二六三（002467）：2024年业绩回暖，但需关注应收账款与商誉风险

近期二六三（002467）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

二六三（002467）在2024年的营业总收入为8.68亿元，同比下降2.5%。尽管营收有所下滑，但公司的归母净利润达到了6853.63万元，同比上升126.84%，扣非净利润为5748.56万元，同比上升143.33%。这表明公司在控制成本和提高盈利能力方面取得了一定成效。

毛利率与净利率

公司的毛利率为44.95%，同比减少了2.32%，而净利率为8.99%，同比增加了132.46%。虽然毛利率略有下降，但净利率的大幅提升反映了公司在费用控制和运营效率上的改进。

费用控制

公司在销售费用、管理费用和财务费用方面均有不同程度的减少。三费总计为2.23亿元，占营收的比例为25.73%，同比减少了12.34%。具体来看，销售费用减少了11.70%，管理费用减少了13.68%，财务费用更是大幅减少了98.85%，主要原因是利息收入增加。

现金流与资产负债

经营活动产生的现金流量净额同比增长了15.00%，主要得益于全球化网络业务现金流的增加和降本增效措施。货币资金同比增长了58.42%，达到5.83亿元，显示出公司日常经营现金流的改善。然而，应收账款仍占比较大，当期应收账款为4797.84万元，占最新年报归母净利润的70%，需关注其回收情况。

主营业务分析

公司主营业务分为全球化网络业务和智能化通信业务。全球化网络业务收入为4.15亿元，占总营收的47.87%，毛利率为29.40%；智能化通信业务收入为4.04亿元，占总营收的46.55%，毛利率高达64.75%。这两项业务构成了公司主要的收入来源。

风险提示

公司面临的主要风险包括技术革新风险、管理控制风险、汇率变动风险、商誉减值风险和投资风险。截至报告期末，公司商誉账面原值扣除累计减值准备后的净值为57,073.93万元，存在本金和收益无法收回或无法全部收回的风险。

总结

总体来看，二六三（002467）在2024年实现了净利润的大幅增长，主要得益于费用控制和运营效率的提升。然而，应收账款占比高和商誉减值风险仍需引起重视。

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