珠海冠宇（688772）2024年盈利能力显著提升，但需关注现金流及债务状况

近期珠海冠宇（688772）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力显著提升

珠海冠宇（688772）发布的2024年年报显示，公司营业总收入达到115.41亿元，同比上升0.83%。归母净利润为4.3亿元，同比上升25.03%。扣非净利润为3.49亿元，同比上升51.01%。特别是第四季度，归母净利润达到1.62亿元，同比上升197.47%，扣非净利润为1.69亿元，同比上升1263.09%。这表明公司在2024年的盈利能力显著提升。

毛利率和净利率

公司毛利率为25.69%，同比增加了2.04个百分点，净利率为2.49%，同比增加了44.74个百分点。这反映了公司在成本控制和运营效率方面的改进。

成本和费用

销售费用、管理费用、财务费用总计为12.56亿元，三费占营收比为10.88%，同比下降了11.41个百分点。销售费用的增加主要是由于公司市场规模扩大和员工薪酬水平提高，而管理费用则因精细化运营有所下降。财务费用的减少主要受益于汇率变动带来的汇兑收益增加。

现金流和债务状况

尽管盈利能力有所提升，但公司现金流状况值得关注。货币资金为27.09亿元，同比下降了36.27%，主要原因是募集资金支付募投项目进度款规模增加和短期借款减少。同时，有息负债为62.53亿元，同比增加了1.89%，有息资产负债率已达29.84%，需关注其债务风险。

应收账款

应收账款为32.32亿元，同比增加了13.22%，应收账款与利润的比例高达751.09%，表明公司可能存在较大的应收账款回收压力。

主营业务构成

从主营业务构成来看，消费类业务收入为102.65亿元，占总收入的88.94%，毛利率为28.68%。动力及储能类业务收入为9.17亿元，占总收入的7.95%，但毛利率为负数，为-4.16%。其他业务收入为3.59亿元，占总收入的3.11%，毛利率为16.39%。

行业和地区分布

从地区分布来看，境外收入为73.06亿元，占总收入的63.31%，毛利率为30.58%；境内收入为38.76亿元，占总收入的33.58%，毛利率为17.33%。

研发投入

公司持续加大研发投入，2024年研发投入为14.58亿元，占营业收入的12.64%，同比增加了26.82%。公司拥有已授权有效国内专利2205项，其中发明专利698项，实用新型专利1483项，外观设计专利24项。

未来展望

公司在锂离子电池应用领域不断扩大，特别是在汽车低压锂电池和无人机电池业务方面取得了显著进展。未来，公司将继续加大研发投入，优化产品结构，提升市场份额，并加强供应链管理和成本控制。

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