上海电力（600021）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期上海电力（600021）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、经营情况讨论与分析

    2024年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届二中、三中全会精神，始终坚持为股东创造最大价值的宗旨，以“质量全面提升、发展全面提速、风险全面可控”为主线，高质量完成了各项目标和任务。

    重点工作完成情况如下：

    （一）坚持战略引领，高质量发展成效显著

    截至2024年底，公司控股装机容量2465.31万千瓦，同比增长9.8%，清洁能源占比60.05%，同比上升3.93个百分点。2024年，公司核准（备案）788.9万千瓦，期末在建项目814.3万千瓦，新增产能222.55万千瓦。

    一是境内新能源发展量质齐升。新疆木垒120万千瓦风电、黑龙江七台河一期31.25万千瓦风电等一批项目实现开工建设。甘肃宕昌一期20万千瓦风电、天祝一期20万千瓦风电等项目均实现当年开工当年投产。

    二是优质火电建设进展顺利。漕泾综合能源中心二期2×100万千瓦项目正式开工建设，完成3号锅炉首根钢架吊装等重大节点。外高桥2×100万千瓦扩容量替代项目输煤化水系统开工建设。江苏滨海2×100万千瓦扩建项目建设稳步推进。

    三是境外发展经营质效显著。截至2024年底，境外在运装机容量205.39万千瓦，在建装机容量43.09万千瓦，当年新增产能24.62万千瓦，新国别新项目——罗马尼亚Prime12.9万千瓦光伏项目完成交割并开工，成为首个在罗马尼亚通过FDI审查的国企投资项目，并以次高价中标罗马尼亚可再生CFD招标。胡努特鲁电厂连续两年利用小时超8000小时，获得中国电力优质工程、中央企业先进集体、一带一路国际合作奖等荣誉。

    （二）聚焦主责主业，经营业绩和资产质量进一步提升

    2024年度，公司全年实现利润总额51.96亿元，同比增长18%；归母净利润20.46亿元，同比增长28.46%；加权平均净资产收益率9.33%，同比上升1.19个百分点。基本每股收益0.6172元。

    发电供热持续增长。上市公司口径累计发电771.47亿千瓦时、供热1988.19万吉焦，同比分别增长2.27%、6.16%。

    扎实开展提质增效工作。燃料成本压降取得实效，入厂标煤单价（含税）降至1072.41元/吨，同比下降7.32%。通过发行债券、存量债务优化等方式积极压降融资成本，截至2024年年底，公司综合资金成本2.96%，同比下降0.51个百分点。

    （三）加强科学决策，公司法人治理体系持续优化

    积极开展董事会及授权决策事项清单优化工作，持续优化完善法人治理体系。进一步加强对授权决策事项的合法性审查和风险评估工作，建立董事会决策事项和董事会授权决策事项的跟踪机制，对董事会决策事项和授权决策事项进行闭环监督。逐项落实《公司国企改革深化提升行动实施方案》，国企改革深化提升行动总体完成率逐年提升。

    扎实推进董事会决策的科学性和有效性。2024年，公司共计召开了13次董事会，累计决策议题68项。通过董事会月报向外部董事定期报送公司重大事项、生产经营等情况，切实保障外部董事的知情权。公司荣获中国上市公司协会2024上市公司董事会“最佳实践案例”。

    （四）坚持强基固本、从严治安，能源保供和安全环保平稳有序

    积极巩固运用三年来业已形成的安全管理良好实践成果，全面启动安全生产治本攻坚三年行动和本质安全型企业建设。严肃认真开展安全警示日活动，始终保持安全生产的敏锐力。着力充实基层单位安全生产力量，安监部门设置和人员配备全覆盖。“工业互联网+安全生产”平台成功上线运行。通过努力，公司全年未发生安全环保事故，未发生“一类障碍”以上不安全事件，尤其在迎峰度夏期间，成功应对两次高强度正面台风以及连续高温天气考验，全力保供，受到上海市发改委、经信委、电网公司等的高度评价。

    （五）强化投资者关系，投资者回报和价值实现进一步增强

    积极开展投资者日常交流、做好上证e互动回复、投资者热线接听等工作。高质量召开公司2023年度暨2024年第一季度、半年度、三季度业绩说明会。积极参加上海证券交易所主办的“我是股东”投资者走进上市公司活动、2024年半年度电力行业集体路演等活动，积极向投资者展现公司的经营成果和投资价值，树立公司良好的资本市场形象。

    持续提升信息披露质量。公司荣获上海证券交易所2023-2024年度信息披露工作A级评价，连续三年获得上交所信息披露最高评级，并获得中国证券报金牛奖2023年度金信披奖。

    （六）坚持底线思维，内控合规和风险防控有效提升

    持续加强风险管控。结合年度境外合规具体行动项，针对公司年度重大风险TOP10以及《“一企一策”重大风险防控事项清单》做好月跟踪、季监测，建立“涉外法治联系卡”形成“一企一档”，做好重大风险防控与应对化解。

    着力完善内控合规体系。公司积极开展内控评价并整合监督成果，细化管控措施改进薄弱环节，强化高风险领域督导，落实防控措施并健全反馈机制。修订《合规手册》，梳理法规及监管要求形成义务清单，聚焦决策、合同等7个领域系统构建合规要素，覆盖29个主要流程，建立以风险识别、流程管控和岗位职责为核心的合规清单体系，全面提升风控能力。

    （七）坚持管党治党、凝心铸魂，党的领导党的建设全面加强

    高标准开展党纪学习教育，营造了学纪、知纪、明纪、守纪的良好氛围。深入开展“感知弘树”常态化主题活动，举办“高手论坛”和发布系列评论员文章，引导干部员工逢旗必夺、奋勇争先。制定发布《关于进一步加强各单位干部梯队建设的指导意见》等制度，成功举办第三届“春申杯”技能大赛，筑厚干部人才梯队。探索开展“一企一策”专项监督，创新开展巡审联合监督，扎实抓好问题整改整治。常态化开展职工婚育、疗休养等员工关爱，形成干事创业的合力。

    二、报告期内公司所处行业情况

    根据中国电力企业联合会行业分析报告，2024年全国电力供需情况如下：

    1.电力消费需求情况

    2024年，全国全社会用电量9.85万亿千瓦时，同比增长6.8%，增速比上年提高0.1个百分点。各季度全国全社会用电量同比分别增长9.8%、6.5%、7.6%和3.6%。一季度受低温、闰年以及上年同期低基数等多因素叠加影响，用电量增速接近两位数；四季度受暖冬因素以及上年同期高基数因素等叠加影响，用电量增速比三季度放缓。第一产业用电量1357亿千瓦时，同比增长6.3%。第二产业用电量6.39万亿千瓦时，同比增长5.1%。第三产业用电量1.83万亿千瓦时，同比增长9.9%;占全社会用电量比重为18.6%。城乡居民生活用电量1.49万亿千瓦时，同比增长10.6%。2024年全国所有省份全社会用电量均为正增长。其中，西藏（13.9%）、安徽（11.9%）、重庆（11.0%）、云南（11.0%）、新疆（10.8%）5个省份全社会用电量增速超过10%；浙江、湖北、江苏3个省份全社会用电量增速位于8%～10%。

    2.电力生产供应情况

    一是新能源发电装机达到14.5亿千瓦，首次超过火电装机规模；气电、抽水蓄能新投产装机规模大幅增长，电力系统调节能力进一步提升。2024年，全国重点调查企业电力完成投资合计1.78万亿元，同比增长13.2%。其中，电源完成投资1.17万亿元，同比增长12.1%，非化石能源发电投资占电源投资比重为86.6%。2024年，全国新增发电装机容量4.3亿千瓦，再创历史新高，同比多投产6255万千瓦；截至2024年底，全国全口径火电装机14.4亿千瓦，其中，煤电11.9亿千瓦、同比增长2.6%，煤电占总发电装机容量的比重为35.7%，同比降低4.2个百分点；非化石能源发电装机容量19.5亿千瓦，同比增长23.8%，占总装机容量比重为58.2%，比上年底提高4.3个百分点。分类型看，水电4.4亿千瓦，其中抽水蓄能5869万千瓦；核电6083万千瓦；并网风电5.2亿千瓦，其中，陆上风电4.8亿千瓦、海上风电4127万千瓦；并网太阳能发电8.9亿千瓦，同比增长45.2%。风电和太阳能发电累计装机达到14.1亿千瓦，提前6年完成我国在气候雄心峰会上承诺的“到2030年中国风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上”目标。

    二是非化石能源发电量增量占总发电量增量的比重超过八成，煤电充分发挥了基础保障性和系统调节性作用。2024年，全国规模以上火电、水电、核电、风电、太阳能发电量同比分别增长1.5%、10.7%、2.7%、11.1%和28.2%。2024年，全口径煤电发电量占总发电量比重为54.8%，比上年降低3.0个百分点。2024年，全国全口径非化石能源发电量同比增长15.4%，其同比增量占总发电量增量的比重达到84.2%。受资源等因素影响，2024年水电和风电月度间增速波动较大，煤电充分发挥了基础保障性和系统调节性作用。

    三是水电和核电发电设备利用小时同比分别提高219、13小时，其他类型发电设备利用小时同比下降。2024年，全国6000千瓦及以上电厂发电设备利用小时3442小时，同比降低157小时。分类型看，水电3349小时，同比提高219小时；其中，常规水电3683小时，同比提高272小时；抽水蓄能1217小时，同比提高40小时。火电4400小时，同比降低76小时；其中，煤电4628小时，同比降低62小时；气电2363小时，同比降低162小时。核电7683小时，同比提高13小时。并网风电2127小时，同比降低107小时。并网太阳能发电1211小时，同比降低81小时。风电和太阳能发电设备利用小时同比下降，一方面是资源方面原因，2024年全国平均风速、全国水平面辐照量均同比下降；另一方面是部分地区风电和太阳能发电利用率同比下降。

    四是跨区、跨省输送电量同比分别增长9.0%和7.1%，全国统一电力市场建设加快推进。2024年，全国完成跨区输送电量9247亿千瓦时，同比增长9.0%。其中，西北外送电量3562亿千瓦时，同比增长8.4%，占全国跨区送电量的38.5%；华中、华北、西南、南方外送电量同比分别增长18.8%、13.8%、7.0%和5.8%。2024年，全国完成跨省输送电量2.0万亿千瓦时，同比增长7.1%，其中，内蒙古（3084亿千瓦时）、云南（1790亿千瓦时）、山西（1547亿千瓦时）、四川（1287亿千瓦时）、新疆（1213亿千瓦时）5个省份净输出电量规模超过1000亿千瓦时。跨省和跨区输送电量较快增长，全国统一电力市场建设加快推进。

    3.全国电力供需情况

    2024年，全国电力系统稳定运行，电力供需总体平衡。年初全国出现大范围寒潮天气，多地出现大幅降温，用电负荷快速增长，华北、华东、南方等区域部分省份在用电高峰时段电力供应偏紧，通过源网荷储协同发力，守牢了民生用电安全底线。夏季全国平均气温达到1961年以来历史同期最高，全国统调最高用电负荷达14.5亿千瓦，同比提高1.1亿千瓦，创历史新高；华东、华中、西南等区域夏季出现持续高温天气，部分时段电力供应偏紧，通过省间现货、应急调度、需求响应等多项措施协同发力，保障了电力系统安全稳定运行，未出现有序用电情况。冬季气温偏暖，全国最高用电负荷低于上年同期，同时，全国电煤库存整体处于较高水平，全国电力供应保障有力有效，为经济社会发展和人民美好生活提供了坚强电力保障。

    三、报告期内公司从事的业务情况

    上海电力致力于做绿色低碳行动的先行者和示范者，是一家集火电、风电、光伏、氢能、综合智慧能源、现代能源供应和服务于一体的现代能源企业，是中国五大发电集团之一国家电投集团旗下最主要的上市公司之一，也是上海市最主要的综合能源供应商和上海市最大的供热企业。2024年全年主要业务情况如下：

    1.发电业务

    发电业务是公司的核心业务。截至2024年底，公司控股装机容量为2465.31万千瓦，清洁能源占装机规模的60.05%，其中：煤电984.80万千瓦，占比39.95%；气电362.02万千瓦，占比14.68%；风电485.06万千瓦，占比19.68%；光伏发电633.43万千瓦，占比25.69%。

    煤电板块形成了600MW、1000MW为主的燃煤机组系列，涵盖了超临界、超超临界参数等级。气电板块形成了E、F、H级燃气轮机以及分布式供能小型内燃机等燃机系列，运行绩效优秀。新能源装机达1118.49万千瓦。公司境内在运机组广泛分布在全国23个省市，其中经济发达的长三角地区装机占境内装机比例80.95%。海外发展蹄疾步稳，在运装机容量205.39万千瓦，拥有土耳其、日本、马耳他、黑山、匈牙利等一批高质量项目。

    2024年1-12月，公司完成合并口径发电量771.47亿千瓦时，同比上升2.27%，其中煤电完成519.79亿千瓦时，同比下降0.71%，气电完成90.98亿千瓦时，同比上升15.43%，风电完成96.67亿千瓦时，同比上升1.59%，光伏发电完成64.03亿千瓦时，同比上升12.58%；上网电量739.13亿千瓦时，同比上升2.38%。

    2024年，市场燃料价格有所下降。2024年1-12月，公司合并口径入厂标煤单价（含税）1072.41元/吨,同比下降7.32%。

    2.热力业务

    热力业务是公司的重要业务，在沪机组供热量约占上海公用电厂供热量的一半。公司售热业务主要集中于上海地区，热力收入主要来自公司所属漕泾热电、漕泾电厂、外高桥发电等电厂，主要服务对象为重点工业企业。公司热电联供机组容量较大、效率较高。公司所属漕泾热电拥有国内最大的燃气蒸汽联合循环热电联供机组，其供热量、供热参数等均在业内领先，处于国内外同类设备领先水平。2024年全年，公司供热量1988.19万吉焦。

    3.新兴产业

    公司新兴产业多点布局，赋能新质生产力发展。稳步推进综合智慧能源，前滩、世博、西岸、临港机场南片区（一期）能源站已投运，供能面积近400万平方米。长兴岛CCUS创新示范项目连续稳定运行，项目自2023年3月成功投运以来，连续运行至今，已累计捕集二氧化碳超11万吨，创造并保持了火电行业碳捕集与利用装置连续运行的最长记录，成为老旧煤电机组转型发展的成功实践案例。漕泾电厂百万煤电机组成功掺烧芦竹生物质，已完成第一、二阶段试验，单磨掺烧生物质热值比例达25%，将于2025年开展第三阶段试验，为低碳技术应用探路先行。

    四、报告期内核心竞争力分析

    1.电源结构优势

    公司坚持“均衡增长战略”，统筹国内国外，大力推动能源结构优化转型。截至2024年底，公司控股装机容量为2465.31万千瓦，清洁能源占装机规模的60.05%，风电装机规模485.06万千瓦，光伏发电装机规模633.43万千瓦。

    公司大容量高参数火电机组占比较高，其中60万千瓦及以上煤电机组占煤电总装机的80.4%，F级以上气电机组占气电总装机的75.7%。风光新能源增长迅速，新能源装机1118.49万千瓦，全年新增222.55万千瓦产能。风电装机中，海上风电装机220.24万千瓦，占风电总装机的45.4%。

    2.持续发展优势

    公司持续推动绿色低碳转型，大力发展优质新能源项目，开拓国际能源市场。2024年新能源项目核准（备案）588.9万千瓦。以风电指标为重点，光伏坚持效益优先，全力以赴发展海上新能源，加快百万千瓦新能源大基地落地，上海、广西、新疆、贵州、黑龙江、内蒙古、甘肃、山西8个百万千瓦清洁能源基地已初具规模。

    百万千瓦优质火电建设进展顺利，漕泾综合能源中心二期2×100万千瓦项目、外高桥2×100万千瓦扩容量替代项目、江苏滨海2×100万千瓦扩建项目（滨海三期），六台百万机组预计将在2026年后陆续投产。届时，公司将形成以上海地区漕泾电厂、漕泾综合能源二期、外高桥扩容量替代项目，江苏地区国家电投集团协鑫滨海发电有限公司（滨海一期）、滨海三期共10台百万千瓦煤电机组为核心的优质煤电资产。同时，结合安徽地区田集电厂以及境外的土耳其胡努特鲁电厂等，公司煤电结构进一步优化，经济性将大幅提升，切实助力公司经营效益提高。

    3.国际化发展优势

    上海电力坚定国际化发展战略，经过十余年的积累，具备境外项目投建营一体化能力。上海电力是日本最大的能源实体投资中资企业，是匈牙利前三的外资光伏发电企业。胡努特鲁电厂是中资企业在土耳其最大的直接投资，连续两年利用小时超8000小时，获得中国电力优质工程、中央企业先进集体、一带一路国际合作奖等荣誉。

    4.技术创新优势

    强化产业链上下游合作，打造创新技术应用聚集地。结合公司主营业务板块，在碳捕集利用(CCUS)、新一代煤电、储能、绿色氢基能源等领域，加强先进能源技术示范应用，为公司高质量均衡发展注入新动能。

    5.人才和管理优势

    公司坚持人才战略，持续打造引才育才良好平台。多年的项目开发和电力运维中，培养出开发能力强、运维技术优的高素质人才队伍，特别是多年国际化发展过程中，组建了一支具有国际业务实践经验的跨文化人才队伍。

    公司不断优化经营管理，积极应对电力现货市场及新能源全面入市等市场变化，组建新型运营架构包括区域市场领导小组、市场营销部、区域交易中心、上电售电公司及区域生产管理机构，形成由区域市场领导小组和市场营销部统一管理的区域营销协同模式，持续提升市场交易、客户开发及政策研究等能力。

    6.合规治理优势

    公司不断优化完善公司章程和董事会工作相关制度，完善公司《合规手册》进一步梳理内外部法律法规、外部监管政策，形成合规义务清单，构建了权责法定、权责透明、协调运转、有效制衡的治理机制，进一步提高了公司治理水平。

    公司坚持以投资者需求为导向，做好信息披露工作。公司荣获上海证券交易所2023-2024年度信息披露工作A级评价，连续三年获得上交所信息披露最高评级。

    7.融资能力优势

    继续保持国内AAA最高等级信用评级，国际评级公司惠誉给予上海电力“A-”的主体信用评级。公司拥有良好信用记录和银企关系，具有较强的融资能力。

    五、报告期内主要经营情况

    2024年，公司全年实现营业收入427.34亿元，同比增加0.78%；归属于母公司净利润20.46亿元；扣除非经常性损益后，归属于母公司净利润18.95亿元；基本每股收益0.6172元，加权平均净资产收益率9.33%。

未来展望：

1.行业格局和趋势

    根据中国电力企业联合会预测。

    电力消费需求情况：预计2025年全国全社会用电量同比增长6%左右。综合考虑我国目前阶段经济增长潜力、“十四五”规划和2035年远景目标纲要、国家宏观调控政策措施，预计2025年我国宏观经济将继续保持平稳增长。根据不同预测方法对全社会用电量的预测结果，预计2025年全国全社会用电量10.4万亿千瓦时，同比增长6%左右；2025年全国统调最高用电负荷15.5亿千瓦左右（若2025年夏季全国平均气温偏低于2024年同期，则最高用电负荷在15.2亿千瓦左右，若夏季气温再创历年新高，则最高用电负荷可能达到15.7亿千瓦左右）。

    电力生产供应情况：预计2025年全国新投产发电装机有望超过4.5亿千瓦，2025年底煤电所占总装机比重将降至三分之一。预计2025年全国新增发电装机规模有望超过4.5亿千瓦，其中新增新能源发电装机规模超过3亿千瓦。2025年底全国发电装机容量有望超过38亿千瓦，同比增长14%左右。其中，煤电所占总装机比重2025年底将降至三分之一；非化石能源发电装机23亿千瓦、占总装机比重上升至60%左右。水电4.5亿千瓦、并网风电6.4亿千瓦、并网太阳能发电11亿千瓦、核电6500万千瓦、生物质发电4800万千瓦左右。2025年太阳能发电和风电合计装机将超过火电装机规模，部分地区新能源消纳压力凸显。

    全国电力供需情况：预计2025年迎峰度夏等用电高峰期部分地区电力供需形势紧平衡。电力供应和需求多方面因素交织叠加，给电力供需形势带来不确定性。从供应方面看，2025年，全国新增电源装机仍然保持快速增长，预计常规电源增量与用电负荷增量基本相当，部分特高压直流工程投产，资源配置能力进一步增强；新能源发电装机占比持续提升，风、光资源及来水的不确定性增加了局部地区部分时段电力生产供应的风险。从需求方面看，2025年我国宏观经济将继续保持平稳增长，将为我国电力需求增长提供稳定支撑。但外部环境更趋复杂严峻，外贸出口形势以及极端天气等方面给电力消费需求带来不确定性。综合考虑需求增长、电源投产以及一次能源情况，预计2025年迎峰度夏期间，华东、西南、华中、南方区域中部分省级电网电力供需形势紧平衡，通过增购外电、最大化跨省跨区支援等措施，电力供需偏紧局势可得到缓解。迎峰度冬期间，随着常规电源的进一步投产，电力供需形势改善。

    2.公司发展战略

    坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，全面落实“均衡增长战略”，坚持深化国企改革，坚持高质量发展，坚持六个方面“走在前，树标杆”，坚持深化“质量全面提升、发展全面提速、风险全面可控”，坚持“双轮驱动”，以境内新能源项目的高质量实践带动境外项目开发，哺育国际化业务可持续发展，确保安全环保平稳有序、经营效益稳步增长、绿色转型稳扎稳打。

    在境内，以风电指标为重点，光伏坚持效益优先，重点布局消纳足、电价优的长三角及沿海区域，全力以赴发展海上新能源，加快“8+N”百万千瓦新能源大基地落地；着力推进火电产业转型升级，力争成为行业标杆；创新发展新兴产业，积极培育新质生产力。

    在境外，以国际清洁能源开发和绿色低碳合作为主线，以重点区域和国别标志性工程为抓手，深耕重点市场、强化风险防控，整合配置资源、扩大产业优势，坚定不移推进高质量国际化发展，不断提升盈利能力和国际竞争力。

    3.经营计划

    2025年主要预算目标：力争完成发电量799.86亿千瓦时，营业总收入429.82亿元。

    完成全年预算目标的主要措施：

    1.坚持提质增效，持续改善经营质量

    继续深入开展提质增效专项工作，以度电成本、度电利润为抓手，全过程全要素挖潜增效、提质增利。一是多发有效益电量。推进营销体系建设，健全运作管理机制，加强营销队伍建设和能力提升，提高市场营销的价值创造能力。二是加强燃料管理，继续提高大矿长协量，优化长协结构，控制入厂入炉标煤单价差。三是抓好存量新能源提质增效，通过多种措施努力提高发电经济效益。

    2.严控投资质量，确保实现增量做优

    统筹资源配置，提升投资质量。一是加快国内新能源高质量发展。在全力获取项目指标的同时，加大资源投入，确保黑龙江、甘肃、贵州、山西、新疆、上海奉贤等地的项目应开尽开、能投早投。紧盯山东、上海、浙江等省份，全力抓好海上风电项目开发，力争取得突破，同时积极争取优质新能源项目并购机会。二是推进煤电绿色低碳转型。全力推进漕泾综合能源中心二期2×100万千瓦项目、外高桥2×100万千瓦扩容量替代项目、江苏滨海2×100万千瓦扩建项目等，确保如期完成节点目标。三是大力推进境外发展。积极稳妥做好国际化体制机制改革。稳中有进做好境外项目开发，确保塞尔维亚风电项目及罗马尼亚、日本等光伏项目实现投产。四是积极布局新兴产业。围绕虚拟电厂建设、绿氢、独立储能项目示范、CCUS创新应用、“AI+”等领域，积极培育发展新动能。

    3.提升价值创造能力，强化资产经营管理

    积极开展主动资产管理，通过实施主动评价、主动提升、主动退出，全面提升资产竞争力，实现资产管理与经营发展全过程有效衔接，推动公司资产质量加速提质。对于经营亏损、现金流为负、高风险参股等企业开展全面整治，有效防范和妥善化解风险，并形成长效机制，降低企业运营风险，夯实高质量发展基础。

    4.强化资本运作，不断拓宽融资渠道

    结合公司发展项目资金需求和资产负债率降控要求，持续跟踪金融市场环境和融资政策，充分发挥上市公司平台优势，拓宽资本市场融资渠道，降低融资成本。

    4.可能面对的风险

    1.电力市场量价竞争加剧风险

    随着电力市场化交易改革不断深化，发电市场主体多元化、新能源上网电量将全部进入市场，电价由市场交易机制形成，公司将面临来自其他发电企业更激烈的竞争，可能对传统火电、新能源等产生冲击。

    公司将优化发展规划布局与机组选型，深度应对市场化竞争；通过加强能源效率管理，降低能耗及生产成本；协同内外部力量增强市场竞争力，争取公司利益最大化；强化市场研究及交易策略灵活性，积极抵御电价波动。

    2.境外政治及市场风险

    随着公司国际化发展的不断推进、新开发国别的增加，在境外项目的投资过程中，地缘政治影响将进一步延伸至投资所在国政策法规、市场需求稳定性和电价波动等，如境外项目投资审批、利率汇率波动等。

    公司将进一步加强境外投资和经营风险管控。一是加强尽职调查和风险应对防范，对首次进入的国别开展国别发展环境研究和公共安全风险评估；二是寻找合适的合作伙伴，“抱团”走出去，形成优势互补、风险共担，互利共赢的合作机制，降低境外投资风险；三是公司制定境外投资合规清单，明确境外投资项目风险管控要求；四是制定汇率套期保值应对方案，提高汇兑风险防控水平。

    3.工程安全、进度、质量和造价风险

    公司所属大型火电机组、风电光伏等大项目同时实施，工程项目管控进一步承压。

    公司将坚持高质量发展和“深前期、严开工、精建设、优达产”的要求，全面开展从项目投资、工程建设到生产运维阶段的6个标准化管理。一是推进“人防+物防+技防”三防一体安全网，完善安全生产信息平台建设，提升承包商安全管理意识和能力；二是优化工程项目进度管理，确保工期目标按期完成；三是健全项目质量管理体系和质量管理责任制；四是加强新建项目造价论证和概算管理；五是强化工程项目变更和结算管理。

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