佳电股份（000922）2024年业绩下滑显著，应收账款高企与现金流承压

近期佳电股份（000922）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

佳电股份（000922）发布的2024年年报显示，公司全年营业总收入为48.99亿元，同比下降7.92%；归母净利润为2.56亿元，同比下降35.78%；扣非净利润为2.27亿元，同比下降28.68%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为13.31亿元，同比下降18.49%；归母净利润为5006.03万元，同比下降44.29%；扣非净利润为3714.8万元，同比下降45.56%。

主要财务指标分析

盈利能力

• 毛利率：22.71%，同比下降2.47%。
• 净利率：6.79%，同比下降18.33%。
• 每股收益：0.43元，同比下降35.79%。

盈利能力的下降主要受到市场需求量不及预期、原材料价格上涨以及政策影响暂未显现等因素的影响。

成本与费用

• 三费占营收比：9.47%，同比上升6.65%。
• 财务费用：变动幅度为205.85%，主要由于委贷利息及汇兑损失影响。

现金流与资产负债

• 货币资金：23.68亿元，同比上升12.11%。
• 应收账款：14.45亿元，同比上升0.99%，占最新年报归母净利润比达563.38%。
• 有息负债：15.1亿元，同比上升31.21%。
• 每股经营性现金流：0.77元，同比下降16.96%。

公司现金流状况值得关注，货币资金与流动负债的比例仅为60.45%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为11.31%。

行业与市场环境

2024年，中小型电机行业工业增加值同比下降5.3%，低于全国规模以上工业增加值11.1个百分点，低于制造业工业增加值11.4个百分点。行业面临需求与订单不足、材料价格波动、产品销售价格不涨或下降、流动资金紧张等问题，部分企业经营状况不佳，竞争加剧。

核电行业方面，全国能源工作会议强调积极安全有序发展核电，统筹推进新型电力系统建设。2024年，我国核准11台核电机组，核电产业迎来新一轮发展“加速期”。

发展前景与风险

公司未来将继续聚焦高效节能化、数字智能化、绿色低碳化的发展方向，深化设备制造商、系统集成商、运维服务商的发展定位。然而，公司可能面临国内外宏观经济形势变化、商标维权风险、人力资源风险、采购与供应链管理风险、信息安全风险等挑战。

综上所述，佳电股份2024年的业绩表现不佳，盈利能力下降，应收账款高企，现金流承压。尽管公司在核电领域具有竞争优势，但仍需密切关注市场需求变化和内部管理优化，以应对未来的不确定性。

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