享受国务院特殊津贴专家10人，全国交通运输青年科技英才5人，全国公路优秀科技工作者3人，全国交通技术能手1人，中国公路百名优秀工程师11人，交通部“十百千人才工程”第一层次人选1人，中国公路青年科技奖1人。

    招商交科科技实力雄厚，积极推动行业科技创新，累计获得各级各类科学技术奖励400余项。包括国家级科技奖25项，省部级科技奖430项。其中，获国家科技进步一等奖5项，国家科技进步二等奖9项，国家技术发明三等奖1项，国家科技进步三等奖7项。招商交科还通过专家咨询、技术咨询、科研开发、工程施工、工程监理等方式主持或参与了众多国内具有影响力的重大工程项目：承接的重庆东水门长江大桥、千厮门嘉陵江大桥工程荣获第十六届中国土木工程詹天佑大奖；以多种形式主持或参加了包括“世纪工程”港珠澳大桥建设在内的14个项目；承接的重庆轨道交通红旗河沟换乘站最大开挖断面面积达760平方米，是目前亚洲最大的暗挖地铁车站，荣获国际隧道界“奥斯卡”奖——年度杰出工程奖；承接的莫桑比克马普托大桥主桥钢桥面铺装和索缆产品，沿用中国技术标准设计和施工，实现中国标准的输出；参建的湖南矮寨特大桥荣获2018-2019年度中国建设工程鲁班奖。

    （六）突出的智能交通创新能力

    招商新智是国家级高新技术企业，累计获软件著作权151项、发明专利8项。已通过ISO9001、ISO20000、ISO27001、ISO14001、ISO45001等5项国际管理认证，CMMI-EDVV2.0MaturityLevel5、SJ/T11235软件能力成熟度模型等级5、DCMM数据管理能力成熟度稳健级（3级）、ITSS运行维护三级资质评估。招商新智旗下全资子公司招商华软作为国家首批认定的软件企业，是国家高新技术企业、国家知识产权优势企业、广东省守合同重信用企业，累计获软件著作权286项，作品著作权2项，发明专利42项。已通过ISO9001、ISO20000、ISO27001、ISO14001、ISO45001等5项国际管理认证，通过国际CMMI5级评估，拥有系统建设和服务能力评估CS3级、公路交通工程专业承包二级等资质，广东省交通电子支付工程技术研究中心等研发机构。招商新智旗下设有全资公司招商华软与控股公司招商智广，招商华软负责智慧收费产线，招商智广负责系统集成及机电智慧化改造，招商智广获软件著作权31项，发明专利4项，拥有公路交通工程公路安全设施专业承包一级、公路交通工程公路机电工程专业承包一级、电子与智能化工程专业承包一级等高级资质。招商新智本年度获得DCMM数据管理能力成熟度（稳健级）及中国公路学会科学技术进步奖（二等奖）；招商智广获得五星售后服务认证资质，招商华软新增参与制定1项交通运输领域地方标准《公路智能自助收费系统技术规范DB23/T3813-2024》、2项团体标准《收费公路智慧收费云站系统技术规范T/GDITS002—2024》《高速公路智慧收费站技术标准T/CECSG:Q50-01-2024》、中国智能交通协会科技进步奖（三等奖）等行业奖项荣誉，不断提升公司的行业影响力。

    2024年，招商新智聚焦智慧高速精益化、协同化、智能化升级，“一路多方”协同指挥调度云平台构建起以人防、物防、技防为主的安全屏障，“招路通”平台实现了运营、养护、安全、收费四大主营业务全时空在线、智能化管控，“通港达园”项目通过验收实现推广，入选交通运输部首批交通物流降本提质增效典型案例及2024年度中国上市公司数字化转型最佳实践，联合香港应用科技研究院组建“大湾区互联互通智慧交通联合创新实验室”，共同打造车路协同操作系统、编制车联网技术标准，服务深港互通场景，参与国家智能交通先导应用试点，推动京津塘高速成为国内首条跨省市干线物流自动驾驶示范路，积极服务交通强国、京津冀协同、大湾区一体化等国家战略。

    （七）具备交通生态拓展能力

    华祺投资是招商局集团控股体系内专业化的交通能源基础设施投资运营平台，该公司建立了完备的多场景光储充一体化开发、设计、建设、运维管理、退出等规范制度。以招商公路所属路段服务区、收费站、边坡等零散土地资源为依托，投建分布式光伏项目，打造清洁能源一体化服务体系。协同招商局集团资源，在港口、物流园、工业厂区等大交通场景，推广清洁能源综合服务解决方案和微电网技术应用，助力大交通能源转型。公司致力于成为国内领先的交通综合能源一体化投资运营服务商。

    招商生态环保业务板块创始于1994年8月，于2016年8月正式成立招商局生态环保科技有限公司，为国家级高新技术企业、重庆市“专精特新”企业与重庆市企业技术中心，拥有重庆市唯一的土壤修复省部级研发中心，主要从事流域综合治理、土壤修复与环境咨询三大核心业务，以咨询、设计、施工、建设、投资、后期管理运营的创新服务模式，打造国内一流的生态环境综合服务商。

    招商生态汇聚国务院津贴专家及来自生态环境部、水利部、交通运输部等一批行业顶尖人才。

    土壤修复研发团队获评重庆市英才计划创新创业团队。在核心技术装备方面，自主研发的环保型微生物颗粒技术达到国内领先水平，为水环境的长治久清提供了新的解决方案；土壤修复淋洗技术和农田调理剂达到国内领先水平；智慧环保系统获得2022年度交通运输行业智慧低碳技术推荐目录。截至目前，招商生态已累计获得10项发明专利，40项实用新型专利，并成功将科技成果转化为实际应用，在多个项目中取得了显著成效。

    四、主营业务分析

    1、概述

    2024年，招商公路坚持服务国家大局和行业发展需求，立足“中国领先公路及相关基础设施投资运营企业”战略目标，认真学习领会国资委“深化国资国企改革”指导精神，深入贯彻落实招商局集团“三看一定位”总体要求，围绕助推招商局集团“第三次创业”进程，充分发挥董事会“定战略、做决策、防风险”职责功能，带领广大职工守正创新、实干笃行，全面完成国企改革三年行动各项工作，经营业绩持续稳健提升，以切实行动助推公司高质量可持续发展。

    截至2024年12月31日，公司总资产15916949.36万元，比上年末增长1.07%，归属于上市公司股东的净资产7122859.15万元，比上年末增长9.49%。报告期内，公司实现营业收入1271100.40万元，同比增长30.62%；归属于上市公司股东的净利润532223.50万元，同比下降21.35%；每股收益0.7681元，同比下降27.22%；经营活动产生的现金流量净额712077.34万元，同比增长60.46%；加权平均净资产收益率7.94%，同比减少3.47个百分点。以上财务数据变化主要原因为：受2023年底并表招商中铁影响，2024年营业收入、经营活动净现金流同比增长；受本年资产优化盘活收益同比上年下降，以及恶劣天气、免费通行天数增加的双重影响，归母净利润同比下降；受归母净利润下降以及可转债转股股本增加的双重影响，每股收益和加权平均净资产收益率分别下降。

    （一）加强党建引领，思想文化建设走深走实

    把学习贯彻党的二十届三中全会精神作为重大政治任务，开展多层次培训教育活动，凝聚改革奋进共识。扎实开展党纪学习教育，推动纪律保障贯穿经营发展全过程。以钉钉子精神落实《党建专项方案》，做到一季度一检视。落实全面从严治党，制定《为基层减负赋能事项清单》，推动简化流程、精简考核，持续健全作风建设的长效机制。强化队伍建设，突出选贤任能、严管厚爱，建立容错纠错机制，激励干部员工改革创新、攻坚克难。发布了“天堑变通途”新版企业文化，以品牌建设为抓手，实施夯基工程，引导基层党组织在挖潜增收、保通保畅、智慧高速、改扩建工程等工作中发挥先锋模范作用。“三优三力”党建品牌成效获国资委充分肯定。

    （二）聚力攻坚克难，深化改革向纵深推进

    深入开展国企改革深化提升行动和对标世界一流企业价值创造行动，形成多项总结评估和报告成果。持续推进《招商公路国企改革深化提升行动实施方案》（2023-2025年），《招商公路提高上市公司质量工作方案》三年行动台账各项工作已取得阶段性成果，整体工作任务完成率达到97.3%。全面推动“挂靠”经营、“控股不控权”问题排查整治和压减工作，实现“控股不控权”问题全面清零。持续完善市场化机制，推进任期制契约化管理提质扩面，落实薪酬整改专项工作，形成薪酬体系重塑方案。

    （三）立足主责主业，践行央企使命担当

    面对雨雪冰冻、暴雨洪涝等极端天气频发，招商公路主动出击、迎难而上，高效应对春运除冰雪保畅通、特大暴雨抗洪防涝等重点安全生产任务，用实际行动确保了管辖路段道路设施安全，工作成效得到行业主管部门和社会认可。2024年公司除雪铲冰、保通保畅工作受到新华社等主流媒体及国务院国资委网站报道8次。常态化开展“情暖征途”致敬货运先锋——“招商有爱一路同行”货车司机关爱行动，带动行业伙伴覆盖全国27个省、自治区和直辖市，服务高速公路里程超过10万公里，服务司乘超132.55万人次。持续深耕“CGreen公益助教计划”，项目受益范围覆盖北京师范大学、伊犁师范大学等9所学校近14万名师生，公司良好社会形象进一步体现。

    （四）ESG治理水平向纵深推进，评级再获佳绩

    体系建设扎根基层。不断探索和完善公司ESG治理路径，将ESG纳入所属单位KPI考核指标，推动治理实践向纵深发展。调研多家行业内外先进企业的ESG实践经验，系统性规划公司ESG目标路线图，并根据最新监管要求重新梳理ESG信息披露框架；在制度建设方面，主动发布以“赋能行业、优化环境、共赴可持续未来”为主题的2023年度ESG报告、披露《董事会独立性与成员多元化政策》等9项ESG专项政策声明；在ESG文化建设方面，年内面向公司全体系开展培训，切实推动ESG理念全面融入日常运营。

    评级继续保持行业领先。结合行业特点，对标国内外ESG评级要求，形成以评级促管理、以管理提升评级的良性循环。2024年，公司中证ESG评级提升至AAA级，国证、WindESG评级连续两年获得AA,标普CSA评级得分升至35分，较去年实现翻番，跃居行业评级前列。

    （五）公司治理与市值水平再上新台阶

    招商公路董事会持续提高“强合规、优信披、创投关”等抓手质量，全面落实《招商公路提高上市公司质量工作方案》三年行动各项工作，完成《公司章程》等多项制度修订工作，坚持开展交易事项“零报告”工作机制，信息披露再次蝉联深交所信披考核“A”级，成为天津辖区沪深两市交易所唯一一家信息披露考核“六连A”上市公司，认真执行现金分红规划，制定股份回购计划，推动公司治理水平和优秀上市公司形象不断提升。

    2024年，招商公路深入贯彻落实国资委和监管部门要求，进一步提高上市公司质量，助力公司市值管理迈上新台阶。年内先后举办3次业绩说明会以及参加招商局集团在深交所举办的2023年度报告集体业绩说明会，多次精心组织投资者线下联合调研活动，加强与投资者沟通交流，获得市场广泛关注。2024年公司股票市值突破950亿元，创上市七年来新高的同时稳居高速公路板块第一，估值提升至1.48倍PB，成为沪深300指数唯一公路样本股。凭借公司治理、市值管理、ESG体系建设等方面工作成果，获得行业协会及资本市场主流媒体评选的各类荣誉22项，以实际行动践行央企义利观和价值观。

    （六）投资运营

    1、运营数据

    2024年，招商公路控股路段（含亳阜高速2024年10月21日出表前数据）车流量15920万架次、通行费收入94.5亿元。如剔除亳阜高速出表影响，同口径分别同比下降2.0%和2.8%。

    2、坚定战略目标，主业投资并购更加聚焦

    2024年，落地路劲中国资产包项目并实现管理平稳过渡，增加公司投资经营里程276公里。之江控股产业平台收购湖南永蓝高速剩余40%股权。重点跟进潜在优质项目，并持续丰富项目储备库。完成招商绿色交通基金审批，持续做好招商平安基金日常运营管理工作。按照商业可行推进多个存量改扩建项目的投资论证相关工作，甬台温高速南段改扩建已完成内部立项，正在进一步论证。桂兴全兴改扩建、招商中铁德商高速改扩建与政府沟通等前期工作正在持续推进。同时积极跟进参股企业改扩建投资，完成广靖锡澄改扩建项目增资工作，完成乍嘉苏高速、诸永高速改扩建相关协议签署。

    3、加强增收创效和节支增效，精益管理不断深化

    各公司全面回归经营本质，坚持以效益为中心，加强主动经营，加大挖潜增收聚焦内生增长。

    在收入端，开展挖潜增收专项行动，通过缓堵保畅、引车上路、营运稽核等措施，增加通行费收入；在成本端，管养为重，成本为先，顺应内在发展规律，积极探索养护管理高质量发展路径，以全生命周期综合养护成本最优为目标，统筹和平衡养护资金配置，科学运用精细化和预防性养护理念，科学决策，持续强化计划管理、立项阶段和施工图阶段方案审核，全力推动工程养护管理提质降本增效；坚持绿色发展与成本节约，推行成熟可靠、经济适用、环保安全的养护新材料、新设备、新技术、新工艺，开展加粘磨耗层、功能化复合封层、聚合物注浆等养护技术试验段验证应用，大力推进废旧材料循环利用，提高养护技术水平和质量，从而减少养护成本和费用支出；扎实有序开展基础设施灾害风险隐患排查处置，完成高风险边坡监测设备系统加装与调试，实现动态风险实时可测、可控、可管。在运营管理端，以质效提升工程为抓手，坚持“以数字说话、责任人清晰、时间节点明确”的管理理念，突出目标导向，着重开展成本领先工作，助力公司高质量发展。全年累计开发质效提升举措286条，持续推动质效提升融入日常经营管理，三年预估效益超2亿元。

    4、聚焦数字化赋能，创新发展持续深化

    加快数字化赋能主业经营。深化“一路三方”协同指挥安全调度平台推广应用，实现响应效率提升8%、处置效率提升11%，道路通行效率和安全服务水平进一步提升。建成招路通统一技术底座，完成招路通3.0阶段性建设并开展试点应用，建设智慧运营管理中心，推动业务实现全面管控。各路段公司围绕“安全、运营、养护”等业务深化数字化应用，促进增收创效。重庆公司“隧道洞口车辆无障碍柔性智能阻拦系统”获评“中国公路学会2023年高速公路运营管理特别推荐案例”和“管理典型案例”。桂林公司聚焦“一路多方”项目迭代升级，成果转化实用新型专利4项；推广应用“招商畅行”打造出行服务新模式获交通运输部路网监测与应急处置中心书面表扬。甬台温高速加强大流量预警系统应用，深化“货车驿佳2.0”精准引流，进一步提升整体效益。招商中铁将岑兴、全兴等6条高速路段监控及感知工程接入“一路三方”系统，综合处置能力进一步提升。

    推动重点项目攻关。“通港达园”项目通过验收，入选交通运输部首批交通物流降本提质增效典型案例、2024年度中国上市公司数字化转型最佳实践，获评中国公路学会科学技术进步奖。招商新智与香港应科院联合组建“大湾区互联互通智慧交通联合创新实验室”。京津塘高速交能融合示范项目入选“绿色低碳交通强国建设专项试点”。“揭榜挂帅”三项任务攻关全面完成。

    同步开展安全生产大模型建设，推动以人工智能大模型构筑安全生产基础。

    （七）交通科技

    2024年，招商交科坚持“科研是根、经营是魂”“以产养研、以研促产”发展理念，面对外部多重不利影响，按照科技型企业的发展定位，攻坚克难，守住市场大盘。

    科技创新方面，获批牵头国家级科技计划项目2项，省部级重点科研项目13项；获省部级科技奖16项，隧道结构健康检测首获科技类国际奖项国际路联奖，切实提升国际影响力；国家战略科技平台能力拓展获得新进展；成功举办第二届“桥梁科技两江论坛”，13位院士受邀参会。

    经营业绩方面：一是重点区域、重大项目实现双突破。华东、华南区域新签合同同比上升75%；借助集团招商局资源，获取海外项目多项，逐步突破海外市场。构建“科技－产业－金融”良性互动机制，持续推进“六位一体”大风控、大监督体系建设，实现法律、合规、风控、审计、管理全覆盖，全年未发生重大法律纠纷案件、重大风险事件。

    产业发展方面，2024年获批2家专精特新“小巨人”，1家重庆市专精特新企业。截至目前，公司已累计培育创建世界一流专业领军示范企业1家，国家级专精特新小巨人3家，省级专精特新企业8家。

    （八）智能交通

    2024年，招商公路持续推进科技创新与主业数字化转型，积极拓展智慧高速应用场景，不断深化以跨界融合为目标的产品和解决方案。

    智慧安全板块，聚焦公路智慧安全应用业务场景，打造了高速公路一路三方、大流量、桥梁安全、隧道安全、区域协同管控、恶劣天气、准全天候通行、交通流主动管控、精准协同执法等一系列产品及解决方案，已实现15个省市的超过10000公里的市场推广；跨部门业务协同取得新进展，依托“全天候通行保障联合创新实验室”平台，开展跨省区域协同管控业务，在山东与河北交界、内蒙与河北交界路网处实现突破，为区域路网管理提供了新的解决方案，取得了良好的社会效益和经济效益。

    智慧运营板块，按照数字化招商局的整体建设目标，结合高速公路运营与管理的特点和要求，重点研发招路通3.0平台，从安全、运行、养护、收费、服务、经管等六大核心业务入手，全面提升道路管养运的精益化、协同化、智能化水平。目前完成内控管理的综合管理系统、新考勤管理、绩效考核系统和审计分析工具开发上线，完成收费管理（稽核和运营分析模块）、出行服务小程序和个性化需求等功能试点上线运行，初步搭建应用支撑、技术底座、数据底座，建立网络安全保障体系，完成年度网络安全工作。截至2024年，已在招商公路总部及10家项目公司、招商中铁、铁建高速、贵州高速等地落地应用，覆盖里程超10000公里，服务路段80多个，涉及全国16个省、自治区、直辖市。

    智慧收费板块，已打造出高速公路收费业务全系列产品，市场业务遍布25个省、自治区、直辖市，保持细分领域市场领先地位；同时，根据行业收费站的标准化改造要求，完成基于公路物联网的智慧收费站解决方案全面升级，打造站前预交易、云收费、云客服、云支撑、车道智能设施等核心产品，成功在广东、河北、云南、四川、重庆、山东等多个省份、路段、收费站推广应用，有效助力高速公路收费运营的少人化、智能化和数字化。

    车路协同板块，“通港达园”重点科研项目完成交通运输部验收。推动政策落地，在京津冀三地实现智能网联测试道路开放和测试牌照互认机制。围绕高速公路车路协同，打造形成“128”产品服务体系，包括：1套自主可控、云边协同的智慧公路操作系统（ROS），2个应用系统（路侧车路协同信息服务系统、云端运行管理平台），8项数字孪生应用场景。联合中国外运、中谷物流，为项目提供真实货源，开展商业试运行。截至2024年底，完成测试总里程15.15万公里，编队里程13.25万公里，实际货运量超420TEU。持续探索干线物流车路协同自动驾驶商业模式，推动“智慧货运通道+自动驾驶运力”新业态模式。通港达园项目成果被中国公路学会组织评价为国际先进水平，获得2024年度中国公路学会科学技术奖二等奖，入选交通运输部交通物流降本提质增效典型案例和2024年度中国上市公司数字化转型最佳实践。

    招商交建积极应对ETC行业规则的动态变化，持续加大对核心业务的管控力度，稳步推进ETC发行业务模式的优化与调整。同时，公司着力在治理服务渠道、强化资金监管、规范产品服务、提升服务质量等关键领域精准发力，狠下功夫，各关键领域均实现显著优化。

    行云数聚深耕交通运输行业，立足通行费电子发票业务，不断拓展经营规模、拓宽业务渠道，丰富增值业务场景，持续为用户提供更加便捷、实惠的服务。截至2024年底，发票平台累计注册用户5000万个，上线以来实现可抵扣税额约315亿元，进一步深化了“营改增”政策在行业的贯彻落实，切实助力了行业的降费减税和提质增效。

    央广交通坚持国家级媒体定位的同时因地制宜，持续以省会城市为主推广频率覆盖，提升行业影响力，并不断优化节目品质。截至2024年底，频率已覆盖京津冀、湖南、湖北等26个省市地区，全国组网基本完成。

    （九）交通生态

    华祺投资2024年新增并网容量42.73MW，储备光伏项目达到337.5MW，为华祺投资的稳定发展奠定了基础。华祺投资后续将紧紧围绕交通场景新能源投资运营、交能融合研究拓展以及产品研发创新等三个主要业务方向，在巩固清洁能源投资运营基本盘的同时，进一步提升公司专业性及创新能力。

    2024年，招商生态在面临全国交通基建投资减弱及西南地区市场化政策挑战的背景下，紧扣“锚定一流目标、打造两条曲线、推动第三次创业”要求，全力推动企业发展。

    科技创新方面，加强科技创新平台建设，通过高新技术企业、重庆市企业技术中心、重庆市知识产权优势企业复审，获授专利4项，并推动双碳及土壤治理领域地方标准、团体标准编制2项，深化产学研合作，与高校联合开展新技术探索研究6项。

    业务发展方面，环保咨询走出传统业务领域，单个项目规模以及双碳、洪水评价等新业务均有突破，修复业务增强大宗固废资源化等领域开拓强度，积极探索新污染物风险管控、地下水调查评估治理风险管控等新技术、新领域，并成功拓展西北、华东、华中、东北区域新市场，扩充资质能力，新增资质5项、延续2项、升级4项，进一步提升了市场竞争力。

未来展望：

（一）行业格局和趋势

    2024年，在我国面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势下，中央及时加强宏观调控，特别是部署出台一揽子增量政策，推动经济呈“V”字型企稳回升，从全年来看中国在全球主要经济体中增速依然靠前，对世界经济增长仍将发挥重要作用。2025年，我国仍将面临关税压力增大等一系列不利因素，为保持经济平稳运行势必将加大政策扶持力度以对冲外部风险，最终实现经济的稳定增长。基于我国2024年已出台的一揽子政策及对2025年持续加码宏观政策的预期，多个国际权威组织于年初上调了我国2025年经济增长预期，国际货币基金组织上调0.1个百分点，世界银行上调了0.4个百分点，充分表明了国际社会看好中国2025年经济发展前景的正面态度。在此背景下，我国经济的持续复苏有望推动交通运输需求及高速公路的车流量和整体通行费收入保持平稳增长，同时在交通强国的战略指引下，行业智能化、绿色化也将得到进一步升级。

    投资运营：2024年，中国高速公路行业在经济环境和政策支持下呈现出平稳发展的态势，在经济局面小幅波动的情况下凸显了现金流稳定及抗周期的优势。一方面，全年受雨雪天气及高基数影响，客运量整体同比持平，货运量受宏观偏弱影响微降，高速公路车流量也略有下降，但长期看公路客货运量和高速公路车流量在高位稳定运行的趋势仍将保持不变，公路仍在我国交通运输体系中保持基础性地位；另一方面，在中央出台多个政策推动地方化债的大背景下，多个地方的化债需求有所增长，给高速公路行业带来了宝贵的交易窗口期，同时根据《国家公路网规划》安排，截至2035年末，国家高速公路建设改造需求约5.8万公里，其中含扩容改造约3万公里，未来市场内仍存在一定交易空间。

    交通科技：2024年12月，中央经济工作会政策定调更加积极，扩内需是首要任务，新质生产力依旧是实现现代化产业体系的引领力量。在外需面临较大不确定性情况下，扩内需的重要性凸显，货币政策以及财政政策释放更加积极有为的信号，明确了扩大赤字率、超长期特别国债规模、地方政府专项债规模等相关政策；科技方面仍是重点，位居九大任务其二，推动科技创新和产业创新融合发展，本次会议新提“人工智能+”，AI等相关战略新兴产业或是重点。

    我国已建成世界上最大的高速公路网，巨大的存量规模催生以安全韧性、防灾减灾保障需求为代表的道路维修养护改造的新技术、新模式、新商机，新一代信息技术融合发展也催生着智慧交通新业态，交通建设已进入由“大”向“强”、由“有”向“好”的新发展阶段。

    智能交通：智能交通行业格局竞争激烈且日渐多元，传统安防企业、互联网厂商、云计算服务商等均积极参与智慧交通各细分领域，形成了较为完整的产业链。目前，智能交通市场尚处于多元化竞争与发展的阶段，各家企业都在积极探索和创新，以寻求在市场中占据更有利的位置。从趋势来看，智能交通行业将迎来更加广阔的发展空间，随着人工智能、大数据、物联网等技术的不断发展和应用，智能交通系统将更加智能化、精准化。同时，国家政策持续扶持，智能交通基础设施数字化转型升级将成为行业发展重点。此外，智能交通将与其他行业如能源、物流、金融等实现深度融合，推动交通行业的数智化转型与升级。

    交通生态：2025年全国交通运输工作会议指出，当前，交通运输行业正处于转型升级的重要关口，要深入贯彻落实“两个纲要”，坚持交通强国战略、五年规划和年度计划相衔接，全力做好加快建设交通强国组织实施工作。并在以下几方面做好转型工作：一是在智能化上创新转型，加快推动交通基础设施数字化转型升级，推动创新应用场景规模化落地。二是在绿色化上创新转型，持续实施交通运输大规模设备更新七大行动，完善老旧营运车船报废更新政策体系，推动扩大“两新”支持范围。加快推动交通运输领域美丽中国建设，积极稳妥推进碳达峰碳中和交通运输各项工作。三是在融合化上创新转型，推动交通运输与能源融合发展，加强交通与能源基础设施规划协同、一体化建设。研究制定推进交通物流枢纽经济发展的政策举措，探索推进高速公路与区域产业融合发展。

    （二）公司发展战略

    招商公路将坚持服务国家大局和行业发展需求，立足“中国领先公路及相关基础设施投资运营企业”的战略目标，进一步夯实稳的基础、增强进的动力、做好立的支撑、坚定破的决心，持续做到增效益、调结构、提质量，聚焦增强核心功能、提升核心竞争力，真正实现轻重结合、进退循环、管理增值，从而推动公司实现高质量可持续发展。

    投资运营：进一步聚焦主业，优化资产经营，加强精益管理。一是优化存量项目经营，加强精益管理，通过标准化体系建设、全生命周期养护、优化采购管理体系等方式，进一步降本增效，持续稳步保持业绩增长；二是持续推动基础设施投资管理平台建设，通过公募REITs平台、私募基金平台、产业合资平台等渠道，持续推进轻重资产结合，实现进退循环。

    交通科技：践行“交通强国、科技强交”的核心价值观，打造交通科技引领者。坚持科研立院，进一步聚焦科研、固本培元。紧盯交通强国建设的目标和“十四五”规划的任务，继续深化改革创新，把科技创新工作抓深、抓细、抓实、抓出成效；坚持经营富院，进一步强化经营、开拓进取。把科研与经营结合起来，通过挖潜、蓄势、集力，推动创新赋能、成果转化，加速科技产业发展，打造升级版的市场规模。坚持人才强院，进一步优化选用育留机制。抓好人才建设五年行动方案，聚焦人才建设四个核心问题，着力提升五项工作能力。实现科研更聚焦、经营更强化、人才更茁壮、机制更灵活、管理更高效的高质量发展目标。

    智能交通：立足智慧高速领域核心优势，围绕“科技创新驱动业务赋能”主线，深化智慧收费、安全、运营等业务的技术融合迭代与场景融合，加强创新能力和市场拓展，以适应市场需求的不断变化，并在竞争中保持领先地位。重点推进技术融合创新和数字转型赋能，一方面，强化AI、大数据、物联网等技术与高速公路运营的场景深度适配，打造全链条智能化解决方案，构建“感知-决策-执行”闭环能力，推动传统业务提质增效；另一方面，以数据要素为核心驱动，完善智慧运营平台建设，实现管理可视化、运营决策分析精准化，助力路段公司降本增效与服务质量双提升。

    交通生态：专注于交通场景，以交能融合业务为发展方向并大力开展交能融合商业应用，加强集团内部新能源资源整合，落实内部协同降碳降本增效，打造清洁能源综合投资运营服务商；推进交能融合技术与模式创新，打造绿色低碳交通强国建设专项试点标杆；布局开展科技创新，聚焦交通新能源发展研究，集中攻关新能源创新技术、装备，形成研发成果，促成商业化落地与对外推广，形成可持续发展的核心竞争力。

    招商生态将坚持“技术+运营”驱动发展，推进增资工作，改善资本结构，扩大经营规模。要统筹强化科技创新投入、加速技术和产品迭代更新，培育竞争新优势。要抢抓生态治理、乡村振兴、城市更新、水利发展等政策机遇，加快向数字化、绿色化发展，加速生态产业发展壮大。

    （三）经营计划

    2025年，招商公路全面学习贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神及中央经济工作会议精神，认真贯彻落实招商局集团系列工作会议部署要求，坚持稳中求进工作总基调，进一步深化改革、强化创新，聚焦主责主业，增强公司核心功能，提高主业核心竞争力，加快打造“中国领先公路及相关基础设施投资运营企业”，为招商局集团全面加速推进“第三次创业”贡献力量。

    2025年，公司实现营业总收入力争达到125亿元。

    投资运营：在存量项目管理方面，以质效提升为抓手，利用数字化管理手段，抓好经营。在收入端，强化主动经营理念，回归经营本质，不断挖潜增收，向管理要效益；在成本端，持续向管理要效益，坚持“一路一策”和精益管理，基于经营期全寿命周期养护规划，宏观把控与微观执行相结合，积极运用高速公路绿色养护“四新”技术，切实降低经营期内综合养护成本，持续提升公路养护质量与服务水平。

    交通科技：贯彻“科研是根、经营是魂”“以产养研、以研促产”发展理念，积极投身“第三次创业”，全力打造“两条曲线”，以高质量完成各项国家重点任务为目标，践行好核心功能，并扎实做好科技创新、技术升级、市场经营、新产业培育、人才建设等重点工作，有力促进公司实现质的有效提升和量的合理增长，加快建设国内领先交通科技企业：一是做优创新体系，做实产业创新，显著提升创新能力；二是做大市场布局，做好统筹协同，提升市场能力；三是做优人才建设，完善体制机制，补足发展短板。

    智能交通：紧紧围绕交通强国，以“智慧公路”为主线，一是深化数字化战略，以质效提升为抓手，夯实数据驱动、能力驱动、智慧驱动的运营能力，推动高速公路运营管理向精益化、协同化、智能化转变，助力招商公路基础设施投资运营管理平台转型战略。二是持续推进创新投资，积极布局战略性新兴产业，通过投资孵化强化智能交通板块的技术水平和核心能力。三是深度赋能创新企业，强化经营管理水平，不断增厚创新企业的技术创新实力和市场竞争能力。未来，招商公路将进一步深化科技创新与数字化转型，积极推动高速公路核心要素更加安全、智能、绿色的发展，助力公司进一步夯实基础设施投资运营能力。

    交通生态：把握交能融合发展机遇，以科技创新推动产业升级和高质量发展。一是围绕交能融合，打造行业标杆示范工程，并复制推广。二是积极推动创新赋能，开展先进产品装备的技术研发，参与行业规范、技术标准编制，打造公司可持续发展的护城河。三是强化经营能力，推动区域市场取得更大突破，借助核心技术与资质加强全国市场布局，加快业务规模提升。四是积极推动公司绿色低碳发展，依托交通场景及集团相关资源，拓展光伏、储能、充电等综合清洁能源投资运营。

    招商生态秉持打造国内顶尖生态环境综合服务商的战略愿景，精心规划各业务板块的发展路径。在土壤修复领域，招商生态将在巩固工业污染场地修复、农田修复、矿山修复、土地整治的基础上，积极拓展固体废物处置与资源化利用、工业余热梯级利用、农林生态恢复等多个领域，发挥重庆地区土壤修复行业领军企业的示范作用；在水环境治理方面，招商生态将精准定位发展方向，加大水循环处理设备研发与制造力度，深耕流域综合治理、农村黑臭水体治理、地下水环境修复及美丽河湖建设等细分市场；在传统环境咨询领域，扩增专业细分类别与增强评价能力，积极孵化双碳咨询、EOD咨询等新兴业务，并以环保管家服务为引领，全面推进全过程环境咨询业务的发展。招商生态将持续深化改革，依托科技创新，积极探索商业模式创新，以“技术+投资+运营”的三位一体模式，推动业务向高质量发展目标迈进。

    （四）公司面临的风险和应对措施

    投资运营：我国高速公路网发展已全面进入成熟期，公路运输量和运输结构已趋于稳定，行业公益性日益增强、收入增速放缓、造价不断攀升，可持续发展的共性问题仍未解决。为应对外部环境的诸多挑战，招商公路将按照“强管理、促转型”发展要求，紧紧围绕打造基础设施投资管理平台的发展目标，抓经营、挖潜力，向增强内生动能聚焦发力；推动经营模式转型、拓宽经营领域，实现公司高质量可持续发展。

    一是聚焦主业稳定发展，多模式、多举措并行，抓住机遇做强做优做大主业规模，夯实业内领先地位；二是聚焦科技赋能发展，沿着主业方向深化数智科技、绿色科技的应用，赋能主业，实现产业升级；三是聚焦路域价值创造，布局路衍产业，探索上下游产业链创新发展。

    交通科技：目前，受地方基建投资热度消退，投资主体资金链紧张，项目呈现“僧多粥少”的激烈竞争态势，造成传统产业发展受阻，新产业孵化速度不及预期。招商交科要始终坚持“科研是根”的定位来固本培元、驱动发展，以科研更高效、资源更聚集、机制更灵活为目标，立足于打造适应科技创新、产业发展以及市场竞争的崭新招商交科。

    智能交通：智慧公路是交通强国建设的重要组成部分、是高速公路行业的重要发展方向。在高速公路行业整体收益承压时期，如何有效平衡建设投入与业务收益成为行业企业的重点关注。在产业拓展方面，面对高科技头部企业、电信运营商跨界参与，传统智慧公路企业深耕细作、省交投科技公司属地优势的激烈竞争格局，如何发挥自身业务分布广、场景多、业务精的优势，形成智慧公路独特核心能力、培育产业生态成为产业规模快速发展的关键考量。同时，智能交通领域技术发展迅速，人工智能、物联网、5G等技术不断迭代，若不能及时跟进AI大模型等新技术在公路领域的应用，智能公路业务应用可能会在功能和性能上落后于竞争对手，无法满足日益增长的交通管理和服务需求。

    面对激烈的市场竞争，公司将紧紧围绕高质量可持续发展、打造基础设施投资管理核心能力，积极创新求变，主动担当作为，坚持以创造社会价值、解决用户痛点为导向，及时跟进人工智能等新技术的公路场景应用，不断加强迭代科技创新、深化基础设施纵深拓展。同时，推进强强联合，以资源获取快速突破，实现智慧交通服务横向拓展。

    交通生态：公司目前面临的主要风险一是交通新能源优质资源短缺，各省级交投集团依靠自身持有的大量路产资源纷纷进入路网光伏市场，市场竞争日趋激烈，获取优质资源难度加大；二是公司目前持有的项目装机规模较小，需尽快提升装机容量达到规模化效应；三是公司目前业务单一，需要寻找与交能融合密切相关的新赛道作为突破。面对经营风险，公司立足交通场景，以创新为抓手，加强交通新能源前沿技术的研究与跟踪，集中攻关创新技术、装备，形成研发成果，积极探索推广新型直流微电网系统等创新性技术装备在泛交通场景的应用，促成商业化落地与对外推广，促进公司核心力的提升。

    近年来，环保行业受到国家政策的大力扶持，行业竞争压力加剧，水环境治理领域、土壤修复市场竞争也十分激烈。同时，环保产品和服务的市场需求常常受到政策变化和经济波动的影响，导致市场需求的不稳定性，给企业的长期发展带来不确定性。面对激烈的市场竞争，招商生态贯彻“技术赢市场，诚信创天下”经营理念，坚定“一个目标”，提升“两个能力”，突出“三个重点”，打造“三大优势”，加快建设具有行业竞争力的国内一流企业：一是坚持战略执行，完善市场化经营机制，增强核心竞争力，平衡市场、风险与效益。二是坚持高质量发展，传统业务拓展新市场，新兴业务提升技术实力，追求质量而非数量增长。三是以科技创新为核心驱动力，突破核心技术，构建核心竞争力，推动公司持久高质量发展。四是坚持改革创新，涵盖业务、激励制度、管理架构等领域，特别是利用数字化提升综合管理和盈利能力。五是坚持市场导向，以客户需求为核心，持续满足和拓展客户需求，增强客户黏性。

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