天保基建（000965）2024年财务表现欠佳，需关注现金流与债务状况

近期天保基建（000965）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

天保基建（000965）在2024年的财务表现不尽如人意。截至报告期末，公司营业总收入为25.31亿元，同比下降17.37%；归母净利润为1684.51万元，同比下降15.93%；扣非净利润为-1.89亿元，同比下降75.4%。第四季度的数据尤为不佳，营业总收入为9.63亿元，同比下降37.48%；归母净利润为1595.5万元，同比下降87.66%；扣非净利润为-1.87亿元，同比下降1897.89%。

盈利能力

公司的盈利能力有所下滑。毛利率为21.48%，同比增加了40.79%，但净利率仅为0.28%，同比下降了69.5%。每股收益为0.02元，同比下降16.02%。尽管毛利率有所提升，但净利率的大幅下降表明公司在控制成本和费用方面面临挑战。

现金流与债务状况

公司现金流状况值得关注。每股经营性现金流为0.65元，同比增加了158.02%，这主要是因为报告期内购买商品、接受劳务支付的现金减少。然而，货币资金虽然增加了202.77%，达到12.81亿元，但货币资金与流动负债的比例仅为27.73%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例也仅为2.33%，显示出公司在短期偿债能力方面存在一定压力。

有息负债总额为31.44亿元，同比增加了9.06%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值的比例高达28.92%，表明公司在债务偿还方面面临较大压力。财务费用与近3年经营性现金流均值的比例达到了121.91%，进一步加重了公司的财务负担。

应收账款与存货

应收账款同比增加了350.94%，达到3188.87万元，应收账款与利润的比例高达189.31%，这可能意味着公司在应收账款回收方面存在较大风险。存货与营收的比例为419.22%，显示出公司在存货管理方面也面临挑战。

主营业务分析

公司主营业务收入主要来自房地产销售，占比94.54%，收入为23.93亿元，毛利率为22.12%。物业出租和物业管理分别占收入的2.89%和2.22%，毛利率分别为36.58%和-16.99%。酒店业和其他业务的收入占比极小，且酒店业的毛利率为负数，显示出该业务的盈利能力较差。

总结

天保基建（000965）在2024年的财务表现较为疲软，尤其是在盈利能力、现金流和债务管理方面存在较大问题。尽管公司在房地产销售方面仍占据较大市场份额，但应收账款和存货的高比例以及较高的财务费用给公司带来了较大的财务压力。未来，公司需要加强对现金流和债务的管理，同时优化应收账款和存货的管理水平，以提升整体财务健康状况。

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