和辉光电（688538）2024年年报：营收显著增长但盈利能力仍待提升

近期和辉光电（688538）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

和辉光电（688538）2024年年报显示，公司营业总收入达到49.58亿元，同比上升63.19%。然而，归母净利润为-25.18亿元，虽然同比上升22.39%，但仍处于亏损状态。扣非净利润为-25.86亿元，同比上升22.37%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为12.61亿元，同比上升24.39%，归母净利润为-7.56亿元，同比上升11.52%。

盈利能力

尽管营收大幅增长，但公司的盈利能力仍然堪忧。毛利率为-23.78%，同比增加了63.05%，净利率为-50.78%，同比增加了52.44%。这表明公司在扩大收入的同时，未能有效控制成本，导致毛利和净利均为负值。

费用控制

公司在费用控制方面取得了一定成效。销售费用、管理费用、财务费用总计为8.1亿元，三费占营收比为16.33%，同比下降31.44%。这显示出公司在成本控制上的努力，但整体费用水平依然较高。

现金流与负债

公司经营活动产生的现金流量净额有所改善，同比增加了37.88%，每股经营性现金流为-0.01元。然而，投资活动产生的现金流量净额下降了283.6%，筹资活动产生的现金流量净额则大幅上升752.13%。货币资金为27.99亿元，同比增加了198.83%，主要由于第6代AMOLED生产线项目的银团贷款置换。

应收账款与预付款项

应收账款为7.51亿元，同比增加了107.87%，主要原因是四季度品牌客户的销售金额增加。预付款项减少了67.09%，主要是因为2023年度银靶材供应商业务取消，上年期末预付金额增加，截至报告期末银靶材均已到货。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自AMOLED半导体显示面板，收入为48.17亿元，占总收入的97.16%，毛利率为-26.74%。其他业务收入为1.41亿元，占总收入的2.84%，毛利率为77.18%。按地区划分，境内市场收入为34.64亿元，占总收入的69.87%，毛利率为-31.71%；境外市场收入为13.53亿元，占总收入的27.29%，毛利率为-14.00%。

发展回顾与未来展望

2024年，公司在AMOLED显示业务上取得了显著进展，特别是在中尺寸产品线上，平板、笔记本电脑AMOLED显示屏出货量突破300万片，笔记本电脑AMOLED显示屏首次实现百万级量产。公司将继续加大研发投入，推进新技术的应用，如Hybrid、Tandem、高频PWM调光等，以提升产品竞争力。

财务健康状况

尽管公司在营收和市场拓展方面表现出色，但其财务健康状况仍需关注。公司有息负债为179.08亿元，同比增加了26.11%，有息资产负债率为58.59%。此外，公司近3年经营性现金流均值为负，货币资金/流动负债仅为35.83%，应收账款状况也值得关注。

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