越秀资本（000987）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期越秀资本（000987）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、2024年公司经营情况概述

    公司是广州市国资委下属多元金融上市平台，目前拥有“融资租赁、不良资产管理、投资管理+战略投资中信证券”的“3+1”核心产业结构，并控股期货、金融科技等业务单元，形成多元化金融服务体系。公司以“金融服务实体经济，推动高质量发展”为导向，以“回报客户、回报员工、回报股东、回报社会”为使命，坚持产业经营与资本运作双轮驱动，致力于发展成为国内领先、受人尊敬的多元金融投资控股集团。

    积极应对挑战，经营业绩保持稳定

    公司坚持围绕科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，全力服务实体经济和新质生产力发展，以“坚定信心、攻坚克难、深化共识、协同共赢”为工作主题，2024年实现营业总收入132.36亿元，实现归母净利润22.94亿元，经营业绩保持稳定；实现净资产收益率（ROE）7.85%。截至报告期末，公司总资产2198.12亿元，归母净资产311.70亿元，分别较年初增加326.41亿元、25.41亿元。

    深化绿色转型，绿色转型成效显著

    近年来，国家深入推动“双碳”战略实施，为市场提供了大量的业务发展机会，公司将资源禀赋和竞争优势与国家战略紧密结合，持续推进绿色转型。一是业务规模快速增长，2024年实现绿色投放381.28亿元，占新增投放的比例超60%。截至报告期末，公司管理户用分布式光伏装机容量14.08GW（控股11.72GW），累计服务农户45万户。实现电费收入30.69亿元，同比增长552%。二是资产运营和盈利能力持续增强，积极推动新能源产品标准化和体系化建设，所投项目收益率逐步提高；充分发挥产融结合优势，打造开发运营+投资管理双平台。三是不断拓宽业务赛道，与新能源汽车、工程机械行业的头部企业达成多项战略合作，持续拓展业务合作范围，创新服务模式，加快业务转型升级。

    强化融资能力，精益管理提升效益

    公司积极把握市场机会，坚持实施“拓渠道、控成本、调结构”的融资策略，保障业务发展资金需要，新增融资规模983亿元，净增融资规模189亿元。一是持续打造多元化融资渠道。公司及子公司维持良好信用评级，坚持间接融资和直接融资双轮驱动，在夯实银行融资渠道的基础上，不断拓展公募基金、保险公司、银行理财子公司等金融机构生态圈。二是推进投融联动及丰富融资品种。2024年绿色融资共计288.67亿元，首次发行可持续挂钩ABS19.85亿元，首次发行用于可再生能源发电类（光伏）项目投放的绿色中期票据12亿元；结合科技创新投资首次发行11.60亿元科创票据。三是持续压降融资成本。年末融资成本较年初下降44个BP，精益管理效果显著。四是主动调整优化融资结构，首次发行10年期债券，拉长整体债务久期，扩大15年期融资规模，匹配公司绿色金融战略。

    优化风险管理，整体风险稳健可控

    公司结合内外部形势变化和绿色转型战略，强化风险政策引领，持续提升风险经营能力。一是优化调整风险政策，根据市场形势持续提升新能源业务风险准入标准，调整不良资产管理、股权投资等业务的风险政策，支持各类业务开展。二是推动公司业务区域聚焦，持续优化公司资产结构。截至报告期末，公司业务资产分布于广东省及长三角的规模占比73%。

    三是推进风险系统建设和风险模型完善，升级全面风险管理系统，推进风险预警系统功能优化建设，检视优化风险定价、额度测算模型，完善风险预警模型。截至报告期末，越秀租赁信用资产不良率0.46%，低于融资租赁行业水平。

    强化数字化支撑，科技赋能业务发展

    公司数字化建设聚焦业务发展及管控质效，夯实数据基础，挖掘数据价值，持续增强数字化运营能力。一是优化数据治理体系，深化科技治理，优化数字化组织运作机制，扎实推进企业级数据治理和数据应用建设，制定人力、财务、客户等关键领域数据模型和共性数据标准并推动落标，重点推进经营、人效分析等数据应用建设，发挥数据资产价值。二是深化业务系统建设，支撑业务拓展，提升运营效率，越秀租赁加强新能源业务数字化支撑；广州期货持续迭代研发客户全生命周期管理系统“广期业务通”，提升客户服务效率。三是推动数字化技术创新应用，促进精益管理，搭建创新技术建设应用全生命周期配套机制，在合同识别、系统自动巡检等场景落地RPA（机器人流程自动化）、OCR（光学字符识别）及AI大模型等新技术应用，有效提升运营管理效能。

    二、2024年公司主要业务发展情况

    越秀租赁

    公司控股子公司越秀租赁开展融资租赁业务。越秀租赁切实践行绿色金融、普惠金融，致力于打造科技驱动的全国一流融资租赁公司，期末注册资本104.39亿港元，中诚信主体信用评级为AAA级，资本实力及信用等级居融资租赁行业前列，2015年-2024年连续十年荣获“中国融资租赁年度公司”称号。越秀租赁积极拓展新能源业务，服务新能源龙头企业，子公司越秀新能源成立于2022年，现已逐步打造为绿色资产开发运营平台。2024年，越秀租赁获中诚信绿金ESG评级AA-级，连续三年荣获Ge-1级绿色企业等级认证，为中诚信绿色企业评估的最高等级，获评新华社广东金融机构赋能“百千万工程”推荐金牌案例。

    1、行业情况

    （1）融资租赁行业情况

    《融资租赁公司监督管理暂行办法》出台以来，各地方金融监督管理部门陆续发布相关监管细则及指引文件，规范融资租赁公司经营行为，强化行业监督管理，推动融资租赁公司专注主业、回归本源。2024年1月，广州市地方金融监督管理局发布《关于大力发展融资租赁支持制造业高质量发展的实施方案》，提出要提升制造业的融资租赁渗透率，引导融资租赁公司积极支持战略性新兴产业发展。2024年8月，国家金融监督管理总局发布《金融租赁公司业务发展鼓励清单、负面清单和项目公司业务正面清单》，引导融资租赁行业根据国家重大战略优化业务规划，调整业务结构，倾斜资源推动现代化产业体系建设。截至2024年6月末，全国注册运营的融资租赁企业总数约8671家，较2023年底下降2.3%，融资租赁合同余额为5.61万亿元，较2023年底下降0.60%。

    （2）新能源行业情况

    光伏、风能等新能源发电项目具有投资成本较高、回本周期较长的特征。融资租赁具有融资+融物的双重优势，可以为新能源市场相关主体提供个性化的融资方案，目前国内多家租赁公司切入新能源细分领域。户用分布式光伏具有分散、小额、量大、兼具清洁能源与乡村振兴的特点，是融资租赁公司开展光伏业务的重点方向之一。在“双碳”政策的引领下，光伏产业快速发展，2024年全国光伏装机保持高速增长势头，全国光伏新增并网装机容量277.57GW，同比增长28.14%，其中分布式光伏新增装机118.18GW。2024年，全国核发绿证47.34亿个（其中可交易绿证31.58亿个），同比增长28.4倍；全年交易绿证4.46亿个，同比增长3.6倍。（数据来源：国家能源局）

    2024年，国家出台一系列政策对新能源行业进行引导和规范，推动行业良性健康发展。一是加强顶层设计和立法保障，《中华人民共和国能源法》正式通过，明确推进风能、太阳能开发利用，坚持集中式与分布式并举，加快风电和光伏发电基地建设。二是细化行业规范和政策落实。2025年1月，国家发改委、国家能源局等有关部委出台《分布式光伏发电开发建设管理办法》等政策文件，从备案管理、建设管理、电网接入、运行管理、电力交易和可再生能源消纳等方面做出细化要求，加强对分布式光伏投资建设、运行等全流程规范。2025年2月，国家发改委和能源局联合发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，推动新能源项目上网电量全部进入电力市场，上网电价通过市场化交易形成，在新能源参与市场化交易后，在市场外建立差价结算的机制，纳入机制的新能源电价水平、电量规模、执行期限等由省级价格主管部门会同省级能源主管部门、电力运行主管部门等明确。同时以2025年6月1日为节点，区分存量和增量项目分类施策。

    2、2024年越秀租赁经营情况

    （1）总体经营情况

    2024年，越秀租赁实现营业收入59.89亿元，同比增长39.00%，净利润16.32亿元，同比增长17.74%；子公司越秀新能源实现营业收入27.34亿元，同比增长673.09%，净利润6.08亿元，同比增长1279.08%。截至报告期末，越秀租赁总资产960.63亿元，净资产165.37亿元；越秀新能源2024年9月完成30亿元增资，12月完成30亿元股东永续借款，年末总资产409.85亿元，净资产102.59亿元。全年新增投放482.89亿元，其中新能源业务投放占比提高至48.46%，融资租赁+新能源的业务格局稳步发展。

    （2）融资租赁业务经营情况

    2024年，越秀租赁融资租赁业务重点聚焦民生工程、新能源与普惠租赁领域，新增投放248.87亿元。其中，民生工程领域持续强化风险管控和区域聚焦，优化投放结构；新能源领域围绕光伏、风电、储能等重点方向持续开展布局，推动新能源产品体系多元化发展，新增投放59.59亿元；普惠租赁领域以工程机械、商用车等为主要方向，受益于大规模设备更新政策利好，新增投放59.07亿元。融资租赁业务信用资产不良率0.46%，在行业中处于较低水平。未来，越秀租赁将围绕核心厂商客户诉求，提升差异化营销核心竞争力，大力拓展新能源商用车等赛道，创新业务模式，推动融资租赁业务高质量发展。

    （3）新能源运营业务经营情况

    越秀租赁发挥产融结合优势，将“双碳”战略与乡村振兴有机结合，深化绿色转型，新能源运营业务持续发力。全年新增投放234.02亿元，同比增长53.76%，户用分布式光伏电站装机规模10.60GW，累计服务农户36万余户，实现发电量89.20亿度。

    一是打造绿色资产开发运营平台。越秀新能源成立以来，持续推动新能源产品标准化和体系化建设，强化与头部企业的合作，不断优化改进投资决策模型，已形成较完整的户用光伏行业投资标准；结合光伏技术发展趋势与市场变化，精益管理提升电站运营效率和资产收益率；围绕光伏资产运营的不同场景，优化完善光伏资产数字化管理平台，实现对分布于全国各地的光伏资产电量、电费以及物联信息状态的实时监测管理。

    二是绿电交易取得突破。越秀租赁积极参与绿电（绿证）交易，在广东省交易市场共售出1418万度绿电，开辟分布式光伏资产新的利润增长点，进一步提升盈利水平。未来，越秀租赁将密切关注市场情况，积极参与全国各省份绿色电力交易业务。

    三是打通绿色渠道融资，打造新能源投融资闭环。越秀租赁银行长期限融资授信充足，结合规模化发行绿色ABS产品、“碳中和”绿色公司债以及绿色中期票据，为新能源业务提供了有力的资金支持。

    广州资产

    公司控股子公司广州资产开展不良资产管理业务。广州资产成立于2017年，是广东省第二家地方资产管理公司和广东省内首个拥有全牌照的地方资产管理公司，注册资本63.09亿元，资本实力居地方不良资产管理公司前列。广州资产始终坚持聚焦不良资产管理主业，深耕粤港澳大湾区，盘活区域金融不良资产；自2018年起连续七年获中诚信主体“AAA”评级，保持全国地方不良资产管理公司最高信用评级。2024年，广州资产作为第三届地方AMC行业轮值主席单位，主办地方AMC行业年会，获得多项殊荣，行业影响力进一步提升。

    1、行业情况

    近年来，监管部门着力引导不良资产管理公司积极参与各类风险化解工作，鼓励不良资产管理公司发挥在不良资产处置、风险管理等方面的经验和能力，适度拓宽不良资产的收购范围，参与房地产行业、中小金融机构和地方政府融资平台的风险化解。2024年《政府工作报告》也明确提出“标本兼治化解房地产、地方债务、中小金融机构等风险，维护经济金融大局稳定”。2024年11月，国家金融监督管理总局发布《金融AMC不良资产业务管理办法》，进一步拓宽AMC不良资产收购范围，新增包括重组资产、其他发生信用减值的资产、信托计划、理财产品等，同时明确细化可收购的非金不良资产标准，引导行业健康良性发展。

    截至2024年末，全国商业银行不良贷款余额3.28万亿元，不良贷款率1.5%，其中广东省（不含深圳）不良贷款率为1.52%（数据来源：国家金融监督管理总局广东监管局）。其他非银金融机构的不良资产逐步进入市场，也为资产管理公司带来新的业务机会。

    2、2024年广州资产经营情况

    2024年，面对房地产行业波动、不良资产包处置难度加大等不利因素，广州资产实现营业收入9.12亿元，净利润-3.50亿元。截至报告期末，广州资产总资产564.78亿元，净资产101.02亿元。

    2024年，广州资产聚焦不良资产管理核心主业，深耕大湾区，持续提升化解区域金融风险和服务实体经济的能力，新增收购不良资产包规模318.22亿元，处置端加速资产盘活周转，通过内部治理结构调整和精益管理等措施提高不良资产处置效率，处置规模114.23亿元。其中个贷业务新增收购规模63.11亿元，强化数字科技能力，打造个贷普惠金融系统，清收效率持续提升。

    广州资产积极探索战略转型，开展投行化业务，培育发展新动能，全年落地3单上市公司纾困业务，助力上市公司盘活重整。战略性入股越秀地产，深化双方在房地产领域的合作，优势互补，提高资产运营和价值提升能力，持续推进大湾区不良或受困房地产重整盘活项目。优选优质底层长期资产，打造资产运营业态。

    越秀产投

    公司控股子公司越秀产业基金、越秀产业投资开展投资管理业务。其中，越秀产业基金是私募基金管理人，实施“募、投、管、退”的资产全流程管理业务，近年来先后荣获“2023年中国私募股权投资机构30强”“中国最佳国资市场化母基金TOP3”“中国最佳中资私募股权投资机构TOP20”“中国最佳S基金TOP10”等奖项；越秀产业投资是公司自有资金投资平台，注册资本60亿元，中诚信主体评级为AA+级。越秀产业投资作为投资者，出资参与越秀产业基金所管理的母基金、股权投资基金等产品，通过“基石出资+直接投资”双轮驱动的方式，深度参与大湾区发展。

    1、行业情况

    2024年，国家出台多项支持私募股权投资行业发展政策。2024年4月，中央政治局会议强调要积极发展风险投资，壮大耐心资本。6月，国务院办公厅印发《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》，围绕培育创投主体、拓宽资金来源、加强引导与差异化监管、健全退出机制、优化市场环境等五大方面提出17条具体举措。9月，国家金融监督管理总局印发《关于扩大金融资产投资公司股权投资试点范围的通知》，扩大金融资产投资公司股权投资试点范围，同时适当放宽股权投资金额和比例限制，为股权投资行业带来增量资金。同时，行业监管力度和精细化程度进一步加强。国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，对创业投资、私募股权投资、私募证券投资基金运作规则提出了更高的要求。中国证券投资基金业协会发布《私募证券投资基金运作指引》，旨在提高私募证券基金运作要求，进一步规范私募证券基金运作，持续推动私募行业发展规范化。

    2024年，中国股权投资市场新募集基金数量3981只，募资规模14449亿元，同比下降20.8%。投资方面，共发生投资案例8408起，投资规模6381亿元，同比下降7.9%；市场资金和资源加速向少量项目集聚，主要投向半导体、电子设备、信息技术、汽车和机械制造行业。退出方面，2024年共发生3696笔退出案例，同比下降6.3%。（数据来源：清科研究中心）

    2、2024年越秀产投经营情况

    2024年，越秀产投实现各项业务收入（营业收入、投资收益及公允价值变动损益）6.58亿元，净利润0.66亿元。2024年11月，越秀产业投资完成增资10亿元，进一步提升资本实力。

    （1）越秀产业基金经营情况

    越秀产业基金是粤港澳大湾区领先的产业资本运营商，所管理基金类型包括股权投资基金、S基金、FOF基金、新能源夹层基金等。

    越秀产业基金坚持募资机构化，合作LP包括国、省、市级引导基金，广东、湖南、江西等地国企、全国龙头保险企业等。2024年，越秀产业基金积极拓展募资渠道，持续推进旗舰基金、区域基金和新能源夹层基金的募集工作，募集规模60亿元。其中，在新能源领域发挥产融优势，成功联合保险机构、产业方共同新设35亿元规模户用分布式光伏夹层基金。

    2024年，越秀产业基金实现新增投资59.54亿元，其中权益类投资6.83亿元，ABS、新能源等固定收益类投资52.71亿元。越秀产业基金坚持产业联盟+投研驱动策略，与航天、汽车、集成电路、人工智能等行业的龙头企业加强合作，围绕产业链上下游挖掘优质投资项目。根据市场变化趋势，及时调整权益类投资策略，提高投资风控标准，压实项目估值，聚焦新质生产力领域，全年4个被投项目完成IPO。在新能源领域，越秀产业基金构建光伏、储能等新能源基金产品矩阵，打造绿色资产投资管理平台，已实现户用光分布式光伏资产周转并获得增值收益。截至报告期末，越秀产业基金在管基金持有户用分布式光伏电站资产装机容量3.48GW。

    （2）越秀产业投资经营情况

    越秀产业投资是公司自有资金投资平台，通过投资越秀产业基金作为管理人的母基金、股权基金、固定收益类产品，与越秀产业基金的基金管理业务良性互动，形成了“权益类+固定收益类投资”的综合资产配置。

    截至报告期末，越秀产业投资的权益类资产余额为68.14亿元，重点布局高端装备制造、半导体、新能源汽车、生物医药等行业。固定收益类资产余额为77.99亿元，主要包括信贷类、不良信贷类、基础设施类资产ABS和新能源夹层基金。

    广州期货

    公司控股子公司广州期货开展期货业务，包括商品及金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、风险管理等，截至报告期末拥有13家分支机构和1家风险管理业务子公司，业务布局全国。近年来，广州期货围绕服务实体经济，大力推进产业化转型。

    1、行业情况

    近年来，期货行业的法律法规体系建设持续完善。新“国九条”提出稳慎有序发展期货和衍生品市场，体现了国家对期货和衍生品市场发展的重视。随着国民经济的发展，期货及衍生品对于风险管理的重要性不断凸显，市场参与者呈现机构化、产业化趋势，我国各期货市场也陆续增加期货品种数量，以满足市场对品种多样化的需求。2024年，全国期货市场累计成交量为77.29亿手，累计成交额为619.26万亿元，同比分别下降9.08%和增长8.93%。全国151家期货公司实现营业收入412.91亿元，同比增长3.00%；实现净利润94.77亿元，同比下降4.30%，手续费收入合计238.35亿元，同比增长1.58%。

    截至2024年12月末，行业客户权益合计1.54万亿元，同比增长8.15%。

    2、2024年广州期货经营情况

    2024年，广州期货实现营业收入（一般口径，下同）59.02亿元，净利润3951.89万元。截至报告期末，广州期货总资产92.72亿元，净资产19.12亿元。

    2024年，广州期货经纪业务聚焦零售客户与产业客户开发，成交金额同比增长4.98%。一是进一步完善组织机制，通过组织架构优化、激励机制调整，加速业务开发；二是推进研发前移，将研究服务产品化，提升客服质量。资管业务持续聚焦固收产品与FOF产品，与券商和银行的渠道合作募资取得突破。

    风险管理子公司广期资本坚持以服务实体产业为中心，保持稳健经营，绿色品种业务规模显著增长，持续完善综合风险管理服务体系。

    中信证券

    2021年以来，基于对我国证券市场发展前景的良好预期，以及中信证券作为行业龙头的稳健成长性，公司通过二级市场增持、参与中信证券A股配股及H股供股认购等方式，持续增持中信证券股票。2024年四季度，公司根据资本市场变化，减持部分中信证券股票。截至报告期末，公司直接、间接合计持有中信证券股票12.97亿股，占中信证券总股本的8.75%。公司持有中信证券股票以权益法核算，报告期内确认投资收益18.54亿元（不含减持所产生的收益）。

    三、核心竞争力分析

    1、深耕粤港澳大湾区的地理区位优势

    公司总部所在地广州是粤港澳大湾区核心城市之一。粤港澳大湾区是国际一流湾区，经济规模大，科创实力强，“9+2”产业集聚和梯队形态显著，金融、科技、商贸、制造等多元产业协同并进，呈高质量发展态势。活跃的实体经济和优质的金融业营商环境，为公司各项业务发展提供良好的发展基础。公司多年来深耕粤港澳大湾区市场，已积累大量优质客户群。

    公司积极把握政策机遇，聚焦主责主业，不断优化提升金融服务体系，加大服务实体与普惠金融工作力度，支持科技创新与重点产业链发展，促进培育新质生产力，积极为大湾区建设作出贡献。

    2、服务实体、绿色发展的综合金融战略

    公司积极响应国家“双碳”战略，深入推进绿色转型，服务实体经济能力不断提升。融资租赁业务推进“绿色+金融+产业”发展战略，绿色租赁投放和项目储备持续提升；布局新能源工程机械和汽车等普惠租赁业务，积极探索高端装备等新兴业务领域，通过业务的多元化实现资产结构和期限的优化。不良资产管理业务坚持聚焦主业，专注开展不良资产收处、问题机构纾困和资产经营等业务，同时依托控股股东越秀集团在房地产行业的产业优势，协同各方探索开展房地产项目破产重整业务机会，积极履行化解区域金融风险的使命。投资管理业务布局明确，构建起多元配置、久期合理、业绩稳健的投资组合，新能源及科技领域布局持续加强，核心优势不断构建。期货业务紧抓广州期货交易所设立契机和新品种上线机遇，利用粤港澳金融市场的互联互通大力发展风险管理业务，为实体企业提供更加专业、丰富的风险管理方案。

    3、信用高、成本低、结构优的融资能力

    公司及各子公司信用评级优良。公司及广州越秀资本、越秀租赁、广州资产主体评级均维持中诚信“AAA”信用评级，越秀产业投资和上海越秀租赁维持中诚信“AA+”主体信用评级。公司坚持间接融资和直接融资齐头并进，银行授信额度及交易所、银行间直接融资工具可发行额度充足，并与信托、保险、基金、银行理财子公司等多类型金融机构密切合作。同时，公司紧跟绿色金融政策导向，持续加大绿色渠道融资力度，通过搭建跨境资金池打通境内外资金通道，注册永续类融资工具，融资方式丰富多元。持续推进融资管理精细化，严控融资成本，匹配公司绿色转型战略不断优化融资结构，防范流动性风险，为业务发展提供有力支撑。

    4、激励与约束并重的市场化体制机制

    公司深入实施各级企业经理层成员任期制和契约化管理，全面推行职业经理人制度，构建了以战略为导向，以业绩与能力为核心，以市场化与专业化为基础的管理体系；制定了涵盖竞争上岗、任期管理、人才盘点、述职评价、轮岗发展、继任后备、监督约束等多项管理机制；打造了一支拥有丰富金融从业经验、富有激情和创造力的高素质管理团队。公司按照市场化方式确定薪酬、激励和约束措施，积极推动激励与约束相匹配，构建员工与公司利益共享、风险共担机制，有效提升员工获得感，提高企业凝聚力和运作效率，夯实企业可持续发展基础。同时持续探索完善各个层面的长效激励机制与约束机制，总部层面已实施覆盖公司董事、高管、核心骨干员工的股票期权激励计划，在下属企业层面探索并实施员工持股计划、跟投机制等激励与约束方案。

    5、健全有效的风险管理体系

    公司秉持“全面管理风险，稳健创造价值”的风险管理理念，将风险管理作为经营活动和业务活动的核心内容之一，致力于建立以国际、国内先进综合性金融机构为标杆，与业务特点相结合的全面风险管理体系。公司已建成一套涵盖风险制度、组织、系统、指标、人员和文化的全面风险管理体系；搭建起治理架构、战略与偏好、风险计量、风险报告、绩效考核+信息系统的“5+1”风险管理架构；持续优化完善风险政策，引导业务聚焦优质区域和重点支柱、战略性新兴产业以及符合ESG理念的领域；积极建设与业务配套的风险管理系统，支持业务高效发展；建成“定期监测+专项监测+实时预警”的风险监测和预警体系，不断强化全面风险管理。

    6、价值创造型的专业管控与赋能机制

    公司坚持“专业化管控下的专业化经营”定位，打造了战略、协同、投研、人力资源等核心管控及赋能能力。对战略性客户实施提级管理，强化“总对总”战略合作，充分发挥各业务板块的专业能力和资源优势，提供有竞争力的综合金融产品与服务，为客户解决股权直融、间接融资、风险管理等多项需求。同时，公司以统一的企业文化理念引领各项业务发展和日常经营管理，秉承“稳健、专业、协同、创新、以奋斗者为本”的管理理念，搭建“企业文化、责任管理、责任实践”的履责框架，强化共知共融，筑牢企业文化引领根基，为企业战略目标实现和可持续发展提供支撑动力。

    7、良好的行业声誉和品牌影响力

    公司始终坚持专业化深耕，近年来改革发展成绩显著，整体经营质量位于行业前列，影响力持续提升。公司搭建了品牌管控体系，持续强化总部和各业务单元母子品牌的协同联动和整体输出，积累了品牌影响力和美誉度。报告期内，公司首次荣获“广东省五一劳动奖状”、入选“2024年度金融业上市公司ESGTOP10榜单”，获评第十五届“中国上市公司投资者关系天马奖”。核心业务单元品牌建设不断取得突破，越秀租赁ESG评级上升至AA-级、《聚焦绿色普惠金融，加力提速服务“百千万工程”》获评新华社广东金融机构赋能“百千万工程”推荐金牌案例，广州资产作为轮值主席单位承办第9届地方AMC行业年会，越秀产业基金荣获清科“2024年中国私募股权投资机构100强”，广期资本服务中小微企业稳价保供案例获新华财经、人民网等报道。

未来展望：

1、2025年行业格局与发展趋势

    融资租赁行业

    展望2025年，预计融资租赁行业监管部门将进一步完善监管制度，引导行业向“融物”转型，鼓励融资租赁公司服务实体经济，强调发展绿色租赁。在监管趋严、行业加速转型的背景下，传统的业务模式难以为继，行业分化将进一步加剧，在绿色租赁、普惠租赁等领域具有专业化服务水平的融资租赁公司将拥有更有利的市场空间。在发展趋势上，融资租赁行业将按照监管部门发布的鼓励清单与正面清单所列举的行业方向，加快业务转型步伐，以国家战略需求为导向，在绿色低碳、高端装备、科技创新等领域持续深耕，提升专业化运营能力，更好服务实体经济。

    新能源行业

    2024年10月国家发展改革委等六部委联合印发《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》，提出全面提升可再生能源供给能力，加快大型基地建设和就近分布式开发利用，促进可再生能源大规模输送和消纳利用，加快配套基础设施建设，推动网源协调发展等，以支撑实现2030年碳达峰目标。随着《加快构建新型电力系统行动方案（2024-2027年）》等政策出台，新型电力系统建设进度加快，电网调节能力加强，新能源消纳问题有望逐步缓解。据中国电力企业联合会预测，2025年全国新增新能源装机容量将超过300GW，新能源市场仍保持平稳发展。

    不良资产行业

    我国仍处于新旧动能转换的关键时期，随着不良资产市场的逐步发展，不良资产的处置手段也在不断创新和多元化。

    除拍卖、转让等传统处置方式以外，对问题资产或问题机构开展重组、重整、重构等措施，逐步在化解金融风险中发挥更大的作用。同时，不良资产管理公司开始探索应用人工智能、大数据分析等技术手段，提升不良债权的处置效率和风险控制能力，助力化解金融风险。

    私募股权投资行业

    新旧动能转换与科技创新的双重影响下，私募股权投资行业逐渐进入新的发展阶段。在募资方面，资金来源机构化趋势明显；在投资方面，以人工智能、集成电路等为代表的新质生产力成为投资新热点，保险、银行等长期资本、耐心资本陆续入市，为新质生产力的发展注入强劲动力；在管理方面，私募股权投资机构深度赋能企业发展、打造产业生态圈的重要性愈发凸显；在退出方面，随着IPO市场的阶段性收紧、一二级市场估值倒挂导致上市退出进程有所放缓，隔轮退出、S基金、战略并购、二手份额转让等多样化退出方式将得到进一步发展。

    期货行业

    期货市场在政策支持、市场需求和技术创新的多重驱动下，有望迎来新的发展机遇。随着我国经济高质量发展的持续推进，期货、期权等衍生工具在实体经济中的重要性日益凸显，期货市场规模和参与主体将进一步扩大。随着《期货公司监督管理办法》的落地实施，期货公司将迎来新的发展空间，加快推动从传统的经纪业务向多元化、综合化服务转型，不断强化资产管理、风险管理、场外衍生品等领域的深度布局，提升服务实体经济的深度和广度；同时，随着《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》发布，期货市场监管将进一步加强，促进市场平稳运行和高质量发展。此外，金融科技与期货行业的深度融合将重塑市场格局，区块链、人工智能、大数据等技术应用将提升交易效率、优化风险管理能力，并为客户提供更加个性化的服务体验。

    2、2025年度公司经营规划

    展望2025年，公司将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，深入贯彻落实党的二十大和中央经济、金融工作会议精神，以“攻坚克难稳经营，谋篇布局启新程”为工作主题，坚定绿色转型战略信心决心，激发二次创业和实干奋斗精神，深化主业转型打造持续增长新引擎，强化风险处置夯实优化资产结构和质量，深耕绿色生态深化客户协同价值创造，对标业界一流提升精益管理水平，全力以赴完成年度经营目标任务，构建越秀资本新的增长动力和竞争优势，为“十五五”期间高质量发展奠定坚实基础。

    第一，攻坚克难，推动经营态势稳固向好。

    积极适应我国经济发展的结构性变化趋势，抓住国家大力提振消费扩大内需、推动科技创新引领新质生产力发展带来的业务机遇，全力以赴实现高质量发展，一方面优化资本资源配置，坚持优中选优，引导公司资源向重点拓展领域倾斜；另一方面确保流动性安全，资金端持续拓展创新融资渠道、严控融资成本、优化融资结构。

    第二，深化转型，加快培育发展新动能。

    紧跟新一轮经济和金融周期，围绕新质生产力和金融“五篇大文章”谋划构建新发展格局，推动各业务单元持续深化业务转型，丰富产品体系，构建更抗风险、更可持续的产业、业务和资产结构，加速打造越秀资本发展新动能、经营新优势，不断提高服务实体经济的能力和水平。

    越秀租赁坚持业务提质上量的经营思路，推动普惠租赁多元化业务组合突破上量，围绕客户绿色化、智能化转型开展专业化融资租赁服务，新能源业务发挥绿色资产开发运营平台的优势，深化同业合作，推动户用光伏业务健康发展；广州资产坚持区域和主业双聚焦战略，提升处置效益效率，保持收购处置业务的核心竞争力，全力推动投行化转型，锻造穿越周期的能力，夯实可持续发展根基；投资管理业务聚焦绿色、科技主线，优中选优开展权益投资，发挥绿色资产投资管理平台的优势，打造新能源基金产品矩阵；广州期货围绕服务实体经济的宗旨，稳健发展风险管理业务，加强协同提升经纪业务整体质效，强化资管业务自主管理能力。

    第三，积厚成势，筑牢内生发展根基。

    一是稳中求进，夯实全面风险管理，通过精细运用制度、系统、产品等风险管理体系，推动风险预警系统、全面风险管理等风险系统整体升级，完善投后风险管理工作机制，守住关键风险指标，不断提升风险经营能力。二是整合资源，拓展丰富协同生态，围绕战略级客户持续开展提级管理，统筹资源做好客户经营；挖掘产业链上下游业务机会，增强综合金融产品竞争力；拓宽协同领域，创新协同模式，推广“投租联动”“投存投管”等协同产品。三是科技赋能，深化数智转型变革，持续完善科技制度体系建设，强化数智科技对业务端和管控端赋能，加强新技术应用，丰富数字化场景，不断拓展科技赋能的深度和广度。四是强健组织，做精做优基础职能工作，加强人才顶层设计与规划统筹，强化各级梯队人才配置，全面提高人才供给质量，持续开展精益管理实践，稳步推进越秀资本持续改善运营体系高效开展。

    3、公司战略定位、文化理念体系及管理支撑能力

    战略定位

    以战略投资优质金融股权为基础，做强做优融资租赁、资产管理、投资管理，推进绿色金融、普惠金融、科技金融，构建创新驱动、产融结合的多元金融投资控股集团。

    文化理念体系

    愿景：成为国内领先、受人尊敬的多元金融投资控股集团

    使命：回报客户、回报员工、回报股东、回报社会

    核心价值观：信念、信用、信任、信心

    企业精神：不断超越，更加优秀

    企业风格：阳光、激情、简单、包容

    管理理念：稳健、专业、协同、创新，以奋斗者为本

    管理支撑能力

    战略研判和管控能力、全面风险管控能力、财务融资能力、资本运作能力、客户管理与协同能力、组织团队能力、数字化能力、研究创新能力

    4、公司面临的风险和应对措施

    影响公司业务经营活动的风险主要有战略风险、信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险、政策性风险及声誉风险等，公司整体资本充足，抵御风险能力较强。

    战略风险

    战略风险是偏离主业、主业不清晰不聚焦、策略不适当或外部经营环境变化而导致的风险。公司建立了完善的战略管理制度，将战略风险管理贯穿到战略制定、战略执行、战略检视的全流程。在公司年度风险政策中，根据监管要求确定主营业务和其他业务的分类，以确保主业清晰聚焦；按照风险偏好和风险分类确定业务的风险性质，以确保战略的稳健执行、服务实体经济和动态自我优化；并在此基础上形成符合法律要求的产品系，从准入端严控风险，支撑公司运营高效、取得并维系比较竞争优势。此外，在行业政策方面切实支持符合ESG理念的绿色金融和普惠金融，在区域政策方面进一步聚焦大湾区、长三角等核心城市，助力实体经济纾困增效。同时，公司实时关注国家大政方针和市场环境的变化，持续对影响公司发展的政策因素、经济因素、社会因素和技术因素等进行监测分析，从时间、结构维度识别防范系统性金融风险；并结合公司内部资源与能力状况，运用波特五力模型、SWOT等工具，动态剖析公司发展的优劣势、面临的机会和威胁等，归纳凝练核心竞争力和下一步需强化与改进的方向，至少每年度对公司战略规划、事业计划进行滚动调整，对执行情况进行事后评价。

    信用风险

    信用风险指借款人或者交易对手无法履约而导致损失的风险。公司制定明确的客户与业务风险政策及风险定价准入标准，不断提升客户、业务等维度准入要求，继续强化类信贷业务行业、区域、客户、业务等集中度限额管控要求，将不良率、拨贷比、拨备覆盖率、RAROC（经风险调整后的收益率）等重要指标纳入年度绩效考核，定期或不定期通过压力测试进行评估并持续监控。公司建立了内部评级制度（含主体评级和债项评级）、统一授信制度、押品管理制度、调查审查评审制度、租后贷后保后管理制度，对信用风险业务进行全过程管理。公司对承担信用风险的各项业务实施动态风险识别、计量和评估，明确信用评级准入要求，强化统一授信管理、限额管理和定价准入管理。公司建立信用资产风险分类制度，并根据客户的履约能力和履约意愿划分资产风险类别并充分计提减值准备。公司加强风险系统建设，实现评级授信、限额和定价准入的系统强控，信用资产质量保持较优水平。

    市场风险

    市场风险是指公司因市场价格的不利变动而使公司业务发生损失的风险，包括利率风险、汇率风险、股票价格风险、商品价格风险和资产价格风险等。为防范市场风险，公司采取了如下措施：一是建立并完善风险管理体系。参照《商业银行市场风险管理指引》等外部监管对市场风险管理的要求，建立并根据具体业务开展情况、监管新要求持续完善市场风险管理体系；二是执行严格的授权体系。制定年度风险政策和风险限额，根据公司风险偏好以及业务具体情况，明确董事会授权的投资品种以及对应风险限额，公司管理层在授权范围内对业务规模、风险限额和风险定价进行分解配置；三是建立多指标风险监控评估体系。指标涵盖集中度、止盈止损、夏普比例、在险价值、Delta等希腊值和商品估值等，并定期或不定期通过压力测试、敏感性测试等工具进行评估，风险管理部门对相应指标进行实时动态监控和风险预警，将风险控制在可承受的范围内；四是严格执行市场风险业务投前准入。公司就大宗商品、股权投资、不良资产收购等业务建立了品种、行业、区域、客户以及RAROC等准入标准，并视市场变化定期进行检视优化；五是强化投后与退出管理。公司建立股权、不良资产等资产的以“预期估值”为中心的管理策略，差异化制定资产退出策略。对交易类资产严格执行限额、止盈止损管理；六是主动进行利率风险管理。根据对未来宏观经济状况和货币政策的分析以及利率风险限额情况，适时适当调整资产和负债结构，调整生息资产和有息负债的到期日、重新定价日分布状况来缓释、规避利率风险；七是坚持汇率风险中性。

    公司汇率风险保持风险中性，优先通过经营安排、结算方式等策略和方案进行自然对冲，选择与自身业务能力相匹配汇率风险管理工具，回避复杂外汇衍生品；八是升级系统对业务支持。升级市场风险管理系统进行各类资产进行估值、风险计量以及限额管理，通过管控平台实现系统对各类风险限额事前控制。公司持续优化风险预警系统，对业务进行风险监测，及时对被投标的风险进行预警。

    流动性风险

    流动性风险是指公司虽然有清偿能力，但无法或者无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务的风险。公司实施稳健的流动性风险偏好管理策略，通过科学的资产负债管理和资金管理、流动性风险指标监控预警等措施及手段，确保具备充足的流动性储备及筹资能力，以防范流动性风险。公司建立了流动性缺口为核心指标的流动性风险管理框架，确立了包括资产负债久期缺口、资本杠杆、融资集中度、净稳定资金率、期限错配、现金流错配、价格错配在内的流动性风险指标体系，日常对指标实施监测与控制，并通过不断扩宽融资渠道，合理安排资产负债结构，保持较强的偿债能力，提高各项业务的盈利水平和可持续发展能力，防范流动性风险。

    操作风险

    操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、员工和信息系统，以及外部事件造成损失的风险。公司主要通过授权管理、流程设计、双人操作、交叉复核、系统控制、过程停权等对操作风险进行管控，通过合规审查、合规监测、合规监督检查、合规督导、合规培训等对法律合规风险进行管控；开展制度和流程梳理，完善内部控制，优化业务流程，强化业务线上管控；推动业务产品化，严格落实产品管控要求，提高业务标准化水平；公司持续完善风险管理系统建设，推动实现“业务建在制度上、制度建在流程上、流程和标准建在系统上”；持续完善风险问责机制建设，实现风险问责常态化，加强风险问责宣贯，强化激励约束机制，促进良性风险文化形成和凝聚。

    政策性风险

    政策性风险是指由于国家宏观政策、监管政策的变化给公司业务开展所带来的风险。公司各业务条线通过实时跟踪研究行业政策变化和市场动态，及时调整业务模式和投资策略；风险管理部门及时了解行业监管政策变化及监管处罚措施，通过定期及不定期风险报告机制向管理层及各业务条线提示相关风险，并不断地完善政策风险管理机制；研究部门对国家宏观政策定期监测分析，并向公司经营管理层提出应对建议。

    声誉风险

    声誉风险是指由经营、管理及其他行为或外部事件导致利益相关方对公司负面评价的风险。针对声誉风险，公司极其重视声誉和品牌的维护和提升，指定了专职部门负责牵头相关工作的开展，主要包括各级管理层及员工声誉风险意识的培育、品牌形象建设、声誉风险监测、突发事件处理等。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。