高凌信息（688175）2024年业绩下滑显著，需关注现金流及费用控制

近期高凌信息（688175）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

高凌信息（688175）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为2.66亿元，同比下降25.23%；归母净利润为-5227.57万元，同比下降213.52%；扣非净利润为-9017.32万元，同比下降795.01%。按单季度数据看，第四季度营业总收入为1.49亿元，同比下降10.51%；归母净利润为-1919.64万元，同比下降169.14%；扣非净利润为-2414.41万元，同比下降216.33%。

主要财务指标

• 毛利率：39.93%，同比减少20.02%。
• 净利率：-19.65%，同比减少252.5%。
• 三费占营收比：28.53%，同比增加18.77%。
• 每股净资产：13.8元，同比减少31.54%。
• 每股经营性现金流：-0.52元，同比减少172.33%。
• 每股收益：-0.4元，同比减少214.29%。

主营业务收入构成

• 软硬件产品销售：1.77亿元，占总收入的66.28%，毛利率为39.99%。
• 运营维护服务：3590.81万元，占总收入的13.47%，毛利率为36.65%。
• 系统集成：3423.68万元，占总收入的12.85%，毛利率为34.26%。
• 技术服务：1928.97万元，占总收入的7.24%，毛利率为55.19%。

行业和地区分布

• 环保物联网应用业务：1.09亿元，占总收入的41.07%，毛利率为36.18%。
• 军用电信网通信设备：8799.36万元，占总收入的33.02%，毛利率为41.42%。
• 网络内容安全：5005.02万元，占总收入的18.78%，毛利率为49.99%。
• 网络空间内生安全：1857.49万元，占总收入的6.97%，毛利率为27.47%。

经营情况评述

财务指标大幅变动原因

• 销售费用：变动幅度为-12.0%，原因是销售人员薪酬和奖金与业绩挂钩，随着本年度收入的下滑，相应费用也随之下调。
• 管理费用：变动幅度为-10.58%，原因是部分股权激励计划摊销期结束，相应股份支付费用减少。
• 财务费用：变动幅度为12.93%，原因是本期银行存款利率的多次下调，导致公司所获得的利息收入有所减少。
• 经营活动产生的现金流量净额：变动幅度为-200.68%，原因是上期公司收到较大金额的应收款项。
• 投资活动产生的现金流量净额：变动幅度为-168.93%，原因是公司本期购买的结构性存款增加。
• 货币资金：变动幅度为-42.39%，原因是公司调整现金管理结构，购买银行结构性存款和大额存单增加。

发展回顾

2024年，公司实现营业收入26647.86万元，同比下降25.23%；净利润-5227.57万元，同比下降213.52%。主要原因包括军队体制改革导致军用电信网通信设备业务收入大幅下降、应收账款回款不及时、子公司持续亏损等。

未来展望

公司将继续以军用通信网络演进为主方向，利用内生安全技术、通信技术和系统平台设计技术等有序发展，扩展产品线，应用领域从战略通信网向战役、战术通信网延伸。公司还将有序推进重大资产重组事项，优化组织架构及人才结构，完善公司治理，有序推进募投项目相关事项，为公司长期稳定发展奠定基础。

财务分析

业务评价

去年的净利率为-19.65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市3年以来，累计融资总额12.00亿元，累计分红总额9290.64万元，分红融资比为0.08。

商业模式

公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

关注点

建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-5.73%）。建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达76.49%）。

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