地铁设计（003013）2024年盈利增长显著但现金流承压

近期地铁设计（003013）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

地铁设计（003013）于2024年发布了其年度财务报告，显示公司在该年度实现了较为稳健的增长。截至报告期末，公司营业总收入达到27.48亿元，同比增长6.79%；归母净利润为4.92亿元，同比增长13.91%；扣非净利润为4.89亿元，同比增长14.82%。尤其值得注意的是，第四季度的表现尤为突出，营业总收入为8.31亿元，同比增长16.52%；归母净利润为1.95亿元，同比增长34.14%。

盈利能力

从盈利能力来看，地铁设计的表现同样亮眼。2024年的毛利率为38.4%，较去年同期增长3.14个百分点；净利率为18.23%，同比增长6.77个百分点。这表明公司在成本控制和运营效率方面有所提升。

现金流状况

然而，公司在现金流方面面临一定压力。2024年每股经营性现金流为0.09元，同比下降80.07%。此外，货币资金为9.31亿元，较去年同期下降29.64%。这可能与公司加大资本开支有关，如固定资产增加了436.75%，主要由于在建的研发大楼和设备投资转为固定资产。

资产负债情况

公司的资产负债状况相对稳定。有息负债为3.45亿元，同比增长7.66%。应收账款为3.34亿元，较去年同期减少29.86%，显示出公司在应收账款管理上的改善。

费用控制

公司在费用控制方面表现良好。销售费用、管理费用、财务费用总计为2.39亿元，三费占营收比为8.69%，同比增长0.28个百分点。尽管财务费用变动幅度较大，达到了205.05%，主要是由于利息收入减少及贷款利息费用增加。

业务构成

从主营收入构成来看，勘察设计业务依然是公司的核心业务，收入为23.61亿元，占总收入的85.93%，毛利率为39.91%。工程总承包业务收入为2.55亿元，占总收入的9.26%，毛利率为21.37%。规划咨询业务收入为1.31亿元，占总收入的4.75%，毛利率为43.99%。

区域分布

从地区分布来看，广东省内的收入为18.6亿元，占总收入的67.69%，毛利率为41.66%；广东省外的收入为8.88亿元，占总收入的32.31%，毛利率为31.55%。

发展前景

展望未来，公司将继续以轨道交通业务为核心，积极推进城际铁路、有轨电车、轨道交通枢纽综合体及上盖物业开发等业务。同时，公司将加大科研创新力度，推进绿色环保、低空经济等业务的深入布局，培育和激发新质生产力，推动公司实现高质量发展。

风险提示

公司可能面临的挑战包括基础设施投资波动、行业竞争加剧、关联交易、专业人才流失、科研成果转化收益不足、新业务拓展等风险。公司将持续关注国家经济形势，加强市场分析和调研，积极应对这些潜在风险。

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